#USStocksRebound 美國股市在2026年第一季收盤和四月第一個交易日的反彈乍看之下似乎強勁,但其底層結構卻透露出更謹慎的訊號。
標普500指數創下自去年五月以來最大單日漲幅,上漲約2.9%,收於近6,528點。那斯達克綜合指數表現更佳,上漲約3.8%。儘管漲勢強勁,這次反彈僅回升了自二月末開始的下跌約三分之一。放在整體背景中,這並非完全反轉,而是現有下跌趨勢中的部分回撤。
推動市場的動力來自情緒,而非確認。對美伊衝突可能緩和的樂觀情緒推動油價下跌,進而緩解了通脹預期。這一轉變很重要,因為能源價格的升高一直在加劇對聯邦儲備局長期收緊政策的擔憂。隨著原油回落,波動率預期也趨於緩和,VIX指數從近期高點回落。同時,機構投資者的持倉調整也起了作用。季末再平衡迫使在前五周拋售期間減少股票敞口的資金重新進場,機械性地支撐了價格。
多頭倉位並非毫無根據。季節性因素偏好四月,歷史上這是股市較為強勁的月份之一。主要機構將近期的下跌視為更廣泛上升趨勢中的修正,而非熊市的開始。經濟衰退的概率仍受到控制,儘管盈利預期已被下調,但並未顯著惡化。由人工智慧驅動的資本支出循環持續支撐市場的關鍵板塊,尤其是大型科技股。
然而,觸發拋售的風險尚未解決。地緣政治局勢仍然不穩定,尚未明朗。能源市場仍對新聞敏感,油價的任何反轉都可能迅速重新引發通脹壓力。波動率的下降並不代表風險已消失——它只是暫時將風險定