#Tether储备结构争议 最近のUSDTの準備金構造に関する議論を見て、過去の数回の牛市と熊市のサイクルにおける類似の議論を思い出さずにはいられません。市場の感情が高まるたびに、人々はリスクを無視しがちです。一方、熊市ではさまざまなFUDが次々と現れます。今回、Arthur HayesとS&Pが同時にTetherの準備金に疑問を呈したことは、確かにいくつかの懸念を引き起こしました。しかし、詳細に分析すると、このような極端な状況が発生する可能性は実際には非常に低いと考えています。まず、金とビットコインが同時に30％暴落する確率は低いです。次に、Tether自体には巨額の自己資産がバッファーとして存在しています。ただし、今回の議論は、時価総額最大のステーブルコインであっても警戒を怠らず、その準備金構造の変化に注意を払う必要があることを改めて教えてくれました。歴史的に見ても、透明性とリスク管理は常にステーブルコインプロジェクトの生命線です。今後、より多くの規制措置が導入され、ステーブルコインの準備金管理の規範化が進む可能性があります。

#代币经济模型变化 回顧過去のブロックチェーンプロジェクトの発展過程を振り返ると、トークン経済モデルの変遷は確かに感慨深いものがあります。HayesのMonadへの提案は、初期の野心的な「イーサリアムキラー」プロジェクトを思い出させます。当時、多くのプロジェクトは高FDV、低流通のトークンモデルを採用しており、短期的には注目を集めることができましたが、長期的には持続が難しいことが多かったです。
今振り返ると、そのようなモデルは実際にはリスクを個人投資家に押し付けていることになります。私は多くのプロジェクトが内部者のトークン解禁後に激しい売り浴びせに遭い、最終的に「熊链（ベアチェーン）」へと転落するのを目の当たりにしてきました。Hayesの見解は鋭いですが、決して間違っているわけではありません。
しかし、私の意見では、Monadがもし本当にHayesの提案を採用し、すべてのトークンを解放したとしても、それだけで成功を保証できるわけではありません。トークン経済モデルはプロジェクトの成功要因の一つに過ぎず、技術革新、エコシステムの構築、チームの実行力なども同様に重要です。歴史は教えていますが、Layer-1のレースで長期間存続できるプロジェクトは非常に少ないです。
いずれにせよ、今回の議論は改めて私たちに、新規プロジェクトを評価する際には総合的に考慮し、短期的な利益だけに目を向けてはい

#Tether储备资产风险 これまでの暗号通貨市場の浮き沈みを振り返ると、USDTの準備金構造が再び焦点となっていることに感慨を覚える。Tetherがビットコインと金を増持しているのを見ると、明らかに利下げサイクルの到来に賭けていることがわかる。このやり方はかなりの利益をもたらす可能性がある一方で、リスクも大きく高まる。かつてのTerra/LUNAの崩壊が警鐘を鳴らしたように、安定コインの準備金構造の重要性は軽視できない。
現在、S&PはUSDTの格付けを最低水準に引き下げており、Arthur Hayesはビットコインと金が30%下落すればUSDTは資金不足に陥る可能性があると直言している。これらの警告は決して無視できない。Tetherの幹部は十分な利益とキャッシュフローがリスクに対応できると述べているが、市場の信頼が揺らぐと、引き出しリスクは一気に高まる。
過去数年、私たちは「大きすぎて潰せない」神話が次々と崩れるのを目の当たりにしてきた。USDTのような市場インフラにとって、ちょっとした動きも連鎖反応を引き起こす可能性がある。経験豊富なプレイヤーとしては、引き続き警戒を怠らず、リスクを適度に分散させることを推奨したい。結局、この変わりやすい市場で唯一変わらないのは「変化そのもの」だ。

#比特币价格分析 回顧ビットコインの動き、この相場は本当に感慨深いものだ。歴史的な経験から見ると、現在の市場心理と技術指標の組み合わせは、しばしば局所的な底の形成を示唆している。RSIが30に近づき、大口投資家がロングポジションを構築し始めていることは、過去の数サイクルにおいて底打ちの典型的なシグナルだ。
しかし我々も警戒すべきである。短期的な反発は長期的なトレンドの逆転を意味しない。2018年末や2020年3月を振り返ると、似たような状況もあったが、本当の強気市場はまだしばらく待つ必要がある。現時点での重要なポイントは、ビットコインが再び10万ドル付近の50週移動平均線に回帰できるかどうかだ。この水準は歴史上何度も重要なサポートまたはレジスタンスとなってきた。
マクロ環境の面では、量的引き締めは間もなく終了しつつあり、利下げ期待も高まっている。これらの要素はリスク資産にとって確かに追い風だ。しかし私たちは多くのアップダウンを経験しており、市場は常に不確実性に満ちていることを理解している。今最も重要なのは冷静さを保ち、各種指標の変化に注意深く目を向け、あらゆる可能性に備えることだ。結局のところ、この業界で唯一変わらないのは変化そのものである。

