A tendência de "alta prolongada" ainda persiste? JPMorgan: Os indicadores técnicos mostram que os metais preciosos entrarão em um período de consolidação nas próximas semanas

Os movimentos de alta unilateral dos metais preciosos foram temporariamente interrompidos.

De acordo com a informação da plataforma ZuiFeng Trading, o estrategista técnico do JPMorgan, Jason Hunter, e sua equipe publicaram na quinta-feira um relatório afirmando que, embora a tendência de alta de longo prazo ainda seja sólida, após a recente volatilidade acentuada, a formação técnica indica que o mercado entrou oficialmente em uma fase de consolidação.

O banco espera que o ouro forme uma faixa de oscilação ampla que pode durar vários meses, acima do suporte de 4264-4381 dólares e abaixo da resistência de 5100-5150 dólares.

O relatório também aponta que o índice do dólar permanecendo abaixo do nível de 100, juntamente com a trajetória da relação S&P 500/Ouro, sugere que a “negociação de depreciação monetária” de longo prazo ainda não terminou. A consolidação atual dos metais preciosos é uma pausa no mercado de alta, e não uma reversão de baixa.

Ouro em consolidação de curto prazo, lógica de alta de longo prazo permanece inalterada

A equipe de análise técnica do JPMorgan acredita que, recentemente, o preço do ouro mostrou características de uma reversão “explosiva” de curto prazo, o que geralmente é um prenúncio de uma fase de consolidação, mas isso não significa o fim de uma recuperação de longo prazo.

Do ponto de vista tático, o preço do ouro passará por um período necessário de pausa antes de atingir a marca de 5100 pontos.

Os investidores devem monitorar pontos técnicos-chave para definir a faixa de oscilações:

No lado de baixa, a primeira reação de alta do preço do ouro será testada pelos suportes de médio prazo, especialmente a média móvel de 50 dias na região de 4500 pontos, e a zona de ruptura do padrão do quarto trimestre de 2025, entre 4264-4381 pontos.

No lado de alta, a força de recuperação deve diminuir perto de 5000 pontos, com resistência mais forte na faixa de 5100-5140 pontos.

O relatório enfatiza que, ao combinar a formação de preços de longo prazo e a comparação com o ciclo de depreciação monetária do final dos anos 1970, o ciclo de depreciação monetária de longo prazo ainda não foi concluído. Isso significa que a base para o mercado de alta ainda existe, e a consolidação atual é mais uma preparação para os movimentos futuros.

Cobre: oportunidade de compra na correção

Em comparação com os metais preciosos, o JPMorgan acredita que os metais básicos mostrarão maior resiliência. Apesar de o preço do cobre na LME atingir o objetivo de médio prazo na faixa de 14095-14596 e mostrar sinais de fadiga de alta, formando uma desaceleração, a rotação cíclica continuará a sustentá-lo.

Do ponto de vista técnico, à medida que o mercado entra em consolidação, o primeiro suporte deve estar na faixa de 12074-12105 pontos. O suporte de médio prazo mais importante está na faixa de 11100-11200 pontos, e enquanto as negociações permanecerem acima dessa zona de ruptura de vários anos, a tendência de alta de longo prazo permanece intacta.

Vale destacar que, por meio de análise de regressão, o relatório aponta que a forte alta do cobre foi impulsionada por “fluxos de capital de depreciação monetária”, com a expectativa global de PMI manufatureiro (cerca de 53) muito acima do valor real (cerca de 50,5). Apesar de o preço do cobre estar potencialmente um pouco superestimado em relação à recuperação cíclica, a integridade da tendência cíclica significa que, na correção, o cobre atrairá interesse de compra substancial.

Impulsionamento macroeconômico: dólar fraco sustenta alta prolongada

O principal suporte para a lógica de alta de longo prazo das commodities ainda vem do mercado cambial. O índice do dólar, após tentar romper o suporte do segundo semestre de 2025 no final de janeiro, apresentou forte volatilidade e ainda está preso dentro de um intervalo claro.

O JPMorgan aponta que o ponto-chave é que o índice do dólar nos últimos oito meses operou principalmente abaixo desse ponto de inflexão de longo prazo de 100.

Enquanto o preço permanecer abaixo desse nível, o mercado tenderá a retomar a tendência de queda iniciada no começo de 2025. Este ambiente de dólar fraco continuará a sustentar a lógica de alta de longo prazo para metais preciosos e commodities.

Todo esse conteúdo excelente vem da plataforma ZuiFeng Trading.

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