A libra esterlina mostra uma forte recuperação, mas a posição das instituições é completamente oposta — quem manda em 2026?

A recente performance da libra esterlina tem levado o mercado a um confronto acirrado entre otimismo e pessimismo. Em 6 de janeiro, a libra/dólar atingiu 1.3562, atingindo o nível mais alto desde setembro de 2025. Isso significa que, se você possui 2000 libras, o seu valor em dólares também aumentará, e o poder de compra em TWD também crescerá.

Por que a valorização foi tão forte?

Nos últimos dois meses, a libra/dólar subiu um total de 4,12%, muito acima dos 2,22% do euro/dólar. A lógica por trás disso não é complicada: primeiro, o orçamento divulgado pelo Reino Unido em novembro foi melhor do que o esperado pelo mercado, levando os investidores a retomarem posições de venda na libra. Em segundo lugar, em dezembro, o Banco da Inglaterra adotou uma estratégia de corte de juros “hawkish”, indicando que os próximos cortes não serão tão agressivos. Terceiro, o dólar em si tem mostrado fraqueza, dando espaço para a libra subir.

Além disso, o mercado agora espera que o Federal Reserve corte juros duas vezes até 2026, enquanto o Banco da Inglaterra deve cortar apenas uma vez, o que reforça a vantagem de rendimento da libra em relação ao dólar.

Mas há um grande problema: as opiniões das instituições divergem drasticamente.

O JPMorgan acredita que a libra passará por uma fase de “risco de queda” — ela realmente é sustentada pela resiliência econômica e pelo atrativo do carry trade, mas os riscos de duplo déficit do Reino Unido e os riscos políticos continuam pairando. O banco prevê uma trajetória de “alta no início, depois queda”: no primeiro trimestre, alvo de 1.37; no segundo, chega a 1.41 (máximo anual); no terceiro, recua para 1.40; e no quarto, volta a cair para 1.36.

O Bank of America, por outro lado, tem uma visão contrária e é otimista com a libra. Eles acreditam que o orçamento eliminou as preocupações do mercado com os riscos fiscais do Reino Unido, e que as expectativas de cortes de juros pelo Banco da Inglaterra já estão refletidas nos preços atuais, sem surpresas de queda. O BAC projeta que a libra/dólar atingirá 1.45 até o final de 2026.

A Citibank representa o campo dos “céticos”. Segundo eles, as eleições locais de maio podem aumentar a incerteza política no Reino Unido, e na segunda metade de 2026, o Banco da Inglaterra pode acelerar o afrouxamento monetário, pressionando a libra para baixo. A meta de preço da Citibank é 1.22 — uma queda de 13% em relação à previsão de 1.36 do JPMorgan para o final do ano.

Para onde a libra irá em 2026?

As previsões dos três gigantes variam de 1.22 a 1.45, demonstrando a grande divergência de opiniões sobre o futuro da libra. Para os investidores, o mais importante é acompanhar de perto eventos que possam provocar mudanças de direção — as decisões de política monetária do Banco da Inglaterra, a mudança de postura do Federal Reserve e a evolução política no Reino Unido.

Independentemente do caminho final da libra, o nível atual de 1.3562 já reflete muitas expectativas otimistas. Para aproveitar essa fase do mercado, é preciso manter os olhos atentos e não se deixar levar pelo entusiasmo de curto prazo.