#币安Alpha积分计划 このニュースを見ると、時代の変化の速さに改めて感慨を覚える。あの頃を振り返ると、私たちが初めて市場に入り、ビットコインのホワイトペーパーを研究していた頃から、今では仮想通貨の取引のために中国語を学び始めるまでになった。このバイナンスが引き起こした中国語のmemeコイン熱は、多くの海外投資家を惹きつけただけでなく、異文化交流の波も引き起こしている。データを見ると、BSCチェーン上の取引量が暴増し、新規ユーザーも急増しており、これは単なる投機熱だけでなく、東西文化の衝突の縮図でもある。
この騒動は暗号市場のいくつかの変化を映し出している。第一に、中国語コミュニティの影響力の上昇、第二に、memeコインのストーリーが単なる嘲笑から共感へと変化していること、第三に、取引所間の力関係の激化だ。私たち古参のプレイヤーにとっては、市場の構図を再評価し、異なる文化背景に基づく投資ロジックの差異に注目する必要がある。将来的には、より多様なエコシステムの区分が出現する可能性があり、その中に潜むチャンスは深く掘り下げる価値がある。
しかし、皆さんに警告したいのは、どんな熱狂もいつか冷める日が来るということだ。今は盛り上がっているが、盲目的に風に乗るのは避けるべきだ。私たちは理性を保ち、熱狂を楽しみながらも、事前に備えをして、市場の冷却に備えるべきだ。結局のところ、この一瞬一瞬

#加密货币市场趋势 最近の暗号通貨市場を振り返ると、いくつかの馴染みのある周期的特徴が見えてきます。ブラックロック傘下のビットコイン現物ETF IBITは11月に大規模な資金流出を記録し、月間純流出額は23.4億ドルに達しました。この現象は私が経験した複数のブル・ベア相場サイクルの中で珍しいことではありません。通常、価格調整段階、特に個人投資家の比率が高い投資手段で、このような資金の流れが見られるものです。
興味深いのは、大規模な資金流出があったにもかかわらず、ブラックロックはIBITの長期的な展望に楽観的な姿勢を維持している点です。これを思い起こさせるのは、初期のビットコイン取引所が立ち上がった頃の状況です—大きな変動があるたびにパニックに陥る人々がいる一方で、実際の機関投資家は静かにポジションを積み増していました。
今のところ、ビットコイン現物ETFはブラックロックにとって重要な収益源の一つとなっており、その成長速度は業界関係者さえ驚かせるほどです。これは2017年のICOブーム時代を思い起こさせ、そこで新興プロジェクトが爆発的に成長したことを彷彿とさせます。異なる点は、当時は効果的な規制や成熟した機関の参加が不足していたのに対し、現在の市場環境は明らかにより規範的で堅実になっていることです。
暗号通貨の10年以上にわたる発展の歴史を振り返ると、各ブル・ベアサイクルは業界の構

#Subsquid (SQD) 代币空投 回顧これらの年のエアドロッププロジェクトは、多くの感慨をもたらします。Binance Alphaのこのエアドロップ活動は、私に2017年のイーサリアムエコシステムの波の中でのエアドロップブームを思い出させました。当時は皆、さまざまなERC20トークンを狂ったように集めて、次の100倍トークンを掴もうとしていました。
今見ると、Alphaポイントの閾値252ポイントは確かに高めに設定されており、明らかに本当にアクティブなユーザーを選別するための措置です。このやり方は評価に値します。結局、エアドロップの本来の目的はコミュニティ貢献者への還元であり、短期的な投機者に羊毛を剥ぐためではありません。
しかし、24時間以内に受け取りを確認しなければならないという規定は、かつて逃したいくつかの重要なエアドロップを思い出させます。当時はメールボックスに未読のエアドロップメールがいくつもあり、気づいたときにはすでに期限切れになっていました。今振り返ると、本当に後悔しています！
新プロジェクトVision(VSN)については、皆さんに慎重かつ楽観的な態度を維持することをお勧めします。Binanceのサポートを得ることは良いシグナルですが、その長期的な発展見通しについても理性的に考える必要があります。結局、この業界では一瞬で消えてしまうプロジェクトを多く見てき

