A retracção do mercado intensifica-se à medida que as ações tecnológicas caem devido a receios de perturbações na IA

Na quinta-feira, os índices de mercado amplo enfrentaram uma pressão de venda significativa, com ações a recuarem em vários setores, criando um cenário de baixa para os investidores. O S&P 500 recuou 1,57%, enquanto o Dow Jones Industrial Average caiu 1,34% e o Nasdaq 100 despencou 2,04%. Este momentum negativo estendeu-se aos mercados de futuros, onde os contratos E-mini S&P 500 de março caíram 1,55% e os futuros E-mini Nasdaq de março deslizaram 2,02%.

Gigantes da Tecnologia lideram a queda do mercado enquanto as ações despencam

O principal fator do dia foi uma forte retração no setor de tecnologia, especialmente entre as megacaps do Magnificent Seven que vinham impulsionando o mercado para cima. A Apple foi a mais afetada, fechando com uma queda superior a 5%, enquanto Amazon.com, Meta Platforms e Tesla caíram mais de 2% cada. Nvidia caiu mais de 1%, Microsoft desceu 0,66% e Alphabet recuou 0,64%.

Uma notícia importante veio da Cisco Systems, que despencou mais de 12%—liderando as perdas no Dow Jones Industrial—após a empresa alertar que o aumento nos custos de chips de memória reduziria as margens. Especificamente, a Cisco orientou uma margem bruta ajustada para o terceiro trimestre entre 65,5% e 66,5%, abaixo da expectativa de consenso de 68,2%.

Preocupações com IA provocam forte venda em transporte e logística

Além da venda no setor de tecnologia, preocupações com inteligência artificial criaram uma pressão aguda no setor de transporte e logística. Os investidores temiam como sistemas autônomos e otimização alimentada por IA poderiam perturbar os modelos tradicionais de negócios de logística e comprimir a rentabilidade futura.

A Landstar Systems sofreu o maior impacto, caindo mais de 15%, enquanto a CH Robinson Worldwide recuou mais de 14%. A Expeditors International of Washington caiu mais de 13%, e a XPO Inc recuou 5%. Outras grandes transportadoras também sofreram, com JB Hunt Transport Services e Old Dominion Freight Line cada uma caindo mais de 4%, e a Covenant Logistics Group fechando com uma baixa de 3%.

Ações relacionadas a criptomoedas continuam a perder valor

As ações relacionadas a criptomoedas participaram da fraqueza geral do mercado. O Bitcoin caiu 3% durante a sessão, criando obstáculos para empresas públicas focadas em criptomoedas. Coinbase Global caiu mais de 7%, enquanto MARA Holdings e Riot Platforms recuaram mais de 4% cada. A MicroStrategy caiu mais de 2%, e a Galaxy Digital Holdings caiu 1%.

Panorama misto em rallys impulsionados por lucros

Apesar da fraqueza geral do mercado, alguns anúncios de lucros trouxeram pontos positivos. A Cognex Corp subiu mais de 37% após reportar uma receita de 252,3 milhões de dólares no quarto trimestre, significativamente acima das expectativas de consenso de 239,6 milhões de dólares, e orientou uma receita de Q1 entre 235 milhões e 255 milhões de dólares—mais forte que os 230,4 milhões de dólares previstos.

A Equinix liderou as altas do S&P 500, com uma valorização de mais de 10%, após prever um EBITDA anual entre 5,14 bilhões e 5,22 bilhões de dólares, acima do consenso de 5,02 bilhões. A Zebra Technologies subiu mais de 8% após apresentar vendas líquidas de 1,48 bilhões de dólares no Q4, contra o consenso de 1,47 bilhões.

A Motorola Solutions saltou mais de 7% após divulgar um EPS ajustado de 4,59 dólares no Q4, superando o consenso de 4,35 dólares, além de orientar um EPS ajustado para 2025 entre 16,70 e 16,85 dólares, bem acima dos 16,27 dólares previstos. A Exelon liderou as altas no Nasdaq 100, com uma valorização de 6%, após reportar uma receita operacional de 1,19 bilhões de dólares no Q4, superando o consenso de 1,03 bilhões.

Outros destaques positivos incluíram a Howmet Aerospace (alta de 6%), que superou as expectativas com uma receita de 2,17 bilhões de dólares no Q4, contra o consenso de 2,13 bilhões, e a SanDisk (alta de 5%), impulsionada por relatos de maior demanda por chips do fabricante japonês Kioxia.

Entre as ações que decepcionaram, estavam nomes como a ICON Plc, que caiu mais de 39% após anunciar uma investigação interna sobre práticas contábeis, revelando resultados preliminares que sugerem que a receita pode ter sido superestimada em menos de 2% em 2023 e 2024. A Baxter International recuou mais de 15% após orientar um crescimento de vendas orgânicas para 2025 praticamente estável. A Tyler Technologies caiu mais de 15% após reportar uma receita de 575,2 milhões de dólares no Q4, abaixo dos 590,8 milhões de dólares previstos.

