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欧洲的能源状况似乎相当紧张。关于天然气储备处于极低水平的消息，使得行业相关人士在冬季到来之前感受到越来越强烈的危机感。
在E-world会议上，这一问题被列为主要议题，关于政府介入的必要程度展开了激烈的讨论。彭博社也报道了此事，但目前欧洲范围内对天然气供应不足的担忧正在扩大，同时也指出了价格上涨的风险。
参加此次会议的能源行业相关人士似乎都认识到，仅靠市场机制难以应对当前的局势。许多声音强调需要加快供应链的稳定和基础设施的建设，欧洲各国政府的应对措施也成为关注焦点。
有趣的是，意见出现了分歧。一方面有人主张加强政府干预，另一方面则担心过度监管会扭曲市场。确保欧洲能源供应的稳定，不仅是经济问题，更关系到整个地区的安全保障。
归根结底，欧洲在迎接严冬之际，正面临如何平衡市场与政策的艰难抉择。未来利益相关者将采取何种策略，其动向可能会对整个地区的能源稳定性产生重大影响。

比特币矿工正在迅速改变面貌。看最近的数据，你会意识到，这并不只是简单的业务多元化，而是行业正在发生根本性的结构性转变。
上市矿工们所面临的，是再也无法忽视的经济压力。目前BTC价格徘徊在73,900美元附近，但高昂的挖矿成本使挖矿收益长期大幅为负。在这种情况下，他们选择的道路是向AI和高性能计算（HPC）基础设施进行大规模转移。
据CoinShares的报告显示，面向全体公开矿工，已公布的AI和HPC合同总额超过700亿美元。仅Core Scientific一家公司就有102亿美元的合同，TeraWulf为128亿美元，Hut 8为70亿美元。这并不只是副业，而意味着他们正在从比特币矿工转向数据中心运营企业。
为什么会发生这样的事情？经济学给出了答案。比特币挖矿基础设施的成本是每兆瓦70万～100万美元，而AI基础设施的成本则高达每兆瓦800万～1,500万美元，后者高出许多。然而从结构上看，AI在多个年度内承诺稳定的高回报，这种吸引力远远超过了挖矿的不确定性。
推动这场转变的，是大规模借款以及比特币出售。上市矿工已从历史最高水平起，减少了超过15,000 BTC的持有量。Core Scientific在1月出售了1,900 BTC（折合1.75亿美元），Riot Platforms则放出1,818 BTC（折合1.62亿美元）。就连最大持有者Marathon，在3月的报告中也转而

比特币最近突破了一个月以来的高点。似乎背后是避险资产需求的增加。目前价格已升至74,000美元左右，市场动向变得活跃。
有趣的是，在这种时期，越来越多的投资者开始关注与传统避险资产如黄金和白银的比较，也就是黄金白银比率。虽然比特币因避险需求被买入，但黄金白银比率的变化也受到关注。总之，在市场整体不稳定的时期，投资者对包括比特币在内的多种避险资产的兴趣都在增加。
短期内，值得关注的是这种避险需求的趋势能持续到何时。许多人会一边观察黄金白银比率的变化，一边预测比特币的下一步动向。

我在观察比特币的价格变动时，发现了一件让我有点在意的事情。最近的走势图形与之前在6万美元急剧下跌时的走势非常相似，甚至危险地接近。
如果短期内突破最小的支撑水平，可能会重演类似的下跌场景。当前比特币价格在74,000美元左右波动，突破这个水平将成为一个关键点。
说实话，我觉得市场心理相当敏感。与上次急剧下跌时相比，这次也出现了相似的技术信号，让我感到担忧。
如果价格跌破最低点，可能会出现相当大的调整，建议提前做好准备。短期内这是一个需要密切关注的局面。我个人认为，追踪这些价格变动是非常有价值的。

