Beta係數

什麼是 Beta 係數？

Beta 係數用來衡量資產對「基準市場」波動的敏感度，反映其價格與整體趨勢之間的相關性強度與方向。在加密貨幣領域，投資人通常以 BTC 或加密貨幣指數為基準，評估單一代幣的相對波動性風險。

Beta 係數若大於 1，通常代表該資產比基準更「波動」，即價格隨市場漲跌變動更劇烈。Beta 介於 0 到 1，表示資產與基準同向波動但幅度較小。接近 0 的值則顯示相關性極弱，負 Beta 表示走勢與基準相反（在加密市場中較為罕見）。例如，穩定幣與 BTC 的 Beta 多接近 0，而高波動性的山寨幣 Beta 通常遠高於 1。

加密貨幣 Beta 基準該如何選擇？

選擇適合的「基準」對 Beta 係數計算至關重要，這是你評價市場的參照標的。在加密貨幣市場，常見基準包括 BTC、ETH 或市值加權加密貨幣指數。

若你的持倉主要受 BTC 價格影響，建議選 BTC 為基準；若投資重心在以太坊生態，則可選用 ETH。對於多元化投資組合，複合加密貨幣指數更具參考意義。基準的選擇會直接影響 Beta 數值及其解讀。計算結果也會因選用的時間窗口（如過去 30 天或一年）不同而有所差異，建議選擇與自身交易節奏相符的期間。

Beta 係數怎麼計算？

Beta 係數一般依下列公式計算：Beta = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm)。其中 Ri 為資產的報酬序列，Rm 為基準的報酬序列。協方差（Cov）反映兩組報酬的同步程度，方差（Var）則衡量基準自身波動。

另一常見方式是將資產報酬與基準報酬做線性回歸，回歸線的斜率即為 Beta 係數。簡單來說，Beta 回答「基準每變動 1 單位，該資產平均變動多少？」實際操作時，需將 K 線價格數據轉為報酬（如日報酬或 4 小時報酬），對齊時間戳後再計算 Beta。

如何在 Gate 查詢並計算 Beta？

你可以利用 Gate 市場數據自行計算 Beta 係數，步驟如下：

步驟 1：於 Gate 現貨或合約K 線圖頁面，選擇目標資產與基準（如目標：ETH/USDT，基準：BTC/USDT），設定相同的時間週期（如日線），匯出對應週期的收盤價資料。

步驟 2：將價格轉換為報酬序列，通常計算連續收盤價的百分比變動，或採用對數報酬。重點是資產與基準需採用一致的計算方法與週期。

步驟 3：對齊日期，剔除缺漏資料，確保兩組報酬序列的時間完全對應。

步驟 4：計算 Beta 係數。可利用表格函數 SLOPE（目標報酬，基準報酬）取得線性回歸斜率，或用 Beta = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm)。為提升穩健性，建議嘗試不同時間窗口（如 30 天、90 天、180 天）。

若不便匯出資料，也可透過 Gate API 取得歷史 K 線數據，再用本地或筆記型電腦工具計算。無論採用哪種方式，務必確保資料週期一致。

Beta 係數如何協助交易決策？

Beta 係數有助於風險管理與投資組合配置。若希望投資組合波動度低於市場，可減少高 Beta 資產持倉；若看多且可接受較高波動，則可增加高 Beta 資產比重。

在避險情境下，若整體 Beta 接近 1，代表組合與市場同步；若高於 1，可賣出與基準連動的衍生品（如 BTC 合約）以降低淨 Beta 暴險。建構多資產組合時，可根據目標 Beta 調整各資產權重，更貼合自身風險偏好與回撤容忍度。

截至 2025 年，加密市場的相關性與波動性變化快速。建議定期重新檢視 Beta 計算窗口，避免參數滯後影響風險控管。

Beta、Alpha 與波動率有何不同？

Beta 用來描述資產相對基準的敏感度；Alpha 著重於扣除市場因素後的超額報酬；波動率則衡量資產自身價格的波動幅度，與基準無關。

舉例來說，某代幣可能波動性極高但 Beta 接近零，代表其不跟隨 BTC 走勢。反之，低波動性代幣若 Beta 接近 1，則高度貼合 BTC。交易者常以「追求 Alpha、控制 Beta、匹配波動率」來分析風險與報酬來源。