Dados econômicos oferecem contexto para a reação do mercado

A severidade da retração do mercado foi parcialmente atenuada por dados que favorecem um ambiente de taxas de juros mais baixas por mais tempo. Os pedidos semanais de auxílio-desemprego caíram 5.000, para 227.000, um pouco abaixo das expectativas de 223.000, sinalizando um enfraquecimento gradual do mercado de trabalho. Separadamente, as vendas de casas existentes em janeiro caíram 8,4% em relação ao mês anterior, atingindo 3,91 milhões, o menor nível em 16 meses e significativamente abaixo do consenso de 4,5 milhões.

Esses indicadores econômicos dovish apoiaram a queda nos rendimentos dos títulos, com o rendimento do Treasury de 10 anos caindo 6,8 pontos base para 4,104%—atingindo uma mínima de 2,25 meses de 4,098%. Os futuros de T-note de março subiram para uma máxima de 1,75 meses e se recuperaram após a venda de ações gerar uma nova demanda por títulos do governo como refúgio seguro.

O mercado de títulos demonstrou forte demanda durante o leilão de 30 anos de 25 bilhões de dólares na quinta-feira, com uma taxa de cobertura de 2,66—bem acima da média de 2,37 das últimas 10 leilões, marcando uma máxima de 8 anos. Essa força nos títulos reforçou a estratégia de fuga para a qualidade, enquanto as ações recuavam.

Mercados globais apresentam desempenho misto

Os índices de ações internacionais tiveram resultados variados. Na Europa, o Euro Stoxx 50 recuou de uma nova máxima histórica, fechando em baixa de 0,40%. Na Ásia, o Shanghai Composite subiu modestamente 0,05%, enquanto o Nikkei 225, do Japão, reverteu de uma máxima histórica para fechar em queda de apenas 0,02%.

Os rendimentos dos títulos governamentais europeus também recuaram em sintonia com as taxas dos EUA. O rendimento do Bund alemão de 10 anos caiu para uma mínima de 2,25 meses, a 2,775%, encerrando em baixa de 1,4 pontos base a 2,779%. O rendimento do Gilt britânico de 10 anos caiu para uma mínima de 3 semanas, a 4,443%, fechando em baixa de 2,4 pontos base a 4,452%.

Os dados econômicos do Reino Unido apresentaram sinais mistos. O PIB do quarto trimestre cresceu 0,1% em relação ao trimestre anterior e 1,0% na comparação anual—ambos abaixo das expectativas de 0,2% e 1,2%, respectivamente. A produção manufatureira de dezembro caiu 0,5% em relação ao mês anterior, também decepcionando a previsão de uma queda de 0,1%.

Temporada de resultados do Q4 sustenta fundamentos do mercado

Embora as ações tenham despencado devido ao sentimento e às preocupações setoriais, o cenário de resultados continua a oferecer suporte fundamental. Mais de dois terços das empresas do S&P 500 já divulgaram resultados, com 76% das 358 empresas que reportaram superando as expectativas de lucros. Isso demonstra resiliência na lucratividade corporativa.

Segundo a Bloomberg Intelligence, o crescimento dos lucros do S&P 500 deve subir 8,4% no Q4—representando o décimo trimestre consecutivo de expansão dos lucros ano a ano. Esse crescimento torna-se ainda mais impressionante ao excluir as megacaps do Magnificent Seven, que por si só contribuíram com um crescimento de lucros desproporcional; espera-se que os lucros do Q4 aumentem 4,6% no restante do mercado, demonstrando uma melhora ampla na rentabilidade.

Dinâmicas futuras e expectativas de política

Os participantes do mercado estão precificando apenas uma probabilidade de 9% de um corte de 25 pontos base na taxa do Federal Reserve na próxima reunião de política, marcada para 17-18 de março, sugerindo confiança na postura atual do Fed. Na zona do euro, o mercado de swaps está descontando apenas uma chance de 3% de um corte de 25 pontos base na taxa do BCE na reunião de 19 de março.

Olhando adiante, o calendário econômico de sexta-feira tem importância para a direção do mercado. As leituras do Índice de Preços ao Consumidor de janeiro devem mostrar uma inflação de 2,5% ao ano, igualando o ritmo do CPI núcleo de dezembro de 2,5% ao ano. Esses dados ajudarão os investidores a avaliar se as pressões inflacionárias estão realmente moderando e se o ambiente de política monetária está se tornando mais favorável.

A combinação de preocupações específicas de setor—especialmente quanto ao potencial disruptivo da inteligência artificial em indústrias tradicionais—junto com realização de lucros em ações de tecnologia altamente valorizadas, criou o ambiente ideal para uma retração do mercado. No entanto, a trajetória de crescimento dos lucros subjacente e o ambiente de rendimentos acomodativos sugerem que quedas dessa magnitude podem, no final, criar pontos de entrada atraentes para investidores de longo prazo que buscam exposição a nomes de qualidade com avaliações reduzidas.