Estados Unidos acaba de alcanzar un hito demográfico que nadie esperaba: salidas netas de personas por primera vez en medio siglo durante 2025. Deja que eso se asiente—cincuenta años es un largo período, y cambios como este no ocurren por accidente.

¿Qué está impulsando esto? Podría ser la economía, los costos de vivienda, el trabajo remoto que reorganiza dónde viven las personas, o la búsqueda de oportunidades en otros lugares. Cuando los patrones de movimiento poblacional cambian de manera tan dramática, envía señales que se reflejan en los mercados laborales, bienes raíces, patrones de consumo—básicamente en todo lo relacionado con la actividad económica.

Para quienes siguen los ciclos macro y piensan en cómo estos cambios afectan a los mercados de activos: las tendencias demográficas avanzan más lentamente, pero remodelan el campo de juego para todo lo demás. ¿Será esto un pico de un año o el comienzo de algo más grande? Esa es la verdadera pregunta a vigilar.