Percebi um padrão interessante no mercado neste momento. O Bitcoin tem oscilado na zona dos $73-74 mil após um pico breve acima de $75K no início desta semana, mas a verdadeira história não é o ruído intradiário—é o que está a acontecer por baixo. Parece que esse movimento para cima foi principalmente traders de derivados a fechar posições vendidas e a reequilibrar, não dinheiro novo a comprar Bitcoin à vista de fato. Assim que recuou abaixo de $74,4 mil, ninguém parecia disposto a avançar mais sem uma razão real.

Mas aqui está o que vale a pena prestar atenção: praticamente todos os principais tokens ganharam pelo menos 5% na última semana. O Ethereum subiu mais de 3%, o XRP mantém os ganhos, o Solana está por volta de $82, e até o Dogecoin voltou a subir acima de $0,09. Este é o rally mais forte que vimos em meses, e está a acontecer exatamente enquanto o Fed toma uma grande decisão esta semana. O consenso é que eles manterão as taxas estáveis, mas os comentários de Powell e o gráfico de pontos são o que realmente podem mover os mercados.

O lado institucional também está a ficar interessante. Os ETFs de Bitcoin à vista atraíram cerca de $767 milhões na semana passada—terceira semana consecutiva de fluxos positivos após meses de saídas no início do ano. Isso representa uma reversão bastante acentuada. Enquanto isso, o Bitcoin tem superado o ouro em mais de 13% desde o início de março, e a correlação entre os dois virou positiva. A narrativa do 'ouro digital' que todos descartaram em fevereiro está de repente a parecer relevante novamente. Se esse momentum se manterá provavelmente depende do que Powell disser na quarta-feira e de como o mercado interpretará sinais de estagflação com o petróleo ainda elevado.