Salah satu aturan emas di pasar keuangan tradisional adalah bahwa risiko tinggi sering kali menghasilkan keuntungan yang tinggi。Namun，sebagai ruang investasi yang sedang berkembang，pasar mata uang kripto mengalami pertumbuhan yang sangat cepat dan menantang hukum pasar keuangan tradisional。Di pasar kripto，ada mekanisme perdagangan kuantitatif baru yang bertentangan dengan aturan emas ini，di mana keuntungan yang tinggi hanya dapat dicapai dengan mengambil risiko yang tinggi。Investor mata uang kripto dapat memperoleh pengembalian tahunan sebesar 15% hingga 20% dengan risiko rendah。Mekanisme ini adalah arbitrase spot-futures。
Apakah ini kue di langit？
Ini bukan kue di langit。Faktanya，arbitrase spot-futures tidak muncul begitu saja。Untuk memahaminya dengan lebih baik，mari kita lihat apa yang dimaksud dengan “arbitrase” dan “spot-futures”。Arbitrase tersedia secara luas di semua jenis pasar keuangan。Dalam istilah akademis， arbitrase adalah spread trading，di mana seseorang membeli atau menjual aset acuan sambil menjual atau membeli kontrak futures terkait，dan kemudian mengambil untung dari selisih harga。Sebagai contoh，ada mata uang kripto yang diperdagangkan dengan harga $1,200 di Pertukaran A dan $1,000 di Pertukaran B，jika investor membeli satu unit mata uang tersebut di Pertukaran B dengan harga $1,000 dan kemudian menjualnya dengan harga $1,200 di Pertukaran A，maka investor akan mendapatkan keuntungan sebesar $200 tanpa biaya dari transaksi jual-beli tersebut。Praktik investor membeli di pasar dengan harga yang lebih rendah dan menjual di pasar dengan harga yang lebih tinggi，dikenal sebagai arbitrase。
Arbitrase cenderung memiliki pengembalian yang lebih stabil dan risiko yang lebih rendah dibandingkan dengan investasi biasa。Pasar keuangan tradisional，pada kenyataannya juga merupakan rumah bagi sejumlah besar pelaku arbitrase，yang secara konstan mengambil keuntungan dari perbedaan harga antara pasar yang berbeda untuk melakukan arbitrase dan dengan demikian mendapatkan keuntungan。Operasi arbitrase juga menyebabkan harga antara pasar yang berbeda semakin dekat sampai mereka benar-benar sama dan tidak ada ruang untuk arbitrase。Dengan menggunakan contoh yang sama seperti yang disebutkan di atas，asumsikan bahwa semakin banyak orang yang menemukan perbedaan harga antara Pertukaran A dan Pertukaran B，dan mulai secara konstan menjual mata uang di Pertukaran A dan membelinya di Pertukaran B。Hal ini menyebabkan harga yang lebih rendah untuk mata uang di Pertukaran A dan harga yang lebih tinggi di Pertukaran B，hingga harga mata uang di kedua pertukaran tersebut sama dan investor tidak dapat memperoleh keuntungan karena perbedaan harga。
Istilah “spot-futures” dalam “arbitrase spot-futures” mengacu pada perpetual futures dan spot。Dikombinasikan dengan penafsiran arbitrase di atas，arbitrase spot-futures adalah perilaku perdagangan yang memanfaatkan perbedaan harga antara pesanan futures dan spot untuk arbitrase。 Sebagai dasar arbitrase spot-futures，perpetual futures hanya ada di pasar mata uang kripto。Jadi， istilah arbitrase spot-futures yang kita bicarakan saat ini sebenarnya adalah operasi arbitrase yang hanya ada di pasar mata uang kripto。Properti “low risky, high yield” juga berasal dari kontrak perpetual di pasar mata uang kripto。
Jadi，apa itu kontrak perpetual？
Segala sesuatu yang perlu Anda ketahui tentang kontrak perpetual dapat ditemukan di artikel ini（https://www.gate.com/help/futures/perpetual/16697 ） 。 Kesimpulan singkatnya kontrak perpetual mirip dengan kontrak futures tradisional，tetapi tanpa tanggal kedaluwarsa。Mereka yang bullish pada harga mata uangnya akan melakukan perdagangan long dan membeli kontrak dengan harga tinggi， sedangkan mereka yang bearish pada harga akan melakukan perdagangan short dan membeli dengan harga rendah。Dalam kontrak tradisional，harga kontrak secara bertahap akan mendekati harga spot seiring dengan semakin dekatnya tanggal pengiriman。Kontrak perpetual tanpa tanggal kedaluwarsa tidak pernah ditetapkan dalam pengertian tradisional。Untuk menghindari penyimpangan yang berlebihan antara harga kontrak perpetual dan harga spot，sistem funding rate dirancang untuk menghubungkan harga kontrak perpetual dengan harga spot。
Prinsip di balik mekanisme funding rate adalah ketika terlalu banyak peserta dan dana dalam kontrak perpetual beroperasi di satu sisi，funding rate tertentu perlu dibayarkan kepada pihak lawan untuk merangsang peningkatan jumlah peserta pihak lawan dan jumlah investasinya。 Lebih jelasnya：
