橋水的達利歐最近又出來潑冷水了——未來一兩年全球經濟可能不太平。不過他也沒讓大家恐慌性拋售AI資產，而是強調：別被高估值嚇跑，真正該警惕的是泡沫崩盤前的那些徵兆。

他這次點出了三個麻煩疊在一起：債務堆積如山、政治撕裂加劇、地緣衝突升溫。私募股權、風投圈子和那些等著再融資的債務領域已經開始出狀況了。各國政府財政吃緊，民粹主義左右開弓，社會分裂越來越明顯。眼看著2026年美國中期選舉要來，政治對抗估計會更激烈，高利率環境加上市場權力過度集中，整個系統脆弱得很。

達利歐把現在的情況和2000年科技泡沫做了對比，認為相似但沒1929年那麼恐怖。AI行業估值確實高得離譜，但他勸投資者別急著撤——歷史規律顯示，技術革命期本來就容易吹泡沫。關鍵是要盯緊破裂信號：通常導火索是貨幣政策突然收緊，或者為了還債不得不賤賣資產。最近OpenAI的CEO和那位預判過2008次貸危機的投資者都在喊AI泡沫，達利歐則更關注風投、私募股權和商業地產這幾塊的壓力。

有意思的是，他還提到中東正在悄悄變成AI新勢力。阿聯酋這些地方瘋狂砸錢吸引全球人才，投資經理和AI創業者紛紛往那跑。阿聯酋政府執行力強、社會穩定、生活品質高，野心是打造世界級金融生態系統。今年阿聯酋和沙特啟動了好幾百億美元的項目，建雲計算、數據中心這些AI基礎設施，背後有主權基金和科技巨頭撐腰——比如Google Cloud跟沙特公共投資基金簽的100億美元協議，還有OpenAI他們在阿聯酋建的超大型數據中心園區。達利歐說這是長期國家戰略的成果，資金和人才都在往海灣地區湧。

所以現在的問題是：你準備好在風暴來臨前找到避風港了嗎？