我在关注上周加密资产ETP市场的资金流入情况时，才发现一件事：表面上看是2.24亿美元的回升，但实际上分布得很不均衡。整体的70%都来自瑞士的流入，而美国只有2800万美元。德国和加拿大就更少了。这难道不是在暗示：美国的机构投资者根本没有认真买入吗？
XRP的流入约为1.2亿美元，占据了流入总额的一半以上，这一点特别显眼。不过，从美国现货XRP ETP的资金流入来看，几乎为零。也就是说，这主要是由欧洲和国际市场在主导。另一方面，比特币ETP一共吸引了1.07亿美元，但来自美国的只有2200万美元。Strategey在周末用约3.3亿美元买入了4871 BTC，而美国的现货ETF买入量还不到它的15分之1。这样的差距不大吗？
以太坊则持续出现资金流出，流出了5300万美元。与此同时，Bitmine在大幅买入并增持ETH，购买了超过71万枚代币。企业买家和个人投资者的动作正好完全相反。从整个ETP市场来看，机构投资者到底是不是真的在买入，这一点仍然令人怀疑。美国的买家相对有限，而主导力量在欧洲——就是目前的情况。

华尔街分析师们提出了有趣的观点。Strategy公司的第四季度财报表面上看起来令人震惊，但仔细分析内容后，展现出完全不同的故事。
确实，174亿美元的营业亏损和126亿美元的净亏损数字令人震惊。但这些几乎全部是由于比特币价格下跌引发的非现金会计亏损。也就是说，这并不涉及实际的现金流问题，而只是账面上的评估损失。
Benchmark的马克·帕尔默（Mark Palmer）指出的观点非常有趣。他表示，除非比特币价格跌至8,000美元并持续数年，否则Strategy公司不会面临真正的资产负债表危机。因为该公司持有约713,500比特币（按当前价格约合500亿美元），可转换债券约为82亿美元，现金为22.5亿美元，资本结构非常稳健。
TD Cowen的兰斯·维坦扎（Lance Vitanza）也持类似看法。Strategy公司故意构建了放大比特币波动性的策略，普通股的交易价格大约是比特币变动的1.5倍。这显示了杠杆的双刃剑特性，但考虑到公司拥有22.5亿美元的现金储备和分散的债务到期日，短期内没有合理的情景会选择出售比特币。
在周四的财报发布时，比特币也受到压力，股价下跌了约17%。但到了周五，情况发生了变化。比特币从6万美元的低点反弹至超过7万美元的水平，Strategy的股价也上涨了21%。
分析师们的观点集中在这里。关键不在盈利能力，而在偿付能力。而Strategy公司的资产负债表具

代币化证券的互操作性问题似乎让市场基础设施企业头疼不已。从最近的行业动态来看，这一问题变得相当严重。
重新思考什么是基础设施企业，它们是支撑市场基础的存在，但目前这些企业面临的挑战是代币化资产的碎片化。在多个区块链和协议纷繁复杂的情况下，缺乏互操作性导致成本增加。流动性被分散，原本应获得的效率也因此丧失。
以往，基础设施企业的角色是提供统一的环境。然而，现在随着代币化证券这一新型资产形态的出现，其角色变得更加复杂。如果不同系统之间缺乏互操作性，最终会导致成本膨胀，投资者的便利性也会降低。
行业专家们也发出了警告，指出如果继续这样下去，整个市场的增长可能会受到阻碍。作为基础设施企业，也被迫探索某种标准化或解决方案来应对这一问题。
我个人认为，未来这个领域的演变值得关注。市场基础设施的完善很可能左右代币化资产的普及。

维塔利克·布特林似乎又在出售ETH。以太坊的联合创始人在这种时机出售，市场会有怎样的反应，令人关心。
价格下跌时的出售，外部看起来可能令人担忧，但创始人本人可能也有资金需求或个人判断。不过，大量出售持续进行，确实会影响投资者的心理。
作为以太坊的联合创始人，这一举动引人关注。我觉得市场还能承受到什么程度，还在观察中。

比特币在74,500美元附近波动。1月份的合约市场中，没有出现大规模清算事件的迹象，整体走势相对平稳。
也有人认为，在达到80,000美元以上的水平之前，市场参与者正在逐步获利了结。在亚洲交易时段，机构投资者和个人交易者都表现出观望情绪。
由于期货市场的大额清算被一扫而空，短期内的急剧下跌风险已降低。但这种平静能持续多久仍不明朗。

