Q1 : ผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจคืออะไร
โทเค็นที่มีเลเวอเรจนั้นคล้ายกับผลิตภัณฑ์ ETF ทั่วไปในตลาดหุ้น สามารถติดตามความผันผวนของราคาของสินทรัพย์เป้าหมายที่กำหนด
ความผันผวนของราคาเหล่านี้ประมาณ 3 หรือ 5 เท่าของตลาดสินทรัพย์อ้างอิง แตกต่างจากการซื้อขายด้วยมาร์จิ้นทั่วไป ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องค้ำประกันเมื่อทำการซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจ
ผู้ใช้สามารถบรรลุวัตถุประสงค์ของการซื้อขายด้วยมาร์จิ้นผ่านการซื้อและขายโทเค็นเลเวอเรจอย่างง่าย
ผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์แต่ละรายการสอดคล้องกับตำแหน่งสัญญาซึ่งจัดการโดยผู้จัดการกองทุน
การใช้ผลิตภัณฑ์ ETF แบบเลเวอเรจช่วยให้คุณสร้างพอร์ตการลงทุนแบบเลเวอเรจคงที่ของคุณเองได้อย่างง่ายดาย โดยไม่ต้องเรียนรู้เกี่ยวกับกลไกเฉพาะ
Q2 : สินทรัพย์อ้างอิงคืออะไร?
ตอบ : ชื่อของผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจประกอบด้วยชื่อสินทรัพย์อ้างอิงและอัตราส่วนเลเวอเรจ ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์อ้างอิงของ BTC3L และ BTC3S คือ BTC
Q3 : ผลิตภัณฑ์ ETF มีปริมาณรวมเท่าไร?
เช่นเดียวกับสัญญาถาวร ผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจคือตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน ไม่ใช่โทเค็นคริปโตทั่วไป ดังนั้นจึงไม่มี "ปริมาณรวม" หรือ "ปริมาณที่ใช้ไป" สำหรับผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์
Q4 : ผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจช่วยเพิ่มผลกำไรได้อย่างไร
ผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์จะขยายการขาดทุนและกำไรโดยการขยายความผันผวนของราคา กล่าวหลังจากการปรับตำแหน่ง ราคาของ BTC เพิ่มขึ้น 5% (ไม่พิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับสมดุลใหม่อย่างไม่ปกติ) ราคาของ BTC3L จะเพิ่มขึ้น 15% และ BTC3S จะลดลง 15%
Q5 : ผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจแตกต่างจากการซื้อขายด้วยมาร์จิ้นอย่างไร?
1.การซื้อขายมาร์จิ้นคือการขยายกำไรและขาดทุนโดยการเพิ่มเงินให้สินเชื่อเพื่อการลงทุนทั้งหมด อัตราส่วนเลเวอเรจจะทวีคูณปริมาณสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ถือครอง ผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์จะขยายผลกำไรโดยขยายความผันผวนของราคาของราคาสินทรัพย์อ้างอิง อัตราส่วนเลเวอเรจสะท้อนให้เห็นในความผันผวนของราคา 2. ผลิตภัณฑ์ ETF แบบเลเวอเรจไม่จำเป็นต้องให้ผู้ค้าจำนำหลักประกันหรือกู้ยืมเงิน ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชีเมื่อซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจ
คำถามที่ 6 : ผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจแตกต่างจากสัญญาถาวรอย่างไร
1.การซื้อขายผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจไม่จำเป็นต้องมีหลักประกันและไม่ต้องชำระบัญชี 2.อัตราส่วนเลเวอเรจคงที่: เลเวอเรจจริงในสัญญาถาวรจะแปรผันตามความผันผวนของมูลค่าตำแหน่ง ตำแหน่งของผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจจะปรับเป็นรายวัน อัตราส่วนเลเวอเรจมักจะอยู่ระหว่าง 3 ถึง 5
Q7 : ทำไมผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจจึงไม่ต้องชำระบัญชี?
