Um dos tópicos mais discutidos no mercado de criptomoedas nos últimos meses, #JaneStreet10AMSellOff, explodiu com a alegação de que a gigante de trading de Wall Street, Jane Street, sistematicamente suprimia o preço do Bitcoin. A teoria sugere que, desde novembro de 2025, quase todos os dias de trading na abertura do mercado dos EUA, o Bitcoin experimentou uma pressão de venda repentina de cerca de 2-3%. Este padrão, apelidado de "dump às 10h", supostamente permitia que investidores de retalho liquidassem as suas posições longas, permitindo à Jane Street comprar a um preço mais baixo. Fonte e Propagação das Alegações

Muitos traders e analistas on-chain (como Nonzee, Bull Theory e Justin Bechler) argumentaram que a Jane Street abusou do seu papel como participante autorizado (AP) e formador de mercado em ETFs de Bitcoin à vista, como o BlackRock IBIT. Segundo a teoria: A firma vendia BTC à vista usando um mecanismo de criação/redeem de ETF, baixando o preço, desencadeando cascatas de liquidação, e depois recomprando a níveis descontados.
Este padrão limitou os rallies durante meses, manteve o Bitcoin abaixo de $150.000, e eliminou muitas posições alavancadas.
🔹O Processo Judicial da Terraform Labs e o Desaparecimento do "Dump"
No final de fevereiro de 2025, o processo de insider trading da Terraform Labs contra a Jane Street (relacionado com a queda do LUNA/UST) caiu como uma bomba. Após o processo:
O padrão de "venda às 10h" desapareceu repentinamente entre 25 e 27 de fevereiro de 2026.
O Bitcoin iniciou um forte rally no seu lugar: ganhos diários de até 7%, a vela semanal virou verde (primeiro verde após 5 velas vermelhas).
BTC saltou de $62.000 para mais de $68.000, aumentando a sua capitalização de mercado total em ~$200 bilhões.
Altcoins principais como ETH e Solana também mostraram uma recuperação semelhante.
Alguns comentadores atribuíram isso à "interrupção do algoritmo da Jane Street": publicações como "Dump pós-ação judicial parou, BTC dispara para cima" tornaram-se virais. A exclusão de todas as publicações pela Jane Street na sua conta X também alimentou especulações.
🔸No entanto, a alegação permaneceu em grande parte controversa:
Nomes como o CIO da Bitwise, Matt Hougan, Dragonfly Capital e Sunny Decree rejeitaram-na como "fake news".
Análise de dados: Foi observado que o BTC na verdade permaneceu verde entre as 10h00 e as 10h30, indicando que não havia um padrão consistente de dump diário.
Especialistas em mecanismos de ETF: É impossível para uma única firma manipular o BTC por um período prolongado; o mercado é muito líquido e competitivo. Fontes como Fortune e CoinDesk descreveram a teoria como uma "conspiração ridícula", enquanto fontes próximas da Jane Street negaram as alegações.
🔸Atualmente, o padrão parece ter desaparecido completamente, mas não está claro se isso se deve ao processo ou às dinâmicas do mercado. Com o Bitcoin consolidado na faixa de ~$64.000-$68.000, os traders dizem que ganharam "espaço para respirar". Se esse alívio for permanente, o momentum de alta a curto prazo poderá seguir-se – mas cascatas de alavancagem e pressão baixista geral ainda representam riscos. O mercado de criptomoedas está a testemunhar mais um rally "guiado por narrativa": Será manipulação real ou uma profecia autorrealizável criada pela comunidade? O tempo dirá.