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#稳定币市场发展 回顧穩定幣市場的發展歷程,總覺得歷史總是在重演。早在2018年,我就見證了USDT首次出現信任危機,當時也是因為儲備問題引發市場恐慌。如今,Arthur Hayes再次提出USDT可能資不抵債的警告,讓我不禁聯想到當年的場景。
雖然Tether公司現在的規模和影響力已今非昔比,但核心問題似乎並未得到根本解決。从S&P的評級下調和Hayes的分析来看,Tether增加了比特幣和黃金等高風險資產的持倉比例,這無疑加大了USDT的波動風險。
作为親歷多個周期的老人,我認為這種做法有些冒險。穩定幣的首要任務是保持穩定,而不是追求高收益。Tether雖然強調有足夠的現金流來應對風險,但在市場劇烈波動時,這種信心可能會迅速崩塌。
回想2008年金融危機,許多看似堅不可摧的金融機構都在短時間內轟然倒塌。穩定幣市場雖然體量不同,但風險傳導的機制是相似的。如果USDT真的出現問題,整個加密貨幣生態系統都將受到嚴重衝擊。
歷史告訴我們,過度自信往往是災難的前奏。Tether需要更加謹慎,增加透明度,減少高風險資產占比。同時,投資者也要保持警惕,分散風險。畢竟,在這個快速變化的市場中,今天的巨人可能成為明天的倒塌者。