ผู้จัดการกองทุนของ Gate ปรับตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบไดนามิกเพื่อให้ผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์สามารถรักษาอัตราส่วนเงินกู้คงที่ได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง เมื่อผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจทำกำไร ตำแหน่งจะเพิ่มขึ้นทันทีหลังจากการปรับตำแหน่ง ในกรณีที่ขาดทุน ตำแหน่งจะลดลง เพื่อลดความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชี หมายเหตุ: การปรับตำแหน่งคือการปรับตำแหน่งฟิวเจอร์สที่อยู่เบื้องหลังผลิตภัณฑ์ ETF การถือครองสกุลเงินของเทรดเดอร์จะไม่เปลี่ยนแปลง
Q8 : กำหนดการปรับตำแหน่งเมื่อใด
สำหรับผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจ 3 เท่า: 1.การปรับสมดุลแบบไม่สม่ำเสมอ: เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจตามเวลาจริงเกิน 3 การปรับสมดุลแบบไม่สม่ำเสมอจะถูกกระตุ้นและกลไกการปรับตำแหน่งจะปรับอัตราส่วนเลเวอเรจเป็น 2.3 2.การปรับสมดุลปกติ: 00:00UTC+8 ทุกวันเป็นเวลาปรับสมดุลปกติ เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจตามเวลาจริงต่ำกว่า 1.8 หรือสูงกว่า 3 หรืออัตราความผันผวน (คำนวณตามราคาดัชนีของสัญญา) เกิน 1% (เนื่องจากการเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมากของราคาสกุลเงินอ้างอิงใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา) ตำแหน่ง กลไกการปรับจะปรับอัตราส่วนเลเวอเรจเป็น 2.3
สำหรับผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจ 5 เท่า: 1.การปรับสมดุลแบบไม่สม่ำเสมอ: เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจตามเวลาจริงเกิน 7 การปรับสมดุลแบบไม่สม่ำเสมอจะถูกกระตุ้นและกลไกการปรับตำแหน่งจะปรับอัตราส่วนเลเวอเรจเป็น 5 2.การปรับสมดุลแบบปกติ: 00:00UTC+8 ทุกๆ วันเป็นเวลาปรับสมดุลตามปกติ เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจแบบเรียลไทม์ต่ำกว่า 3.5 หรือสูงกว่า 7 หรืออัตราความผันผวน (คำนวณตามราคาดัชนีของสัญญา) เกิน 1% (เนื่องจากการเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมากของราคาสกุลเงินอ้างอิงใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา) ตำแหน่ง กลไกการปรับจะปรับอัตราส่วนเลเวอเรจเป็น 5
Q9 : ทำไมถึงมีค่าธรรมเนียมการจัดการ?
ผลิตภัณฑ์ ETF 3S และ 5S ของ Gate มาพร้อมกับค่าธรรมเนียมการจัดการรายวัน 0.1% ค่าธรรมเนียมการจัดการรายวันรวมค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกิดขึ้นจากการซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจ รวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการการซื้อขายตามสัญญา ค่าธรรมเนียมการระดมทุน และค่าใช้จ่ายเสียดทานเนื่องจากความแตกต่างของราคาเมื่อเปิดสถานะ ฯลฯ
ค่าธรรมเนียมการจัดการรายวัน 0.03% ที่เรียกเก็บในผลิตภัณฑ์ ETF ของ FTX ยังไม่รวมค่าธรรมเนียมใดๆ ที่กล่าวถึงข้างต้น นับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์ ETF เปิดตัวครั้งแรกบน Gate ไม่รวมค่าธรรมเนียมการจัดการในการซื้อขายทันทีจากการคำนวณ ค่าธรรมเนียมการจัดการที่เรียกเก็บจาก Gate ในผลิตภัณฑ์ ETF ก็ไม่สามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมดได้ Gate จะยังคงจ่ายค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับผู้ใช้ต่อไป แทนที่จะคิดจากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV)
เร็วๆ นี้ Gate จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น ผลิตภัณฑ์ ETF แบบรวมและผลิตภัณฑ์ ETF แบบย้อนกลับที่มีเลเวอเรจต่ำ ด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพทางเทคนิคที่ไม่เหมือนใคร สามารถลดต้นทุนได้อย่างมาก ทำให้การซื้อขายง่ายขึ้น และลดค่าธรรมเนียมการจัดการ
Q10: ทำไมมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของผลิตภัณฑ์ ETF ที่ลงท้ายด้วย "BULL" และ "BEAR" ไม่แสดง
Gate ไม่ได้มีผลิตภัณฑ์ ETF ที่ลงท้ายด้วย "BULL" และ "BEAR" Gate ให้บริการซื้อขายแบบสปอตเท่านั้น และไม่สามารถแสดง NAV ตามเวลาจริงได้ โปรดทำความเข้าใจความเสี่ยงอย่างถ่องแท้ก่อนซื้อขายผลิตภัณฑ์ ETF ความเบี่ยงเบนระหว่างราคาซื้อขายและ NAV อาจมากกว่าที่คาดไว้เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดไม่เพียงพอ สินค้า BULL และ Bear กำลังจะถูกเพิกถอนบน Gate เร็วๆ นี้ หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ โปรดดูคู่มือผลิตภัณฑ์ของ FTX
Q11: มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) คืออะไร?
