A fatura da dívida dos EUA voltou a ser batida — 30 biliões de dólares, este número já não é um aviso, é uma realidade.
Olhando para trás, desde 2006 que esta curva não parou de subir, e após 2020 acelerou ainda mais, duplicando o volume de 2018 em apenas alguns anos. A pressão sobre o Tesouro? Já está escrita em cada relatório.
Esta velocidade de expansão da dívida vai forçar uma mudança de políticas: afrouxamento ou restrição monetária, estímulo ou contenção fiscal, tudo terá de ser repensado. A reação mais direta vê-se no mercado — o capital começa a concentrar-se nas classes de ativos capa

O sentimento do mercado mantém-se defensivo enquanto os compradores recuam. A pressão sobre a acessibilidade, as taxas de juro elevadas e a incerteza económica mais ampla continuam a pesar nas decisões de compra.

Wall Street mal se mexeu ontem enquanto os investidores digeriam um relatório de emprego pouco claro. O mercado está a sustentar a respiração à espera do que todos antecipam: um corte nas taxas por parte da Fed na próxima semana. Os números mistos do emprego não abalaram muito as coisas—os mercados acionistas mantiveram-se relativamente estáveis. Parece que a esperada mudança de política está a fazer o trabalho pesado, mantendo os investidores calmos apesar dos dados económicos inconsistentes.

Os números contam uma história: a aprovação económica está presa nos 36%. Esse valor não mudou durante 2025. As pessoas estão preocupadas. Os salários parecem estagnados. A estabilidade parece uma memória distante. A inflação continua a apertar. E a trajectória económica mais ampla? Continua a suscitar dúvidas. Estas preocupações persistentes não vão desaparecer tão cedo.

O rendimento das obrigações do governo japonês a 10 anos acabou de atingir níveis que não víamos desde 2007. É isso mesmo—um máximo de 18 anos. O mercado obrigacionista está a mudar de engrenagem e este tipo de movimento costuma sinalizar algo maior a acontecer nas condições de liquidez global. Quando ativos tradicionalmente considerados refúgios seguros começam a ser reavaliados desta forma, o apetite pelo risco nos mercados tende a sofrer um teste de realidade. Vale a pena acompanhar como este efeito de contágio se manifesta nas pools de liquidez cripto e se o capital começa a procurar cober

Uau, acabei de ouvir falar disto – aquela gigante de IA de que toda a gente fala? Está a encarar um buraco de $140B antes de ver o seu primeiro dólar de lucro real.
Deixa isso assentar por um segundo. Estamos a falar de perdas que ultrapassam o PIB da maioria dos países, e ainda nem atingiram o break-even. Faz pensar sobre a sustentabilidade destas apostas tecnológicas de mega capitalização em que todos andam a investir.
A taxa de queima nestas operações de IA é absolutamente insana. Entre custos de computação, guerras de talento e construção de infraestruturas, o caminho para a rentabilidade

A Casa Branca pode em breve aprender uma lição difícil: não se pode agir sozinho para sempre. Quando a próxima grande crise surgir—colapso económico, caos nas cadeias de abastecimento, seja o que for—será que os aliados tradicionais ainda vão atender o telefone? Queimar pontes tem consequências. Os mercados odeiam a incerteza, e este tipo de fricção diplomática? É combustível para a volatilidade.

Tenho reparado em algo sobre as pessoas à minha volta—algumas conheço pessoalmente. Estão sempre a andar na corda bamba das finanças. Saltam constantemente de uma oportunidade brilhante para outra, atrás do que está na moda no momento. Só de ver já cansa.
Têm visão limitada, convencidas de que a próxima grande novidade será o bilhete dourado. Não têm paciência para o trabalho contínuo. Só procuram aquele salto mágico que vai mudar tudo de um dia para o outro. Mas o que é certo é que essa abordagem? Raramente resulta como imaginam.

Um dos principais conselheiros económicos da Casa Branca acabou de deixar uma dica que está a agitar os mercados — esperem um corte nas taxas na reunião do FOMC de 10 de dezembro. Kevin Hassett, líder do Conselho Económico Nacional, sinalizou que a Fed pode aliviar em breve. Para os traders de criptomoedas, isto pode significar nova liquidez a entrar em ativos de risco. Fiquem atentos a essa data.

Aqui está algo em que vale a pena pensar: a inflação disparou para quase 10% num único ano durante a administração anterior. É verdade que agora está a abrandar para cerca de 2,5%, mas aqui está o problema — a pessoa comum já perdeu 3.000 dólares em poder de compra. Não é apenas um número num gráfico; é dinheiro real a desaparecer das carteiras. Quando as decisões políticas fazem os preços disparar tão rapidamente, os danos permanecem muito depois de a taxa baixar. Faz pensar quantos ainda estão a tentar recuperar o prejuízo.

O mercado de trabalho está a sofrer? Os despedimentos nos Estados Unidos já ultrapassaram 1,17M este ano—o pior banho de sangue desde o caos de 2020. Quando os mercados tradicionais sangram, para onde flui o capital a seguir?

