Phó Chủ tịch Nghiên cứu của Riot Platforms: Bitcoin có thể được hiểu là “bể chứa tiết kiệm” cho lượng vốn dư thừa toàn cầu

Theo báo cáo từ Jinse Finance, Pierre Rochard, Phó Chủ tịch Nghiên cứu của Riot Platforms, đã đăng bài viết cho rằng Bitcoin có thể được hiểu là “bể chứa tiết kiệm” cho vốn dư thừa toàn cầu: Khi lãi suất ở mức thấp, thanh khoản dồi dào và các cơ hội đầu tư thực thể với tỷ suất lợi nhuận đầu tư kỳ vọng (ROIC) cao trở nên khan hiếm, vốn tiết kiệm sẽ đổ vào Bitcoin — bởi vì nó có tính khan hiếm tuyệt đối, là một mạng lưới kỹ thuật số mã nguồn mở toàn cầu với nguồn cung cố định là 21 triệu đồng. Theo thời gian, ngày càng nhiều Bitcoin được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn, doanh nghiệp, quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) và các cơ quan chính phủ, những người xem BTC như một tài sản dự trữ chiến lược thay vì tồn kho giao dịch. Điều này khiến nguồn cung lưu thông thực tế của Bitcoin trở nên cực kỳ cứng nhắc: Phần lớn nhu cầu mới chỉ có thể được phản ánh thông qua việc tăng giá tính theo tiền pháp định, thay vì dựa vào nguồn token mới được đưa vào lưu thông. Khi môi trường thị trường đảo chiều (lãi suất tăng hoặc khẩu vị rủi ro giảm), các nhà đầu cơ sẽ chọn bán ra, nhưng phần lớn các nhà đầu tư tiết kiệm dài hạn sẽ không bán theo; phần lớn vốn đổ vào thị trường sẽ tiếp tục được tích trữ. Sự bất đối xứng cung cầu này tạo ra “hiệu ứng bánh cóc” đối với tỷ giá Bitcoin: Dù các đợt điều chỉnh sâu diễn ra thường xuyên, đáy sau các đợt sụp đổ thường cao hơn đáy của chu kỳ trước.