現在美國政府面臨一個尷尬局面：光還利息的速度，已經快趕上賺錢的速度了。

目前利息支出占到聯邦總開支的約14%，問題是國債收益率現在還只是3.7%。你想想看，要是利率再往上走一點，財政那邊得多緊張？對利率的任何波動都會變得異常敏感。

哈塞特這個人很可能會成為川普屬意的下一任美聯儲掌門人，明顯站降息這一邊。但說白了，現在考慮降息可不是因為經濟需要刺激，純粹是利息成本太高扛不住了。

接下來我會重點關注兩件事：

一是下任美聯儲主席的正式提名和他的公開發言。看他到底是把控通膨放第一位，還是把促增長擺在前面。

二是長期國債對降息預期的反應。有意思的是，如果市場越覺得會降息，長端利率反而可能越不配合。

很有可能出現這種情況：短期利率確實降下來了，長期利率卻被市場推上去，最後財政壓力不但沒減輕，反而變得更沉重。

這對BTC會產生什麼影響呢？

首先，12月降息這事市場已經有預期了，對BTC來說可能不算什麼新的利好。

其次，美元經濟要是真撐不下去，降息導致美元走弱、實際利率回落，BTC確實能獲得更多流動性支持。

但要注意另一種可能：如果市場把降息理解成「經濟真的撐不住了」，那風險偏好就會下降。這種情況下，BTC短期內先被砸盤的概率會更高一些。