Acabei de ver que a Coreia do Sul está a mover forte ficha na regulamentação de ativos virtuais este ano. O governo publicou há pouco a sua estratégia de crescimento económico para 2026 e incluiu bastante conteúdo sobre cripto, algo que não se previa com tanta clareza.

O interessante é que estão a seguir por dois frentes simultaneamente. Primeiro, a Comissão de Serviços Financeiros vai lançar a segunda fase de legislação sobre ativos digitais, que inclui um quadro regulatório completo para moedas estáveis. Estamos a falar de requisitos de capital para emissores, gestão de reservas a 100% do valor emitido, direitos de resgate e tudo mais. Além disso, vão regular as transferências transfronteiriças de stablecoins, coordenando com o Ministério das Finanças.

Mas o que mais me chamou a atenção foi o tema dos ETFs. A Coreia do Sul finalmente vai permitir ETFs de ativos virtuais no mercado à vista durante 2026. Parece que perceberam que nos Estados Unidos, Hong Kong e outros lugares já está normalizado o trading de ETFs de bitcoin em moeda fiduciária, e decidiram que não podiam ficar atrás. Até agora não era possível porque os ativos digitais não eram reconhecidos como subjacentes para ETFs nos mercados sul-coreanos.

Há mais coisas no plano que vão além. O governo está a pensar em usar tokens de depósito para os fundos do tesouro, com o objetivo de que até 2030 uma quarta parte esteja em forma de moeda digital. Também vão revisar a Lei do Banco da Coreia e outras regulamentações após analisar os resultados de projetos piloto, e planeiam estabelecer um quadro legal para sistemas de pagamento e liquidação baseados em blockchain antes do final do ano.

Isto é significativo porque mostra que os governos asiáticos estão a levar a regulamentação de ativos virtuais a sério, em vez de simplesmente bloquear tudo. A Coreia do Sul procura criar um ambiente claro para stablecoins e ETFs, o que provavelmente atrairá mais atividade institucional aos mercados locais. Vale a pena acompanhar como isto evolui.