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ETH估值被質疑市銷率高達380倍:是泡沫還是範式錯位?
【比推】社群最近吵翻了——ETH到底值不值現在這個價?
有位基金創始人Santiago直接開炮:你們看看市銷率啊!ETH現在估值3800億美元,年收入才10億,這市銷率380倍。當年網路泡沫最瘋狂的時候,亞馬遜的市銷率都沒超過28倍。換句話說,ETH持有者為每賺1美元付出的代價,是當年亞馬遜投資者的146倍。他強調一點——亞馬遜也是個成功網路啊,但最終定價還是得看收入和現金流這些硬指標,什麼TVL、抵押資產、結算量,那都不是真金白銀的收入。
但SharpLink(一家以太坊財庫公司)完全不認同這套邏輯。他們反駁說:你拿公司的估值模型套網路?這根本不是一回事!ETH是未來金融系統要遷移過去的基礎設施,潛在市場比當年亞馬遜大得多。真正該看的指標是網路保障了多少資產規模——歷史數據擺在那,鏈上資產越多(TVL漲),ETH價格就跟著漲,雖然不是完全同步,但趨勢明顯。
兩派各執一詞,你站哪邊?