# 比特币持有

#比特币持有 Видя, как MSTR упал с 457 долларов до текущего значения, у меня смешанные чувства. За более чем десять лет инвестирования я видел слишком много казалось бы идеальных историй, которые рушатся перед лицом реальности. Как блестяще выглядела "продажа акций для покупки токенов" Сейлора — рост цены акций, расширение премии, выпуск новых акций, покупка большего количества BTC, а затем снова рост цены акций. Эта логика действительно обгоняла рынок в 2023 году, но мы все должны понимать, что вечного двигателя не существует.
Теперь ситуация ясна: BTC упал на 31%, а MSTR на 50%. Это не просто уве

#比特币持有 Проблема MSTR заслуживает глубокого анализа. Судя по данным, корреляция BTC-MSTR 0.97 означает, что эффект рычага полностью усилен: падение Биткойна на 31% напрямую приводит к падению MSTR на 50%, что по сути отражает проблему хрупкости капитальной структуры.
Более важно, что mNAV упал с максимума до 1.15, и премиум-пространство почти исчерпано. Когда mNAV приближается к 1, эффект разбавления от продолжения выпуска акций превышает финансируемую стоимость, что непосредственно привело к резкому снижению количества купленных Биткойн в ноябре — всего 130 токенов, что для институциональных

#比特币持有 Недавно я смотрел обсуждения, связанные с владением Биткойном, и обнаружил интересное явление — акции компании MSTR (MicroStrategy) недавно сильно упали, более чем на 50% от максимума, в то время как за тот же период Биткойн упал только на 31%. В чем дело?
Позже я понял, что это действие вызвано эффектом рычага. MSTR владеет примерно 650 тысячами Биткойн, используя финансирование акциями для покупки токенов, корреляция близка к 0,97, что означает, что когда Биткойн падает, он также падает, но из-за применения рычага, амплитуда колебаний увеличивается. Если провести аналогию: в бычьем р

#比特币持有 Когда я увидел, что ProCap Financial увеличил свою долю до 5000 Биткойнов, моя первая реакция не была на саму цифру, а на слова, которые сказал Чарли Мангер: фондовый рынок по своей сути — это система ставок на скачки.
Этот случай особенно интересен, потому что он как раз подтверждает логику, о которой я всё время думаю — **распределение позиций часто важнее, чем оценка**.
Представьте себе текущую ситуацию: самая богатая группа людей в мире, получившая лучшее финансовое образование и обладающая наибольшим количеством капитала, все еще имеет микроскопическую долю в Биткойне. Многие круп

#比特币持有 Увидев новость о том, что ProCap увеличил свои позиции в Биткойне до 5000 монет, я, наоборот, сохранил настороженность. Это не пессимизм, совсем наоборот — это типичный сигнал об ajuste позиций институциональных инвесторов, а также ключевая точка наблюдения, которую я вывел за эти годы на рынке.
Институты продолжают наращивать свои позиции, а логика за этим довольно проста: когда обладатели крупных капиталов начинают действовать, они не гонятся за модой, а делают расчеты вероятностей. Как на ипподроме, настоящие возможности скрываются там, где рынок ошибается в оценке. Я заметил, что т

#比特币持有 Увидев новость о том, что ProCap Financial увеличила свои активы в Биткойн до 5000 монет, действительно стоит следовать. Действия крупных организаций по активам часто отражают признание долгосрочной ценности BTC, что также может вдохновить нас, любителей криптовалют.
Основная логика ясна: учреждения используют налоговые оптимизационные схемы для формирования своей стратегии, что говорит о том, что Биткойн уже стал частью основной стратегии активов. Хотя у нас нет такого количества наличных резервов, мы можем использовать тот же подход — участвовать в экосистемных взаимодействиях с мини

#比特币持有 Посмотрев на операции MSTR, я просто не могу удержаться. С октября падение составило 50%, в то время как Биткойн сам упал только на 31%. Это и есть двуякое лезвие кредитного плеча.
Еще более абсурдно то, что когда-то работавшая схема "продажа акций для покупки токенов" полностью вышла из строя. mNAV с высокого уровня упала, премия была серьезно сжата до 1.15, и как только она упадет ниже 1.0, компании не удастся продолжать финансирование через выпуск акций. Сколько Биткойнов она купила в последнее время? За полмесяца ноября всего 130 монет, было потрачено 1170 миллионов долларов. Для к

#比特币持有 Скачки, покер, Биткойн — как эти три вещи могут играться по одной и той же ловушке? Аналитическая структура 30-летнего Крипто-ветерана просто невероятна🔥
Суть в том, что не стоит смотреть на цену, а нужно смотреть на позиции. Мангер не ошибается, суть рынка - это система ставок в цветных бассейнах, настоящие коэффициенты не в заголовках новостей, а в реальном распределении больших капитала.
Мои ощущения таковы, что большая часть людей, обладающих значительным капиталом и прошедших формальное финансовое образование, оценивают Биткойн с коэффициентом 100:1 или даже ниже. Но с точки зрен

#比特币持有 После изучения примера MSTR, я должен сказать правду: когда-то та схема "продажа акций для покупки токенов" полностью утратила свою эффективность. С октября падение составило 50%, в то время как BTC упал только на 31%, эта боль от увеличения плеча заставляет задуматься.
Основная проблема на самом деле очень болезненная — mNAV упал с пика до 1.15, премия была значительно сжата. Как только она упадёт ниже 1.0, дальнейшее выпуск акций станет саморазмыванием. Поэтому Сэйлор недавно быстро отреагировал: в ноябре он купил всего 130 BTC, что для института, владеющего 650000 токенами, как мёрт

#比特币持有 После просмотра этой презентации опытного аналитика Уолл-стрит, у меня возникло несколько мыслей.
На самом деле история о скачках, которую он рассказывает, раскрывает суть инвестирования — мы все принимаем решения на основе неполной информации. Главное не в том, чтобы выиграть каждую ставку, а в том, чтобы делать ставки, когда коэффициенты благоприятны для нас, исходя из нашей способности принимать риски.
Что касается биткойна, у меня очень сдержанное мнение. Это не потому, что я консервативен, а потому, что волатильность таких активов требует от нас честно ответить на несколько вопрос