มูลค่าสินทรัพย์สุทธิแสดงถึงมูลค่าตลาดสุทธิของสกุลเงิน สูตรคำนวณ NAV: มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) = NAV ของจุดปรับสมดุลก่อนหน้า (1 + การเปลี่ยนแปลงราคาของสกุลเงินอ้างอิง อัตราส่วนเลเวอเรจเป้าหมาย)
หมายเหตุ: NAV ที่จุดปรับสมดุลก่อนหน้านี้หมายถึง NAV ของตำแหน่งหลังจากการปรับตำแหน่งครั้งล่าสุด
ราคาซื้อขายจริงของผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจในตลาดรองจะอ้างอิงกับ NAV ของสกุลเงิน มีความเบี่ยงเบนจาก NAV อยู่บ้าง แม้ว่าค่าเบี่ยงเบนจะไม่ใหญ่เกินไป ตัวอย่างเช่น เมื่อ NAV ของ BTC3L เท่ากับ $1 ราคาซื้อขายในตลาดรองอาจเป็น $1.01 หรือ $0.09 Gate แสดงรายการ NAV ของผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจและราคาซื้อขายล่าสุดพร้อมกัน เพื่อให้ผู้ใช้สามารถสังเกตเห็นการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นเมื่อซื้อ/ขายโทเค็นเลเวอเรจในราคาที่เบี่ยงเบนจาก NAV มากเกินไป
คำถามที่ 12 : การขยายความผันผวนของราคา 3 เท่าสะท้อนให้เห็นในผลิตภัณฑ์ ETF แบบเลเวอเรจของ Gate ตรงไหน
ความผันผวนของราคาของผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจเป็นการขยาย 3 เท่าของความผันผวนของราคาของสกุลเงินอ้างอิง ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการเปลี่ยนแปลงของ NAV ตัวอย่างเช่น BTC เป็นสกุลเงินอ้างอิงของ BTC3L และ BTC3S ราคาของ BTC ในช่วงเวลาหนึ่งๆ ของวันซื้อขาย (ราคา ณ เวลา 00:00 น. เป็นราคาเปิด) และ NAV ของช่วงเวลาที่เกี่ยวข้องมีดังนี้ ราคาของ BTC เพิ่มขึ้น 1% NAV ของ BTC3L เพิ่มขึ้น 3%, NAV ของ BTC3S ลดลง 3%; ราคา BTC ลดลง 1% NAV ของ BTC3L ลดลง 3% NAV ของ BTC3S เพิ่มขึ้น 3%
Q13 : ความผันผวนของราคาคำนวณอย่างไรในผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเลเวอเรจของ Gate
ความผันผวนจะคำนวณตาม NAV ลองพิจารณาความผันผวนระหว่างวันเป็นตัวอย่าง:
ตารางอัตราความผันผวนของราคาระหว่างวันของผลิตภัณฑ์ ETF ที่ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์อ้างอิง 3L 3S
Q14 : กลไกการปรับตำแหน่ง (การปรับสมดุล) เพิ่ม/ลดจำนวนการดำรงตำแหน่งหรือไม่?
ไม่ Gate จะทำการปรับสถานะไปยังสถานะสัญญาเพื่อรักษาอัตราส่วนเลเวอเรจไว้ที่ 3 การถือครองสถานะของสกุลเงินที่ซื้อขายจะไม่เปลี่ยนแปลง
ทุกครั้งที่มีการปรับเปลี่ยนตำแหน่ง ฐานการคำนวณของ NAV จะเปลี่ยนไป ตัวอย่างเช่น: เมื่อตำแหน่งถูกปรับที่เวลา 00:00 NAV จะเท่ากับ $1 ดังนั้น NAV ของจุดปรับสมดุลก่อนหน้าคือ $1 สูตรการคำนวณ NAV ปัจจุบันคือ $1 {1+ การเปลี่ยนแปลงราคาของสกุลเงินอ้างอิง อัตราเลเวอเรจเป้าหมาย}
ก่อนการปรับตำแหน่งครั้งต่อไป NAV จะอิงจาก $1 เสมอ และเปลี่ยนแปลงตามความผันผวนของสกุลเงินอ้างอิง
หากการปรับตำแหน่งที่ไม่ปกติเกิดขึ้นเมื่อ NAV กลายเป็น $0.7 หลังจากการปรับแล้ว NAV ของจุดปรับสมดุลก่อนหน้าจะกลายเป็น $0.7 และ NAV ปัจจุบันจะคำนวณเป็น $0.7 (1+ การเปลี่ยนแปลงราคาของสกุลเงินอ้างอิง อัตราส่วนเลเวอเรจเป้าหมาย ).
Q15 : การปรับสมดุลแบบผิดปกติคืออะไร?
ในกรณีที่ราคาผันผวนรุนแรงในตลาด เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสัญญาและการชำระบัญชี การปรับสมดุลที่ผิดปกติจะเกิดขึ้น
ก่อน 10:00 น. ของวันที่ 16 มีนาคม 2020 Gate ใช้อัตราความผันผวนของราคาที่ 15% (บวกหรือลบ) เมื่อเทียบกับจุดปรับสมดุลก่อนหน้าเป็นเกณฑ์การปรับสมดุลที่ไม่สม่ำเสมอ
เนื่องจากตลาดสกุลงเงินดิจิทัล ค่อนข้างผันผวน และการปรับสมดุลที่ผิดปกติเกิดขึ้นบ่อยขึ้น ตั้งแต่เวลา 10:00 น. ของวันที่ 16 มีนาคม 2020 Gate จะใช้อัตราความผันผวนของราคา (บวกหรือลบ) 20% เมื่อเทียบกับจุดปรับสมดุลล่าสุดเป็นเกณฑ์
Gate ขอสงวนสิทธิ์ขั้นสุดท้ายในการตีความเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์
