來源：CoinTribune
原標題：CryptoQuant 標記罕見的比特幣市場重置事件
原始連結：https://www.cointribune.com/en/cryptoquant-flags-a-rare-btc-market-reset-event/

比特幣價格跌破90,000美元，預示重大市場重置

比特幣回落至90,000美元以下，掩蓋了一個重大且深層的市場動態轉變。鏈上數據揭示了投資者行為的深刻變化，尤其是長期持有者。

長期持有者暫停拋售：重置訊號？

根據 CryptoQuant 的分析，長期比特幣持有者 (LTH) —— 即持有 BTC 超過155天的投資者 —— 隨著市場跌破90,000美元，已停止拋售。

比特幣 SOPR 比率 (比較長短期持有者所花費UTXO的獲利能力) 已降至1.35，創下2024年初以來最低水平。這個反映拋售壓力的關鍵指標，是理解市場動態的重要數據。

比率下跌，意味著長期持有者激烈分配階段的結束。這些歷來堅定的市場參與者已不再獲利了結或止損，顯示出市場結構性重置。

CryptoQuant 報告強調「完全的市場重置」，表明此前牛市階段的投機過熱已被清理：

• 拋售壓力終止：長期持有者，通常是主要分配潮的推手，已退出
• 獲利動機下降：獲利水準降低，減少這類投資者賣出的誘因
• 投機泡沫出清：推高比率至週期高點的投機泡沫已被消除

分析師總結：「這一跌勢顯示出大規模市場重置。曾推動比率創高的投機泡沫已被淨化。」這種結構性變化可能預示市場將進入新平衡，但目前仍未出現明確的牛市重啟訊號。

短線投機者展現高度不確定性

儘管歷史持有者已退場，短期持有者 (STH) 現在主導市場活動，但其行為依然不穩且反復無常。

CryptoQuant 觀察到，短線投機者在短期內淨持倉變化極快。11月24日淨持倉出現強勁高峰，隨後於12月1日轉為負值——顯示近期市場參與者極度不確定，他們的決策似乎更多受短期波動影響，而非基本面信念。

與已暫停行動的長期持有者不同，投機者仍在市場中快速進出。這一群體目前是盈利交易的主要來源，但缺乏明確方向和情緒波動性，可能使比特幣持續處於動盪區，難以形成新一輪牛市的堅實支撐。

市場進入觀望階段

比特幣價格反映出的是結構性變化而非單純的市場慣性。隨著歷史持有者拋壓解除，市場進入觀望期。目前尚不確定這次重置是否為持久反彈做準備，還是會延長當前的不穩定狀態。