#加密项目代币销售策略 回首加密项目的代币销售策略，可谓是历经沧桑。从最初的ICO狂热，到各种创新模式的层出不穷，再到如今的监管趋严，每一步都留下了深刻的印记。
看到Vitalik对Zcash代币投票机制的担忧，不禁让我想起了当年以太坊的ICO。那时候，代币销售还是一个全新的概念，充满了机遇与挑战。以太坊选择了公开、透明的众筹模式，这在当时是一个大胆的尝试，也为后来的项目树立了榜样。
然而，随着时间推移，我们见证了太多滥用代币投票权的案例。有些项目为了短期利益，罔顾长远发展，让代币持有者左右项目方向。这种做法往往导致决策短视，甚至背离项目的初衷。特别是对于Zcash这样以隐私为核心的项目，如果隐私保护的决策权落入普通代币持有者手中，很可能会因为短期利益而逐步削弱隐私特性。
回顾过去，成功的项目往往是那些坚持初心、注重长期价值的。他们在代币销售策略上更加谨慎，不会轻易将关键决策权让渡给代币持有者。相反，失败的案例中，不乏那些过度依赖"社区治理"，最终迷失方向的项目。
在当前的市场环境下，项目方更应该审慎考虑代币销售策略。不要被短期利益迷惑了眼睛，而是要着眼于长远发展。建立一个平衡的治理机制，既要听取社区声音，又要保持项目的核心价值观，这才是明智之举。
Vitalik的呼吁，不仅是对Zcash的建议，更是对整个行业的警示。我们应该从历史中汲取教训，在制定代币销售和治理策略时，始终将项

#Layer-1网络发展 振り返ると過去10年間のLayer-1ネットワークの発展の歴史は感慨深いものがあります。イーサリアムがスマートコントラクト時代を切り開き、多くの「イーサリアムキラー」が登場し、現在ではMonadなどの新星が台頭しているこのトレンドは、浮き沈みが激しいと言えます。各ブル・ベアサイクルのたびに、新たなパブリックチェーンプロジェクトが現れ、自分たちこそ次のイーサリアムだと主張します。しかし、歴史は何度も証明してきましたが、長期的に生き残れるのはごくわずかです。
Arthur HayesとMonadチームのこのやり取りを見て、かつてのEOSやNEOなどの輝かしい瞬間を思い出さずにはいられません。その当時も彼らはイーサリアムの強力な競争相手と見なされ、評価額は一時急騰しました。しかし、時間の経過とともに、多くのプロジェクトが「熊链」の運命から逃れられませんでした。Hayesが指摘した高FDV、低流通のトークン構造の問題は、確かに多くの新しいパブリックチェーンに共通するものであり、早期の爆発的な上昇の後に悲惨な下落を引き起こすことが多いです。
しかし、Monadチームの回答も非常に興味深いものでした。彼らは自身の革新性とエコシステムの構築を強調し、Hayesに実体験を促しました。このオープンで自信に満ちた態度は、目を見張るものがあります。ただ、その後Hayesがすべ

#稳定币市场发展 これまでのステーブルコイン市場の発展の歴史を振り返ると、常に過去が繰り返されているように感じられる。2018年には、USDTが初めて信頼危機に直面し、市場のパニックを引き起こしたのはリザーブの問題だった。当時の状況を思い出すと、今やArthur Hayesが再びUSDTの資金不足の可能性を警告していることは、あの時の光景を連想させる。
Tether社の規模と影響力は以前とは比べ物にならないが、根本的な問題は解決されていないようだ。S&Pの格付け引き下げやHayesの分析によると、Tetherはビットコインや金などの高リスク資産の保有比率を増やしており、これがUSDTの値動きのリスクを確実に高めている。
複数のサイクルを経験してきた老人として、私はこのやり方には少し危険が伴うと感じている。ステーブルコインの最優先課題は安定性を保つことであり、高リターンを追求することではない。Tetherは十分なキャッシュフローがリスクに対応できると強調しているが、市場が激しく変動するときには、その自信もあっという間に崩壊する可能性がある。
2008年の金融危機を振り返ると、いくつもの堅固に見えた金融機関が短時間で崩壊した。ステーブルコイン市場は規模は異なるものの、リスクの伝播メカニズムは似ている。もしUSDTに本当に問題が発生すれば、暗号通貨エコシステム全体に深刻な衝撃を与えるだ

