O próximo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, nomeado por Trump, participou oficialmente na audiência no Congresso na noite de ontem, e afirmou: enquanto cortam taxas, também reduzem o balanço, uma estratégia dupla que, embora pareça contraditória, vai revolucionar completamente a lógica da liquidez global no futuro.

Primeiro, ele estabeleceu sua postura, enfatizando a independência do Federal Reserve, afirmando que a inflação descontrolada dos últimos anos foi uma falha de política, a credibilidade já foi consumida, e é preciso reconquistar a confiança, além de substituir os métodos antigos de cálculo da inflação, incluindo as mudanças na produtividade trazidas pela IA na política monetária, deixando de seguir rigidamente os indicadores tradicionais.
No que diz respeito ao balanço, ele mantém uma posição firme: é veementemente contra a impressão de dinheiro e a expansão do QE, considerando que a expansão contínua do balanço só inflaciona os ativos financeiros e beneficia os ricos de Wall Street, enquanto o cidadão comum não vê vantagem alguma. No futuro, o Federal Reserve deve reduzir lentamente seu balanço, sair de atividades supérfluas, evitar interferir nas finanças públicas, e focar na sua missão principal de controlar a inflação e a moeda. Além disso, a economia forte ainda suporta essa redução, com espaço para diminuir posições gradualmente, priorizando a venda de títulos hipotecários excedentes, adotando um ritmo moderado sem frear bruscamente, evitando pânico no mercado.
Quanto às taxas de juros, ele não prometeu uma redução imediata, mas sua postura já indica uma inclinação para afrouxar a política monetária. Esclareceu que não foi pressionado por Trump a cortar taxas, preservando sua independência, e destacou que a redução de juros beneficiará a economia real, ao contrário da expansão desenfreada do balanço que só alimenta os mercados de capitais. Com a IA aumentando a produtividade e controlando a inflação a longo prazo, há espaço para cortes futuros.
Sua estratégia é bastante clara: usar a redução do balanço para restringir a liquidez global excessiva em dólares, conter os riscos inflacionários, e liberar espaço para cortes de juros que sustentem a economia doméstica. O Fed deixará de ser um banco central global que imprime dinheiro indiscriminadamente para o mundo, concentrando-se na prioridade da economia doméstica, alinhando-se à estratégia de prioridade de Trump na política monetária.