Percebi que a KBW acaba de rebaixar os mineiros de Bitcoin HIVE, Bitfarms e Bitdeer, e honestamente a mensagem é clara: a mudança para IA e HPC é muito mais complicada do que parecia. O analista Stephen Glagola aponta que esses projetos estão rebaixados porque, embora a transição pareça atraente, os riscos de execução são enormes e os prazos de espera podem ser anos.

O que me chamou a atenção foi que as margens de mineração estão no ponto de equilíbrio após o halving de 2024, então esses mineiros precisam se reinventar ou desaparecer. Estão tentando transformar suas instalações em centros de dados para IA, mas isso requer capital massivo. A Bitfarms espera um acordo em Sharon, Pensilvânia, até 2026, a Bitdeer está escalando, mas com incerteza na sua nuvem de IA, e a HIVE tem problemas de retorno que preocupam o banco.

Os preços-alvo foram bastante reduzidos: a Bitdeer caiu de $26,50 para $14, a HIVE de $11 para $3,50. Apenas a Bitfarms subiu levemente para $3 devido ao potencial do site. O ponto é que esses mineiros estão rebaixados na classificação porque a transição é um processo de longo prazo, com muita diluição e paciência exigida. Não é uma mudança rápida, é uma maratona de capital intensivo. Enquanto isso, o Bitcoin continua rondando $74,5 mil após tocar em $76K recentemente, então o ambiente continua desafiador para esses projetos.