我一直在关注美国比特币投资者中“归零”搜索量急剧上升的现象。据说在2月的Google趋势中创下了历史最高纪录。那时比特币从10月的高点下跌超过50%，接近6万美元，反映出散户的恐慌情绪。
有趣的是，这一现象是局部性的。从全球来看，同样与恐惧相关的搜索在8月达到峰值，此后逐渐平稳。在亚洲和欧洲并没有那么热烈的反应。似乎只有美国的心理冲击集中爆发。可能受到关税问题或国内政治新闻的影响。
从过去的模式来看，2021年和2022年也出现过类似的搜索高峰，与局部底部相吻合。因此，很多人将其视为逆势信号。不过需要注意的是，Google趋势并非绝对的搜索量，而是相对评分，因此用户基础扩大时，搜索量未必一定增加。
在价格方面，比特币曾一度突破76,000美元，但随后回落到74,000美元左右。融资费率连续46天为负，空头仓位依然坚挺。这种长期的风险规避局面，历史上有时预示着急剧上涨的前兆。美国个人投资者的担忧非常明显，但这是否意味着整体反转还不能确定。

以象征日本网络文化的“野兽前辈”梗为母题的加密资产，如今变得有点有趣起来。源头的“114514币”和由此分裂出来的“YAJU币”正在激烈对峙，但背后似乎是运营理念的根本性冲突。
事情最初的起因，是去年12月上线的114514币。由X用户“kaede games”发起的这枚币，以野兽前辈的经典台词和数字谐音梗，在日语圈里可谓是超级有名。进入1月后开始急速上涨，一周内几乎暴涨到2000倍。到这里还算不错，但之后在围绕社区建设的过程中，“kaede games”与另一位X用户“仙Senshi”之间产生了决定性的意见分歧。争议点主要有两点。一是仙Senshi要求转让总代币发行量的30%。他声称这将作为空投等社区举措的资金来源，但kaede games并不同意。另一个争议点则是约1000 SOL的创作者费用用途。面对要求进行回购（在市场上进行买入支撑）的呼声，kaede games擅自作出了由自己管理的决定。
这场对立的根本在于对“梗币”的定位不同。kaede games的立场是“把它当作娱乐，作为享受应用乐趣的工具”。而仙Senshi等人则志在“以社区为主导、提升价值的项目”。在判断理想难以实现之后，仙Senshi转而投入另一款梗币“YAJU币”，并宣布自己将担任CTO（社区接管）。这是一种由有志者接手被搁置项目的做法，于是展开了有组织的市场营销。结果市场立刻作出反应。YAJU币呈现出10

最近、桌面工作让我的肩膀和腰变得很糟糕，所以我试了各种按摩垫。果然按摩椅太贵，而且没有地方放。 在试过的几款中，富士医疗器的那款感觉挺不错，从肩膀到腰都挺舒服。因为可以细调揉捏球的位置，所以可以根据当天的疲劳程度调整，挺方便的。还有气囊和加热功能，功能丰富，价格也合理。不过，似乎对臀部的效果不太明显。我觉得非常推荐给想要好好放松肩膀和背部的人。此外，Atex的那款也不错。它可以覆盖更广的范围，疼痛感也较少。归根结底，还是根据自己容易疲劳的部位来选择最合适。

仅仅依靠银行定期存款太可惜了。最近信用卡定投的选择越来越多，很多人可能也在犹豫该选哪个。信用卡定投一旦设置好，就会自动扣款，放任不管还能积累积分，真是太棒了。不过，返还率和积分的易用性会有很大差异。
如果从每月5万日元以下的小额开始，果断选择d卡。年费免费，返还率高达1.10%，而且d积分可以在很多地方使用。结合Monex证券，可以选择200多只投资信托基金，非常方便。不过，超过5万日元后，返还率会下降，要注意。
想每月积立超过5万日元，或者追求更高的返还率的话，三井住友卡黄金（NL）也是一个选择。如果一年使用金额超过100万日元，第二年免年费，返还率为1.0%，积分也能积累不少。在SBI证券也可以进行定投，选股也不成问题。
如果是PayPay证券派的话，首选PayPay卡。返还率0.70%，免年费。说实话，和其他卡比起来返还率略低，但如果经常使用PayPay相关服务，已经足够了。
如果想在楽天证券进行少额定投，就用楽天卡；在松井证券的话，JCB卡 W比较合适。每家证券公司对应的卡片不同，首先根据自己想在哪个证券公司进行定投来筛选会更好。信用卡定投的比较，最终还是取决于选择哪个证券公司。