1.Ketika pasar didominasi oleh trader yang melakukan perdagangan long，mereka perlu membayar biaya pendanaan yang proporsional kepada trader yang melakukan perdagangan short。
2.Ketika pasar didominasi oleh trader yang melakukan perdagangan short，mereka perlu membayar biaya pendanaan yang proporsional kepada trader yang melakukan perdagangan long。
3.Ketika pasar seimbang antara sisi long dan short，posisi long atau short tidak perlu membayar biaya satu sama lain。
Persentase dana yang dibayarkan kepada pihak lawan adalah funding rate。Biaya pendanaan adalah keuntungan arbitrase yang diperoleh investor yang melakukan perdagangan arbitrase spot-futures。
Arbitrase Funding Rate
Kini setelah kita mengetahui berapa funding rate dan biaya pendanaan，bagaimana arbitrase spot-futures membantu kita memperoleh biaya pendanaan dengan risiko rendah atau hampir tidak ada？ Sebelum memperkenalkan arbitrase biaya pendanaan，ada beberapa poin lagi yang perlu disampaikan。
Pertama，funding rate diselesaikan setiap 8 jam dan akan berubah 3 kali sehari。
Kedua，funding rate positif dan negatif mewakili arah pembayaran，dengan funding rate positif menunjukkan bahwa trader yang membeli posisi long membayar untuk posisi short dan yang negatif menandakan bahwa trader yang menandakan short membayar untuk posisi long。
Ketiga，mengingat funding rate untuk kontrak perpetual di pasar mata uang kripto hampir selalu positif，trader kontrak perpetual yang long cenderung membayar biaya untuk posisi long di sebagian besar kasus。
Berikut ini adalah contoh cara kerja arbitrase spot-futures dengan kontrak spot dan perpetual BTC。Jika funding rate pasar adalah 0.03% dan tetap tidak berubah，arbitrase akan membeli kontrak perpetual spot dan short。 Dengan asumsi bahwa harga BTC saat ini adalah 5000 USDT dan investor melakukan arbitrase spot-futures dengan investasi 10,000 USDT dengan waktu berjalan strategi 365 hari：
Pertama，total dana (10,000 USDT) dibagi menjadi dua bagian yang sama besar。Membeli 1 BTC (5000 USDT) dan menjual 1 BTC di pasar kontrak perpetual dengan 5000 USDT (tanpa leverage)。
Kedua，setelah memperpendek kontrak perpetual，investor akan mendapatkan 1.5 USDT。 (150000,03%=1.5USDT)
Ketiga，selama strategi berjalan，investor dapat menerima 1095 kali lipat pendapatannya (3653=1095; 3 kali sehari)，dengan total pengembalian 1642.5 USDT (10951,5=1642,5)。Dan pengembalian tahunan bisa mencapai 16.425%(1642,5/10000*100%)。
Pengguna dapat memperoleh penghasilan dengan mudah menggunakan strategi arbitrase spot-futures dengan bantuan Copy Trading Gate，daripada membeli spot dan kontrak sendiri。
Risiko Rendah Bukan Berarti Tanpa Risiko！
Meskipun strategi arbitrase spot-futures memiliki sifat risiko rendah，ini bukanlah pendekatan investasi yang sepenuhnya bebas risiko。Dalam beberapa situasi ekstrim，hal ini juga dapat mengakibatkan kerugian bagi investor。Risiko utama dikreditkan ke：
1.Perubahan arah funding rate - Ketika arah funding rate berubah selama pengoperasian strategi arbitrase spot-futures，investor mungkin mengalami kerugian karena perubahan dari penerima biaya pendanaan menjadi pembayar。Kabar baiknya adalah arah funding rate di Gate sangat stabil dan perubahan arah funding rate jarang terjadi。Kerugian sesekali yang disebabkan oleh perubahan funding rate dapat dikompensasikan dengan biaya pendanaan berikutnya。
2.Likuidasi - Strategi arbitrase spot-futures memerlukan penggunaan kontrak perpetual untuk menetapkan posisi yang melibatkan penggunaan leverage。Ketika harga suatu mata uang berubah secara signifikan，posisi Anda mungkin dilikuidasi。Untuk mengurangi risiko semacam ini，Gate membatasi penggunaan leverage dalam strategi arbitrase spot-futures。Pengguna hanya dapat memanfaatkan leverage hingga 3x saat membuka posisi。
Gunakan arbitrase spot-futures dengan satu klik
Copy Trading Gate telah menambahkan strategi — arbitrase spot-futures，yang memungkinkan pengguna melakukan perdagangan arbitrase spot-futures sebagai berikut：
1.Buka “Copy Trading” dan ketuk “Template Strategi”。
2.Temukan “Arbitrase Spot-Futures”
3.Atur parameter
Pertama，Anda perlu memilih pasangan perdagangan untuk strategi arbitrase spot-futures Anda。
Anda dapat memeriksa halaman ini (https://www.gate.com/futures_info_new/futures/usdt/BTC_USDT#baseinfo ) untuk mempelajari lebih lanjut tentang riwayat funding rate mata uang yang akan dipilih dan perubahannya。
Kedua，masukkan jumlah total investasi。Anda hanya perlu menginvestasikan USDT untuk melakukan arbitrase spot-futures，tanpa membeli spot。
Terakhir，atur leverage。Leverage 1x artinya tidak diperlukan leverage untuk kontrak，dan pengguna dapat menggunakan hingga 3x leverage。
Gate mempunyai hak akhir untuk menafsirkan produk。
