A Rússia acabou de lançar uma bomba: 90% do seu comércio com a Índia já dispensa totalmente o dólar, sendo liquidado em rublos e rupias. Isto não é apenas um acordo bilateral — é mais uma fissura no domínio global do dólar. À medida que mais países exploram alternativas ao comércio denominado em USD, as questões sobre soberania monetária e infraestruturas de pagamento estão a intensificar-se. Será que isto pode acelerar a procura por camadas de liquidação neutras? O sistema monetário tradicional está claramente sob pressão, e as alternativas descentralizadas podem estar prestes a entrar em cen

As expectativas de inflação de curto e longo prazo do Michigan acabam de atingir os níveis mais baixos dos últimos 11 meses

Impressionante como os mercados recuperam rapidamente. O S&P 500 está neste momento apenas 0,44% abaixo do seu máximo histórico. Isso é praticamente uma diferença residual em relação ao território de máximos de sempre.

Acabaram de sair novos números do PCE dos EUA e estão a pintar um quadro interessante.
As Despesas de Consumo Pessoal registaram um aumento de 0,3% em termos mensais, correspondendo perfeitamente às expectativas. Em termos anuais? Estão nos 2,8%, exatamente como previram os analistas.
A verdadeira história? O PCE subjacente. O valor mensal ficou nos 0,2%—sem surpresas aí. Mas a taxa anual fixou-se nos 2,8%, abaixo da previsão de 2,9%. Este é o indicador de inflação favorito da Fed a mostrar um arrefecimento real.
O que é que isto nos diz? As pressões inflacionistas não estão a acelerar. Na ver

Meia hora para a divulgação do PCE.
Esse é o número da inflação que a Fed realmente acompanha. Os mercados podem ficar voláteis rapidamente dependendo do resultado. Melhor preparar-se—volatilidade a caminho.

Os números do PCE de setembro vão sair em breve. O mercado tem estado à espera deste—pode agitar as coisas dependendo de onde a inflação ficar. É o indicador preferido da Fed, por isso já se sabe que os traders estão atentos.

Os analistas dos principais bancos dos EUA estão a observar uma mudança de sentimento. Apesar do tom cauteloso recente da Fed, cresce a especulação de que os mercados possam começar a descontar de forma mais acentuada um corte das taxas em janeiro. O fosso entre o que os responsáveis estão a sinalizar e aquilo em que os investidores apostam continua a alargar-se. As expectativas em relação às taxas tornaram-se um jogo de xadrez—os banqueiros centrais dizem uma coisa, mas os mercados obrigacionistas muitas vezes antecipam mudanças de política. Se os dados da inflação colaborarem e o emprego arr

Neste momento, tudo depende desse corte nas taxas em dezembro que toda a gente está a antecipar. Esse é o pilar que sustenta os níveis atuais. Mas aqui está o risco: se essas expectativas mudarem, ou se tivermos um corte mais agressivo (hawkish), tanto a volatilidade implícita como os preços spot serão reajustados rapidamente. O enquadramento macroeconómico continua a ser a zona de suporte crítica a acompanhar.

O conselheiro económico da Casa Branca, Hassett, acabou de partilhar a sua opinião sobre a política da Fed. A sua mensagem? O banco central deve começar a pensar em cortes nas taxas de juro — mas com cautela.
Momento interessante. Os mercados têm estado à espera de sinais sobre quando a Fed poderá mudar de rumo. Hassett defende uma abordagem cautelosa, não uma mudança dramática. Isto pode significar ajustamentos graduais em vez de movimentos agressivos.
Porque é que isto importa para as criptomoedas? Os cortes nas taxas normalmente enfraquecem o dólar e levam os investidores a procurar ativos

Os futuros do S&P acabaram de sofrer um golpe após a divulgação dos dados mais recentes de rendimento, despesas e PCE. O que há nesses números que assustou o mercado? A reação parece acentuada—alguém já está a analisar o que desencadeou especificamente este movimento?

