灰度表示比特幣的4年循環正在消退：原因如下

來源：ETHNews 原標題：Grayscale 表示比特幣的 4 年週期正在消退：原因在此 原始連結：https://www.ethnews.com/grayscale-says-bitcoins-4-year-cycle-is-fading-here-is-why/ Grayscale 最新的市場報告指出，比特幣可能正進入一個新的結構時代，一個不再由熟悉的 4 年繁榮與暴雷節奏所主導的時代。

該公司認為，取代抛物線式的高峰與深度調整的是一個更成熟、由 ETF 驅動的市場，正在重塑比特幣的長期軌跡。

一個逐漸失去影響力的週期

根據 Grayscale 的說法，有幾個主要因素正在削弱傳統的減半錨定模式。第一個是缺乏經典的抛物線過度。早期週期包括急劇的垂直拉升至狂熱高點，隨後是殘酷的修正。當前的環境則沒有這種行為。相反，比特幣一直以較為穩定、受控的步伐攀升，反映出更廣泛的投資者基礎和更有效率的價格發現。

第二個因素是交易所交易產品（ETP）和數字資產庫存 (DAT) 公司的崛起。這些工具創造了持續的資金流入，並調整了歷史上推動激烈減半後漲勢的供需動態。Grayscale 指出，ETF 的參與壓縮了波動性，穩定了長期趨勢，將比特幣推向多年的緩慢上升，而非急劇的繁榮。

他們論點的第三個支柱是宏觀背景。隨著機構採用的加速，以及比特幣越來越像一個全球流動性代理資產，該資產正獲得一些結構性順風，這些並不符合簡單的四年重置節奏。

圖表顯示的內容

報告中附帶的圖表突顯了過去指數級時期與當前週期較為平緩的坡度之間的鮮明對比。在早期時代，價格軌跡在週期高點附近呈現出劇烈向上的抛物線弧形。當前週期（以對數尺度顯示）則沿著一個上升通道走，沒有早期運行中那種快速垂直擴張。

這種缺乏極端向上彎曲的特性，是 Grayscale 論點的核心：比特幣的波動性趨勢正在變平，市場可能已經進入下一個成長階段，而非準備暴雷或爆炸性頂點。

未來展望

Grayscale 預計比特幣在 2026 年將創下新高，強調基本面驅動因素比早期週期更強大、更具多樣性。隨著機構資金通過受規範渠道進入，以及比特幣採用深入傳統金融領域，該報告預期資產將沿著一條結構性看漲的趨勢發展，而非依賴減半週期。

結論很明確：曾經主導比特幣節奏的市場格局已不再相同。如果 Grayscale 的預測正確，投資者可能需要調整預期，因為比特幣的下一章可能與過去十年的週期截然不同。