¿Cómo se convirtió Graham en una leyenda de la inversión? La historia comienza con cómo fue descubierto por Buffett—quien primero quedó impresionado por el libro "El inversor inteligente" y luego lo persiguió para conocerlo en persona, convirtiéndose finalmente en su discípulo. La trayectoria de Graham también es fascinante. En 1920, se convirtió en socio de la empresa, y tres años después fundó su primer fondo, con un patrimonio de 50.000 dólares. Para 1929, justo antes de la caída del mercado, ya gestionaba 250.000 dólares, luciendo muy bien. Pero la historia dio un giro importante—en 1929, el colapso bursátil y la Gran Depresión lo tomaron por sorpresa, ya que usó apalancamiento para comprar en mínimos y su fondo sufrió una caída del 70%, casi llegando a la quiebra. Sin embargo, no huyó, sino que optó por trabajar sin sueldo para recuperar poco a poco las pérdidas de sus clientes. Fue precisamente en esa dura experiencia donde comprendió el concepto que cambiaría el mundo de las inversiones—"margen de seguridad". La duración de la supervivencia de alguien en el mercado suele depender de si tiene un colchón de seguridad suficiente.