O Canadá acabou de divulgar o seu relatório de emprego de novembro: o emprego subiu 53,6K (no mês passado foi 66,6K). O que é interessante? O desemprego caiu, na verdade, para 6,5% face aos 6,9%. O mercado de trabalho mostra alguma resiliência apesar da desaceleração no ritmo de contratações.

Os dados mais recentes após o fecho de ontem já estão disponíveis: o desempenho dos principais índices foi atualizado e o gráfico de tendências dos Sete Gigantes Tecnológicos também foi renovado em simultâneo.

Hassett acabou de manifestar o seu apoio à posição de Bessent sobre a liderança dos bancos regionais da Reserva Federal. Este alinhamento entre conselheiros económicos chave sinaliza potenciais mudanças na forma como as discussões sobre política monetária poderão decorrer. O debate em torno dos papéis dos presidentes dos bancos da Reserva Federal tem vindo a intensificar-se recentemente, e ver este tipo de mensagem coordenada dos círculos de decisão política não é algo para ignorar. Vale a pena acompanhar como isto poderá influenciar decisões mais amplas sobre taxas de juro e abordagens regula

Um dos grandes bancos de investimento mudou de postura. Em dezembro, diziam que a Fed não tocaria nas taxas de juro, mas agora esperam uma descida de 25 pontos base.
O mais interessante é o seguinte: ao entrar em 2026, preveem mais duas descidas de 25 pontos em janeiro e abril. Parece que se avizinham dias movimentados para a equipa de Powell.

Os pedidos persistentes de subsídio de desemprego estão a mostrar um padrão interessante – a variação anual continua a descer ligeiramente, mas tem-se mantido neste intervalo estreito há cerca de doze meses. O mercado de trabalho não está nem a aquecer nem a arrefecer de forma significativa.

O mercado de trabalho do Reino Unido está a mostrar sinais de fragilidade. O desemprego acabou de atingir 5,0%—não víamos números tão negativos desde fevereiro de 2021. É um aumento de 150 pontos base em relação ao mínimo de agosto de 2022. Não é exatamente o cenário económico que os ativos de risco esperavam. Vale a pena acompanhar como isto irá influenciar as decisões do banco central e o sentimento geral do mercado.

O cobre acabou de atingir um novo máximo histórico. Observadores do mercado apontam para as crescentes preocupações com restrições no fornecimento global como a força motriz por detrás deste rali. A procura industrial mantém-se robusta enquanto os estrangulamentos na produção persistem nas principais regiões mineiras. Este desequilíbrio entre oferta e procura pode sinalizar pressões inflacionistas mais amplas para os sectores dependentes de matérias-primas.

A economia do Reino Unido continua a apresentar um desempenho lento sob a liderança atual. Os analistas de mercado não estão a observar grande dinamismo. As previsões sugerem que poderemos ver melhorias marginais a caminho de 2026, mas não espere por uma reviravolta dramática.

A mais recente mudança de política pode remodelar a dinâmica de segurança regional. Relatórios indicam que a atual administração dos EUA está a pressionar o Japão e a Coreia do Sul para assumirem maiores responsabilidades financeiras relativamente a acordos de defesa ligados a Taiwan. Este movimento sinaliza uma potencial recalibração dos modelos de partilha de custos de alianças na região Ásia-Pacífico.
Para os mercados, tensões geopolíticas acrescidas nesta região historicamente desencadeiam um sentimento de aversão ao risco—esteja atento aos fluxos de capital para ativos de refúgio. Os trad

Parece estar a começar um novo período de cooperação económica entre a Rússia e a Índia. Os dois países assinaram um acordo com o objetivo de aprofundar a sua parceria até 2030. Este passo pode ser um sinal de uma mudança significativa nos equilíbrios económicos globais. Especialmente nos domínios da energia, comércio e tecnologia, estes laços que se irão fortalecer poderão influenciar as dinâmicas regionais. Num momento em que se intensificam as buscas por alternativas aos sistemas centrados no Ocidente, esta iniciativa interessa não só aos dois países, mas também a todos os mercados emergent