DXY反彈致全球流動性緊縮，BTC等風險資產面臨下行壓力

隨着近期美元的走強--美元指數(DXY)一度升至101美元，全球流動性狀況收緊，比特幣等風險資產正在承壓。

本週早些時候，全球最大的加密貨幣曾強勢反彈，BTC也創下126,000美元以上的新高，但隨後出現了一路回調。與此同時，今晨BTC價格更是一度跌至102,000美元。

市場分析師Jamie Coutts指出，比特幣下跌源於宏觀壓力而非內部疲軟。他在X平台表示，美元指數(DXY)在經歷了幾十年來最大幅度的大幅下挫後，目前反彈至100-101 美元的關鍵阻力區間；

而近期美元的走強正擠壓全球流動性，也對BTC等風險資產構成短期壓制。庫茨提醒稱，若美元繼續走強，風險資產將受更大壓制；若美元指數回落，流動性寬松疊加經濟回暖，風險資產有望在2026年中期前延續漲勢。

另據CryptoQuant上月底發布的一份報告指出，未來幾周比特幣的走向可能取決於亞洲和美國市場之間的流動性。若Coinbase 溢價指數維持溫和正值，表明北美機構需求相對穩固；而韓國“泡菜溢價”僅小幅上揚，顯示亞洲散戶尚無盲目追漲熱情。兩者相加，比特幣仍處供需弱平衡狀態。

鏈上數據也描繪了一幅均衡的圖景。正如市場觀察員Axel Adler在X上指出的那樣，Puell倍數爲1.1，比特幣價格接近121,600美元，這一區間略高於礦工的平均收益水平。

Adler還表示，當前市場既沒有投降的風險，也不像週期高峯時那樣過熱，並將當前形勢直接描述爲“中性看漲”。

另據CoinGecko最新行情數據，在撰寫本文時，BTC交易價格爲112,476美元，過去24小時內下跌7.3%，周漲幅已回落至0.1%。

整體來說，盡管美元指數的反彈暫時冷卻了加密市場，但大多數分析師認爲，隨着流動性寬松和商業環境的改善，將使整個加密市場在2026年中期前保持樂觀看漲預期。

#DXY BTC