Beta 在現貨、合約及槓桿代幣中的應用

於現貨組合中，Beta 可協助調整倉位配置。例如，可將高 Beta 山寨幣與低 Beta 資產（如穩定幣或與基準相關性低的代幣）搭配，以控管整體波動性。

在合約交易中，可透過基準合約作空對沖淨 Beta。例如現貨持有多檔高 Beta山寨幣時，做空 BTC 合約可降低組合對市場下行的曝險。避險比例應反映組合預估 Beta 與設定目標的差距。

槓桿代幣本身放大對基準的敏感度，具有「內建」更高的有效 Beta。操作此類產品時，務必關注再平衡機制與波動率衰減，理解這些因素在震盪行情下對收益的影響，而非僅看槓桿倍數。

Beta 係數的限制與風險

Beta 屬於基於歷史統計的線性指標，假設過去的相關性關係未來仍將持續。但在加密市場，敘事、監管變化或鏈上事件可能迅速改變相關性，導致歷史 Beta 失效。

Beta 無法捕捉尾部風險、跳躍風險或單一資產事件風險，也無法反映非線性關係。建議搭配波動率、最大回撤、流動性等其他指標一同參考。時間窗口過短容易產生雜訊，過長則可能滯後市場變化，建議跨多個期間交互驗證。

風險提示：任何基於 Beta 的交易或避險策略在相關性變動時可能偏離預期。使用槓桿或衍生品還會產生強制平倉等額外風險——務必依自身風險承受度審慎決策。

掌握 Beta 後的進階步驟

理解 Beta 係數後，可建立專屬的「基準–窗口–複查」流程：針對不同策略選定合適基準，設定與交易週期相符的計算窗口，定期複查並更新參數。結合 Alpha 目標與波動率管理，打造能同時追求超額報酬、控管市場曝險、匹配波動特性的整合框架。多資產組合可於 Gate 取得目標資產與基準歷史數據，持續追蹤組合淨 Beta，隨市場變化即時再平衡，提升加密週期中的抗壓性。

常見問題

Beta 超過 1 代表什麼？對我的投資有何影響？

Beta 大於 1 意味著資產波動度高於市場平均——風險較高但潛在報酬也更大。例如市場上漲 10%，該資產可能上漲 15%；市場下跌 10%，它可能下跌 15%。此類資產適合風險承受度高、能接受大幅度價格波動的投資人。

為什麼有些人認為 Beta 接近零的資產最安全？

Beta 接近零表示與市場整體趨勢的相關性極低——即使市場劇烈波動，這類資產仍能獨立運作。這些資產通常波動度較低、表現更為穩定，適合風險趨避型投資人或用來穩定組合。但低波動不代表零風險，這類資產仍可能面臨基本面或流動性風險。

負 Beta 加密資產存在嗎？有什麼應用？

負 Beta 代表資產走勢通常與市場相反——市場下跌時其反而上漲。這類資產在加密市場較罕見，在傳統金融避險產品中較常見。持有負 Beta 資產可在市場下跌時發揮保護作用，降低整體組合風險。

代幣的 Beta 會隨時間變動嗎？多久該檢查一次？

代幣的 Beta 會隨時間波動，因其依據歷史價格相關性，隨市場環境調整。建議每月或遇重大事件（如監管變化、大型機構入場）時重新計算。長期持有者可每季檢視，頻繁交易者則應更常檢查。

新上線代幣如何估算 Beta？有快速方法嗎？

新上線代幣因資料尚不足，暫時無法可靠計算 Beta。可先觀察其板塊屬性（如隱私幣通常波動大、穩定幣則接近零），參考同類型項目的 Beta。待累積足夠價格歷史後，可於 Gate 等平台或自有工具進行更精確計算。