#加密货币市场分析 これらの年数にわたる暗号通貨市場を振り返ると、感慨深いものがあります。最初のビットコインから、現在次々と登場する新しいプロジェクトまで、市場の変化のスピードは目を見張るものです。今回のMonadエコシステムにおける$CHOGの爆発は、再び技術が投資において重要な役割を果たすことを証明しています。かつてOCR技術が仮想通貨界に導入された頃、皆それをあまり気に留めていませんでした。今や、それはトッププレイヤーにとって必須の武器となっています。$YZYから$CHOGまで、OCRの威力はますます明らかになっています。
これをきっかけに、2017年のICOブームを思い出します。当時は誰よりも早くスマートコントラクトのアドレスをコピー＆ペーストできる者が先手を取ることができました。現在のOCR技術は、あの時代のアップグレード版に違いありません。しかし、技術はあくまでツールであり、真に勝敗を分けるのは、市場への洞察力です。Naseemが$TRUMPや$YZYプロジェクトで大勝利を収めたのも、@casino616が$CHOGで百倍の利益を得たのも、OCRだけではなく、彼らのプロジェクト本質への理解に基づいています。
これらの事例は、再び私たちに教えてくれます。暗号通貨市場においては、技術と洞察力の両方が不可欠です。市場がますます成熟する中、単なるツールに頼るだけでは勝つことは

#比特币价格走势分析 Bitcoinの価格動向の軌跡を振り返ると、本当に波乱に満ちた旅路だったと言えます。最初はひっそりとした存在だったのに、今や世界的に注目を集めている。この曲線の背後には、多くの人々の夢と挫折が詰まっています。今見ると、2026年はまた一つの転換点になるかもしれません。フォーブスは、4年周期のパターンが破られ、より安定的かつ持続的な成長に置き換わる可能性があると予測しています。これは、かつての熱狂的な予言を思い出させますが、今となっては少し幼稚に見えるかもしれません。ただし、市場の成熟はしばしば変動の減少を伴います。これは長期保有者にとって必ずしも悪いことではありません。特に、機関投資家の資金流入や規制の明確化とともに、ビットコインは次第に主流の金融資産に近づいています。もちろん、私たち老人にとっては、刺激が少なくなり、落ち着きが増すという側面もあります。いずれにせよ、これらのすべての進展を目の当たりにできるのは、ひとつの幸運と言えるでしょう。

#加密市场投资策略 歴史を振り返ると、私は無数の暗号プロジェクトの興亡を目の当たりにしてきました。Alliance DAOの共同創設者QwQiaoによるL1トークン投資に関する見解は、私に深く考えさせられるものでした。彼は、L1トークンが必ずしも悪い投資であるとは思わないし、空売りもしないと述べており、これは現在の市場の複雑性を反映しています。
2017年のICOブームの頃、多くの人々はさまざまなパブリックチェーンのトークンが大きく成功するだろうと考えていました。しかし、時間が経つにつれて、異なる結果が見えてきました。いくつかのL1プロジェクトは確かに大成功を収めましたが、より多くのものは歴史の中に埋もれてしまいました。
QwQiaoは、多くの資産の中から最も優れた保持対象を見つけることについて言及しており、これを聞いて2018年の熊市を思い出しました。当時、多くの人がさまざまなアルトコインを持ち続けるべきかどうかで迷っていましたが、最も優れた資産を選び続けた投資家は、その後のブルマーケットで多くのリターンを得ました。
歴史は常に循環しています。現在のL1分野は競争が激しいですが、潜在的な有望株も少なくありません。重要なのは、「護城河」を持ち、高速成長のトレンドにあり、評価が妥当なプロジェクトをどう見極めるかです。これは、私たちが絶えず学び、研究し、合理的な判断を維持することを必

#比特币现货ETF市场表现 ナスダックが全力でトークン化株式プログラムを推進しているのを見て、十年以上前のビットコインETF申請の苦難の道のりを思い出さずにはいられません。当時も関係者は期待に胸を膨らませていましたが、規制当局の懸念が重く、何年も遅れました。今やビットコインETFは現実となり、市場のパフォーマンスも期待に応え、伝統的金融と暗号資産の融合の模範となっています。
ナスダックのこの動きは、間違いなく次の十年を見据えた戦略です。トークン化された株式が実現すれば、資本市場に革命的な変化をもたらすでしょう。24/7取引、即時清算、グローバルな流動性などの利点は、投資家にとって大きな便利さをもたらします。しかし同時に、規制の課題、技術リスク、市場教育などの問題も無視できません。
歴史を振り返ると、すべての金融革新には時間が必要です。私はナスダックがビットコインETFの経験と教訓を活かし、規制当局と積極的にコミュニケーションを取りながら、より慎重かつ実務的な態度でこの計画を推進していくと信じています。結局のところ、金融革新と投資家保護のバランスを取ることが長期的な成功の鍵です。
私たちのように複数の牛市と熊市を経験した古参の友人にとっては、理性的に見守ることが重要です。新しいものは常にチャンスをもたらしますが、リスクも無視できません。進展を注意深く見守り、準備を整え、最良のタイミ

