La crisis de beneficios de noviembre obliga al 70% de los principales mineros de Bitcoin a pivotar hacia la IA $20B

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CryptoPulseElite

2025-12-05 06:41:36

Noviembre de 2025 entregó uno de los márgenes de rentabilidad más duros en la historia de la minería de Bitcoin, con el hashprice desplomándose por debajo de $35 por petahash y los costes totales sostenidos para muchos operadores superando ya los 80.000 $ por BTC. ¿El resultado? Un giro dramático en la industria: el 70 % de los mineros cotizados han desviado una capacidad significativa hacia la IA y la computación de alto rendimiento (HPC), recaudando colectivamente $6 mil millones en nuevo capital y asegurando 15.500 millones de dólares en contratos de suministro de GPU para perseguir el explosivo mercado de centros de datos de IA de $20 mil millones.

Las cifras detrás de la crisis

Métrica	Octubre 2025	Noviembre 2025	Cambio
Hashprice medio	58 $/PH/día	34 $/PH/día	−41 %
Dificultad de red	95 T	115 T	+21 %
Coste total medio por BTC	~$62k	~$82k	+32 %
Periodo de retorno (nuevos ASICs)	~420 días	>1.200 días	3× más largo
Precio BTC (media mensual)	91.400 $	88.700 $	−3 %

Con las recompensas post-halving aún en 3,125 BTC por bloque y los precios de la energía disparándose en regiones clave (Texas ERCOT >120 $/MWh en picos), la minería de Bitcoin pura se volvió estructuralmente no rentable para la mayoría de las flotas.

El gran giro hacia la IA: quién está y cuán grande es

El 70 % de los 15 principales mineros públicos obtiene ahora entre un 15 % y un 65 % de los ingresos de la colocación AI/HPC o clústeres de GPU propios.
$6 mil millones recaudados en equity/deuda convertible desde septiembre de 2025 (MARA 1,9 B$, Riot 1,4 B$, CleanSpark 1,1 B$, Iren 850 M$, etc.).
15.500 millones de dólares comprometidos en compras de GPU Nvidia/AMD hasta 2027, equivalente a ~25 % del suministro global de H100/H200.
Core Scientific lidera con el 65 % de los ingresos ya procedentes de IA (contratos HPC de 900 MW).
MARA firmó el mayor acuerdo individual: 45.000 H100 para entrega 2026–2027.

Reservas de Bitcoin: los mineros se niegan a vender

A pesar del margen estrecho, los principales mineros siguen acumulando:

Minero	BTC en reserva	Valor (5 de dic)	% del suministro total
MARA	53.250	5,6 mil millones $	#1 tenedor público
Riot	18.692	1,96 mil millones $
CleanSpark	13.108	1,38 mil millones $
Top 10 total	>120.000	>12,6 mil millones $

Por qué la IA ahora tiene más sentido

Fuente de ingresos	Media $/kW/mes (2025)	Duración contrato	Recuperación Capex
Minería de Bitcoin	40–70 $	Mes a mes	18–36 meses
Colocación AI/HPC	250–450 $	3–7 años	6–12 meses

Un solo megavatio reconvertido de minería a IA puede generar 5–10× más EBITDA con una volatilidad mucho menor.

Conclusión

Noviembre de 2025 será recordado como el mes en que la minería de Bitcoin dejó de ser una industria pura.

Con el 70 % del sector ahora dualizado y decenas de miles de millones comprometidos en GPUs, la línea entre “minero de Bitcoin” y “operador de centro de datos de IA” ha desaparecido efectivamente. Los supervivientes no solo se protegen: están construyendo negocios completamente nuevos y de mayor margen sobre los mismos contratos eléctricos que antes alimentaban los ASICs.

Para el propio Bitcoin, este giro significa una presión de venta mucho menor por parte de los mineros (bueno para el precio) justo en el momento en que la red necesita que cada satoshi se retenga firmemente hasta el próximo halving.

La gran migración minera está completa. Las máquinas siguen zumbando: ahora solo están entrenando modelos.

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