預測市場平台 Kalshi 剛完成了一輪 $1 億美元的融資，估值達到 $11 億美元，Paradigm 和 Sequoia 大舉押注。他們的說法是：體育市場是「衍生性金融商品」，不是賭博。問題在於：他們 $20 億美元的交易量有 90% 來自體育投注。康乃狄克州和內華達州的監管機構並不買帳——停止並終止通知信已經送達。真正的關鍵在於：即使與 CNN 和 CNBC 的那些亮眼合作關係也無法在商業模式在監管壓力下崩潰時發揮多大作用。當你的核心收入來源仰賴重新定義賭博與金融衍生商品的界線時，你走的就是法律鋼索。大牌投資人和媒體合作無法改寫合規規則。

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