冷饮会让牙齿刺痛，真的很难受吧。对于被知觉过敏困扰的人来说，牙膏的种类也太多了，多到让人不知道该选哪一种。白化效果到底有没有、是否真的有效，关心的事情总是一大堆。
因此这次，我们收集了30款人气知觉过敏护理牙膏，并进行了彻底的对比验证。围绕成分的效果、对牙齿的温和程度、以及实际使用感这3个要点，深入调查，整理出一份真正值得推荐的排名。希望能为您购买时提供参考。
1位是歯愛メディカル的「Ciメディカル リカル センシティブ」。在搭配2种知觉过敏护理成分的同时，不含研磨剂，这一点值得肯定。使用乳酸アルミニウム和硝酸カリウム，从不同角度设计用来防止牙齿刺痛；另外，フッ素也达到1450ppm这种高浓度，虫牙预防方面也做得很到位。橙子薄荷味，使用起来也更方便，来自监测者的评价也非常好。
2位是サンスター的「G・U・M ガム・プロケア ハイパーセンシティブ ペースト 集中ケアタイプ」。同样以2种有效成分对知觉过敏进行集中应对。无研磨剂，并且フッ素浓度也为1450ppm，在呵护牙齿的同时进行护理，体现出很均衡的特点。
3位是小林制药「生葉d」。同样配有来自天然植物的成分。它能同时应对知觉过敏和牙周脓漏，特别适合那些对冷的东西更容易刺痛的人。配方在不含研磨剂的前提下，对敏感牙齿也有考虑。
4位是ライオン的「システマ センシティブ」。乳酸アルミニウム与硝酸カリウム的组合，让人对知觉过敏预防抱有期待。

集尘机选购上纠结的人，我觉得很多，不过实际比较验证了11款商品，结果很有意思。吸引力、易用性、清理维护的便利性、噪音的安静程度——这4个要点我做了彻底测试。
先说结论，真正好用的集尘机，归根结底就是这3点：“吸引力高、清理维护简单、到哪里都好用”。
第一名是マキタ（Makita）的集じん機。8L容量，300W的吸入功率，虽然体积小，但性能扎实。最方便的是，喷嘴和管子可以收纳到机身上的管夹里。既能应对木屑也能应对水，滤网还能水洗，所以维护起来很省事。78.2dB的噪音并不能说完全静音，但和其他产品相比，更显安稳。
第二名的パオック「プラスチックタンクバキュームクリーナー 15L」价格在6千日元左右，这一点很有吸引力。通过3种不同的头可以灵活切换使用，干湿两用的吸入残留几乎没有。机身和吸头都配有万向轮，移动很顺畅。不过80.8dB的噪音，建议按白天使用的思路来考虑更合适。
第三名ボッシュのマルチクリーナー的特点是相对安静的运转声，75.8dB。干的垃圾也好，湿的垃圾也好，都能发挥较高的吸引力。如果你已经拥有ボッシュ的电动工具，那么这款很可能会成为你的首选。滤网可以水洗这一点也很实用，属于“看不见但很方便”的那种。
第四名京セラインダストリアルツールズ（旧リョービ）的集じん機，吸入功率160W。对湿垃圾很有力度，但像砂子一样的干燥粉尘，需要多次移动吸头来处理。给人的印象是吸头性能还有课题

最近，关于加密资产下一波普及的来源在哪的问题，投资者之间的讨论逐渐升温。传统上，“购买代币进行交易”曾是主流，但这种格局似乎正发生重大变化。
多币种资本（マルチコイン・キャピタル）所称的“互联网劳动力市场”模式受到关注。简单来说，用户通过完成数据标注、带宽提供等任务，能够直接获得代币。这不是购买，而是赚钱。这一思维转变将对行业产生怎样的影响，值得关注。
“人们首次接触加密资产的原因，不是因为买入，而是因为赚取”这一观点令人感兴趣。实际上，在Solana生态系统中，利用网络带宽的项目开始增加。用户完成可验证的任务后，会获得相应的代币作为报酬。传统雇佣体系中，从开具账单到支付需要时间，但在区块链上，自动验证和即时结算成为可能。
去中心化物理基础设施网络（DePIN）的发展也是背景之一。过去主要是提供硬件（如共享网络带宽），但下一阶段，人类的判断力和劳动变得更加重要。除了数据爬取，还将转向标注、质量判断等只有人类才能完成的任务。
有趣的是，人工智能的发展将加速这一趋势。即使企业缩减核心团队，判断、验证和执行仍需人类参与。也就是说，全球范围内的按需贡献者需求将出现。由网络带宽奖励系统起步，未来可能扩展到多样化的劳动形式。
以Grass为例，用户通过共享自己设备中未使用的带宽，为AI模型训练做出贡献并获得代币。这具有象征意义。全球5万人参与同一任务并获得报酬，这在传统劳动市场中难以想象的规模

