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2025年12月,一個數字塵埃落定:美國可流通國債正式越過30.2萬億美元大關。七年時間,翻了一倍多。
更誇張的是,算上政府內部那些左手倒右手的帳,「國家總債務」已經飆到38.4萬億,離41.1萬億的法定天花板只剩一步之遙。
但真正要命的不是這個天文數字本身——而是支撐它的地基塌了。
那個維持了幾十年的低利率時代,徹底結束了。現在每年光付利息就得掏出1.2萬億美元。這筆錢就像一座自己會長大的冰山,水面下那部分正在悄悄重塑整個美國乃至全球經濟的走向。
這意味著什麼?遊戲規則變了。美國財政的核心矛盾,已經不再是「欠了多少錢」的存量問題,而是「每年要還多少利息」的流量危機。
**債務失控,不只是數字遊戲**
30萬億這個關口,既在意料之中,又讓人倒吸一口涼氣。仔細看它的結構,你會發現失控其實早就註定了。
先說速度。過去七年增加的債務,幾乎等於之前幾十年的總和。2018年到現在,翻了一倍還多。這個增長曲線陡得嚇人,明顯超出了正常經濟週期的節奏。
再看「雙重槓桿」。大家盯著30.2萬億的可流通部分,但別忘了還有政府內部互相借的那8萬多億。加起來38.4萬億的「國家總債務」,才是真實的負擔。