#Tether储备结构争议 最近のUSDTの準備金構造に関する議論を見て、過去の数回の牛市と熊市のサイクルにおける類似の議論を思い出さずにはいられません。市場の感情が高まるたびに、人々はリスクを無視しがちです。一方、熊市ではさまざまなFUDが次々と現れます。今回、Arthur HayesとS&Pが同時にTetherの準備金に疑問を呈したことは、確かにいくつかの懸念を引き起こしました。しかし、詳細に分析すると、このような極端な状況が発生する可能性は実際には非常に低いと考えています。まず、金とビットコインが同時に30％暴落する確率は低いです。次に、Tether自体には巨額の自己資産がバッファーとして存在しています。ただし、今回の議論は、時価総額最大のステーブルコインであっても警戒を怠らず、その準備金構造の変化に注意を払う必要があることを改めて教えてくれました。歴史的に見ても、透明性とリスク管理は常にステーブルコインプロジェクトの生命線です。今後、より多くの規制措置が導入され、ステーブルコインの準備金管理の規範化が進む可能性があります。