最近，我注意到市场的动态发生了变化。随着不熟悉的市场环境增加，传统的AI交易机器人开始无法正常运作。
原因很简单，大多数AI机器人是基于过去的数据进行学习的。因此，当市场模式发生变化时，它们就无法应对陌生的情况。在过去数据不再适用的市场中，AI的预测准确性会大幅下降。
这种不熟悉的局面实际上相当常见。例如，突然的利率变动、地缘政治风险、政策突变等。一旦发生这些情况，仅靠过去的模式匹配就无法应对。
因此，完全依赖机器人是有风险的。在不熟悉的市场环境中，人类的判断和经验变得尤为重要。AI应当仅作为辅助角色。
顺便提一下，这篇文章是由CoinDesk发布的，他们被认为是加密资产行业的媒体。其新闻伦理标准也很严格，信息的可靠性较高。在市场逐渐变得不熟悉的情况下，这类高质量的分析文章非常值得参考。

你注意到比特币最近有点反弹了吗？不过，老实说，还没有感觉到真正的上涨势头。宏观环境略有改善，降息预期也开始出现，但根据分析师的看法，可能会逐步放宽，所以难以期待快速上涨的情况。
实际上，观察这几天的交易挺有趣的。比特币涨到大约68500美元，但随后又迅速跌破66000美元。美元依然强势，美联储的鹰派立场也在持续，所以短期内的上涨很快就会被卖压压制。市场情绪仍然偏弱。
要看到真正的上涨，可能需要明确的通缩迹象、美元贬值、稳定的实物需求，以及稳定币流出缓解或长期持有者的压力减轻。我认为目前还剩下战术性反弹的可能，但是否会带来真正的涨幅，还需要更明确的宏观信号。
顺便提一下，也有消息说SpaceX持有6.03亿美元的比特币。企业层面持续持有比特币资产，或许是对长期信任的体现。

最近的市场，我感觉变化相当剧烈。前几天的交易中，比特币从约88,000美元附近急跌，一路下探到73,000美元台附近。这是1个月以来的低点水平。之所以会变成这样，是因为多种因素叠加在一起。
金相場也在同一天剧烈波动，一度冲过5,600美元后，又急转回落到5,200美元台。银也从121美元跟随下跌到108美元。看这些就能明白，风险回避的情绪正在迅速扩散。
导火索是科技巨头发布的财报。微软在报告云业务增长放缓后，股价急跌超过11%。由此，纳斯达克整体也被一起打压了1.5%。看视频里对市场的解读，会发现很多都在解释这条走势。
加密市场当然也受到了影响，像以太坊、索拉纳、狗狗币、卡尔达诺等山寨币都出现了约5%左右的下跌。与比特币相关的股票也被大规模抛售，某家大型加密资产企业下跌了8%。波动率指数也急速飙升到19，能够看出整个市场变得非常紧张。
像这样的日子，会让人再一次思考：为什么多种资产会在同一时间一起波动。大概就是风险资产整体都在被抛售吧。

我有点惊讶，不过据说德国大型银行ING已经为客户整好了一个可以直接买比特币、以太坊和索拉纳的环境。说到“ing”是什么，它是在欧洲很有名的大型金融机构，但像这种大手银行把加密资产用这样的方式纳入其中，我觉得这可是一个不小的举动。
也就是说，现在可以从普通的银行账户直接访问加密资产了。以前明明得另外用交易所才行的，可现在是银行那边把门槛给降下来了。看来德国市场的加密资产普及可能会加速。
像这种大型金融机构的动向，对普通用户来说会让门槛变低，所以我觉得并不算坏。只是，监管那边要怎么和这件事保持平衡，我还是有点在意。