Tendência interessante a desenrolar-se atualmente no setor imobiliário dos EUA. Os proprietários que ficaram presos a aquelas taxas de juro hipotecário brutais em 2023 e no início de 2024? Estão a aproveitar oportunidades de refinanciamento agora que as taxas finalmente começam a descer. O objetivo é bastante simples: reduzir ao máximo os pagamentos mensais enquanto a janela de oportunidade ainda está aberta.

O clube dos bilionários acaba de atingir um recorde.
O acompanhamento da UBS revela 2.919 bilionários em todo o mundo—o maior número desde que começaram a monitorizar em 1995. É um marco impressionante.
América? Continua a ser o campeão de pesos pesados. 924 bilionários consideram os EUA como casa, representando quase um terço da população global de ultra-ricos. A China segue com 470.
A fortuna coletiva deles? Uns impressionantes 15,8 biliões de dólares. E continua a crescer.
A concentração de riqueza acelera enquanto os mercados evoluem. Faz-nos pensar para onde irá todo esse capital a seguir

A Casa Branca está a lançar uma ideia arrojada: eliminar completamente os impostos sobre o rendimento pessoal e financiar o governo apenas através das receitas aduaneiras. Parece revolucionário, certo? Mas os economistas não estão convencidos. Os números simplesmente não batem certo—seria necessário um aumento astronómico das receitas aduaneiras para compensar os biliões perdidos em impostos, o que provavelmente esmagaria as importações e desencadearia guerras comerciais. Para os investidores em cripto, este tipo de incerteza política é relevante. Tarifas agressivas poderiam alimentar a inflaç

A tensão militar está a aumentar entre Washington e Caracas — o tipo de situação que normalmente faz subir os índices de referência do crude. Eis o ponto-chave: duas grandes economias asiáticas têm uma exposição significativa ao petróleo venezuelano. Quando as rotas de abastecimento ficam instáveis, os mercados spot reagem rapidamente.
Os analistas de energia estão a acompanhar isto de perto. O fator da dependência é mais importante do que muitos pensam — perturbações numa parte da cadeia global de abastecimento criam ondas em todo o lado. Espere uma negociação volátil à medida que os riscos g

A Casa Branca acabou de divulgar notícias interessantes. Washington assinou acordos separados com o Congo e o Ruanda—ambos os acordos focam no acesso a minerais críticos.
Porque é que isto é importante? Estes materiais alimentam tudo, desde smartphones a rigs de mineração. A iniciativa pode remodelar as cadeias de abastecimento de hardware tecnológico, potencialmente impactando os custos de produção para a infraestrutura cripto no futuro.
Ambas as nações africanas têm a ganhar economicamente, enquanto os EUA garantem canais de recursos fora dos fornecedores tradicionais. Um timing bastante est

A Diretora-Geral do FMI, Kristalina Georgieva, vai a Pequim na próxima semana. Há uma grande agenda em cima da mesa.
Ela vai reunir-se com altos responsáveis chineses para debater temas de peso—reestruturação da dívida global, a trajetória de recuperação económica da China e o papel de Pequim no desbloqueio dos fluxos comerciais internacionais estagnados.
Isto não é apenas conversa diplomática de circunstância. O posicionamento da China nas negociações da dívida global pode remodelar os fluxos de capitais nos mercados emergentes. E quando ocorrem mudanças macroeconómicas deste calibre? Os merc

Toda a economia de bolha que estamos a testemunhar? Está construída sobre alucinações. O colapso dos modelos não é apenas um problema tecnológico — é o que acontece quando avaliações demasiado inflacionadas colidem com a realidade. Criámos camadas de abstração tão densas que já ninguém sabe o que é real. Os preços dos ativos flutuam baseados em narrativas, não em fundamentos. Toda a estrutura é uma ilusão coerente e, quando colapsar, não será de forma gradual.

Esta sexta-feira em Washington, D.C., as negociações comerciais entre a Casa Branca e os parceiros norte-americanos estão de volta à mesa. Os observadores do mercado devem estar atentos a isto—alterações na política comercial transfronteiriça costumam ter impacto em ativos de risco, incluindo criptomoedas. Discussões sobre tarifas ou ajustes em tratados podem influenciar os fluxos de capital mais rapidamente do que se possa pensar.

Vêm aí algumas informações interessantes sobre o posicionamento em metais preciosos. Um analista de mercado experiente irá partilhar a sua perspetiva sobre como as atuais políticas económicas podem alterar o panorama dos metais.
Com a abordagem da administração ao comércio, tarifas e despesa fiscal, há claramente razões para reavaliar as estratégias tradicionais de refúgio seguro. O ouro e a prata sempre desempenharam papéis únicos durante transições de políticas e este ciclo pode não ser diferente.
A verdadeira questão que vale a pena explorar: estamos perante um cenário de choque do lado da