Bitcoin sob Trump: Por que a recuperação esperada não acontece

Desde o regresso de Donald Trump à Casa Branca em janeiro, o Bitcoin atingiu novos máximos históricos, mas a dinâmica do mercado diverge significativamente das expectativas. Em vez de uma tendência de alta vigorosa, a principal criptomoeda move-se principalmente lateralmente, enquanto a estrutura geral do mercado assume cada vez mais um carácter bajista. Com um preço atual de cerca de 95.470 $ e uma queda de 1,73 % nas últimas 24 horas, revela-se um sentimento de mercado moderado.

Por que 2024/2025 não é comparável a 2016

A instituição de pesquisa XWIN Research Japan fez uma comparação esclarecedora entre as duas vitórias eleitorais de Trump. O resultado principal: a configuração daquela altura difere fundamentalmente da de hoje.

Após a vitória de Trump em 2016, prevaleciam taxas de inflação e juros baixas – um ambiente ideal para fluxos de capital para o ainda pequeno mercado de criptomoedas. Essas condições permitiram acumulações especulativas rápidas e geraram liquidez suficiente para uma tendência de alta a longo prazo.

Hoje, a situação é diferente. No início de 2025, o mercado opera numa fase de juros elevados, com condições financeiras tensionadas. Além disso: o mercado de criptomoedas cresceu várias vezes. Essa maior capitalização de mercado e a participação mais ampla de instituições significam que eventos políticos por si só já não são suficientes para mover o Bitcoin de forma significativa – especialmente sob pressão de liquidez.

O índice SOPR envia sinais de aviso

Uma análise mais aprofundada das métricas on-chain revela desafios adicionais. O índice Bitcoin SOPR (Spent Output Profit Ratio) mostra um comportamento dividido entre investidores:

Detentores de longo prazo (LTH) realizam seus lucros modestos ativamente, enquanto os detentores de curto prazo (STH) operam no negativo. Historicamente, essa configuração indica que o mercado está à beira de grandes mudanças na oferta e na procura. A análise sugere que o Bitcoin atualmente se encontra dentro de uma armadilha bajista fundamental.

Para onde pode ir

A XWIN Research identifica dois fatores críticos para uma possível recuperação: primeiro, os fluxos para ETFs de Bitcoin precisariam estabilizar, e ao mesmo tempo, as saídas de LTH deveriam diminuir significativamente. Enquanto isso não acontecer de forma sincronizada, é provável que o Bitcoin permaneça na sua letargia atual ou até continue a descer.

As próximas semanas serão decisivas – não apenas para o preço, mas para a confiança na tese de uma rally de Trump.