#Layer-1网络发展 回顧这么多年的Layer-1ネットワーク発展の歴史を振り返ると、今のプロジェクトは次第に昔の古いやり方に似てきていると言わざるを得ません。Arthur HayesがMonadが暴落して99%になる可能性についてコメントしているのを見て、深く共感しました。このような高FDV、低流通のトークン構造は、まさにかつてのICOブームでよく見られた手法ではないでしょうか？早期に急騰し、内部者がロック解除した後は激しい売りが続き、最終的には「熊链」と呼ばれる状態に陥る。
歴史的な経験から言えば、多くの新しいLayer-1ネットワークは失敗の運命から逃れられないことが多いです。複数のサイクルを生き延びてきたのは、真の価値と持続的なイノベーション能力を持つプロジェクトだけです。Hayesが言及したビットコイン、イーサリアム、Solana、Zcashは、市場の試練に耐え抜いた優れた例です。
しかし、すべての新しいプロジェクトを一括りに否定することもできません。MonadのCEO、Keone Honの反応も注目に値します。彼はMonadの技術とアーキテクチャの差別化された優位性、そして「自下上分配」メカニズムを採用して巨額のホルダーによる独占を避けている点を強調しています。これらの革新がMonadの差別化に役立つかどうかは、今後の時間が証明してくれるでしょう。
過去のサイクル

#稳定币市场风险 回顧過往的稳定币风波,总让人感慨市场的周期性。2026年的预测让我想起了2022年LUNA崩溃那段时间,当时整个行业都陷入了恐慌。但现在看来,那次危机也为稳定币市场的规范化奠定了基础。フォーブスは2026年のステーブルコインがどこにでも存在すると予測しており、私の観察とも一致しています。USDCやUSDTの使用シーンの拡大から、ステーブルコインが伝統的な金融分野に徐々に浸透していることが分かります。ただし、市場の統合は避けられないと考えています。かつての山寨币の氾濫のように、ステーブルコインプロジェクトも過飽和状態になる可能性があります。その時、競争力のないプロジェクトは淘汰されていくでしょう。投資家にとっては、トップクラスのステーブルコインの動向に注目することが賢明です。結局のところ、この急速に変化する市場では、真に価値のあるプロジェクトだけが長期的に生き残ることができるのです。

#加密货币市场分析 これまでの暗号通貨市場サイクルを振り返ると、価格と価値の関係は常に複雑で変動しやすいことがわかります。CZの最近の見解は非常に洞察に富んでいます - 短期的には価格変動が実際の価値と乖離することもありますが、長期的には両者は最終的に一致するでしょう。これを考えると、初期のビットコインの発展過程を思い出します。当時、多くの人は短期的な価格変動にだけ注目し、基盤技術やエコシステムの構築の重要性を見落としていました。事実、長期的な価値創造に注力したプロジェクトは最終的に市場から認められました。BNBの将来の発展も、コミュニティの継続的な努力と構築が必要であり、短期的な価格動向に過度に注目すべきではありません。歴史はいつも驚くほど似ているものであり、過去の教訓から知恵を学び、より長期的な視野で現在の市場を見つめることが大切です。

#加密金融创新 暗号金融の発展の歴史を振り返ると、再び革新の波が生まれつつあるようだ。オンチェーンオプションは辺縁から中心へと進出し、あの頃のDeFiの台頭の勢いを持っている。しかし、歴史は私たちに教えてくれる。新しいものは常に困難を伴って進むものであると。90年代のインターネットバブルや2017年のICOブームは、教訓として心に留めておくべきだ。現在、インフラはますます整備され、ユーザーのニーズも絶えず進化している。オンチェーンオプションは本当に次の成長エンジンとなるかもしれない。しかし、私たちはなお冷静さを保つ必要がある。革新は重要だが、リスク管理も欠かせない。今回、規制と革新のバランスを見つけ、業界全体に本当の価値向上をもたらすことを期待している。結局のところ、市場の試練に耐えうる革新だけが、暗号金融の長期的な発展を促進できるのだ。