年底壓軸大戲來了——全球央行紛紛開會，這週可能比想像中更刺激。

先說美聯儲。降息25個基點？市場給出88%的機率，這事兒基本沒懸念。但真正值得盯的，是他們會不會重啟購債計畫。前紐約聯儲的專家卡巴納拋出個預測：鮑威爾可能從明年1月開始，每月往市場砸450億美元。要是這成真，就意味著縮表(QT)徹底結束，擴表模式重新開啟。

為啥突然要「放水」？其實信號早就有了。美銀、瑞銀這些機構最近都在嚷嚷同一件事——準備金不夠用了。紐約聯儲的威廉姆斯等一票官員也頻繁暗示流動性吃緊，回購利率更是屢次突破上限。換句話說，市場已經快渴死了，必須得補水。

再把視野拉寬點。澳大利亞、加拿大、瑞士的央行這週也要公布決議，但最刺激的還得看日本。日本央行行長植田和男最近態度轉鷹，市場給加息的機率標到了90%。日債收益率已經飆到17年來的新高，要是真加息落地，那些靠日圓套利的資金可能會瘋狂平倉，美債和美股都得跟著顫三顫。

所以核心問題來了：美聯儲是輕輕降個息就完事，還是直接開啟「量化寬鬆2.0」？日本那邊又會不會一加息就引爆全球債市？答案週三揭曉，反正流動性這張牌已經攤桌上了。