2026年 dễ bị bỏ qua một rủi ro là: nếu chính sách thực sự gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, sẽ ra sao?

Giả sử Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, đồng thời bị buộc phải duy trì lãi suất thấp khi lạm phát bật lại, thị trường sẽ đối mặt với điều gì? Hiệu suất của các tài sản dài hạn có thể khá kém. Đây không phải là giả thuyết cực đoan——Trong lịch sử, mỗi lần ngân hàng trung ương bị chính trị chi phối, định giá tài sản đều gặp vấn đề.

Điều then chốt là kỳ vọng lạm phát. Một khi thị trường cảm thấy ngân hàng trung ương không thực sự chống lại lạm phát, lãi suất dài hạn sẽ tăng nhanh, trái phiếu giảm giá, tài sản rủi ro chịu áp lực. Vì vậy, thay vì đoán xem giá sẽ giảm bao nhiêu, tốt hơn là tập trung vào xu hướng chính sách này.