Guia completo para calcular o retorno de investimento: do ROI ao rendimento anualizado

Definição central do retorno sobre o investimento

Retorno sobre o investimento (ROI) é, essencialmente, um indicador financeiro chave que mede a eficiência do investimento, apresentando a relação entre o lucro líquido do investimento e o valor inicial investido em forma de percentagem. Seja em decisões financeiras pessoais ou na avaliação de lucros empresariais, o ROI é uma referência importante para julgar o valor do investimento.

Em comparação com outros indicadores, o ROI é amplamente utilizado em diversos setores, como ações, imóveis, publicidade e até criptomoedas, devido à sua versatilidade. Simplificando, o ROI reflete: quanto retorno você consegue obter por cada euro investido.

Como calcular o retorno sobre o investimento

Fórmula básica e lógica central

A lógica de cálculo do ROI não é complexa: （receita do investimento - custo do investimento）/ custo do investimento × 100%

A chave desta fórmula está em identificar com precisão as “receitas” e os “custos”. Na prática, muitos investidores tendem a ignorar custos ocultos, o que pode levar a resultados imprecisos.

ROI em investimentos em ações

Tomando o mercado de ações como exemplo, suponha que você compre 1000 ações a 10 dólares cada, e um ano depois venda a 12,5 dólares, recebendo dividendos de 500 dólares e pagando uma comissão de 125 dólares.

O processo de cálculo é o seguinte:

• Receita total = 12,5 dólares × 1000 ações + 500 dólares de dividendos = 13.000 dólares
• Custo total = 10 dólares × 1000 ações + 125 dólares de comissão = 10.125 dólares
• Lucro líquido = 13.000 dólares - 10.125 dólares = 2.875 dólares
• ROI = 2.875 dólares ÷ 10.000 dólares = 28,75%

Este exemplo demonstra que calcular com precisão o ROI requer incluir dividendos, comissões e todos os custos envolvidos.

ROI em comércio eletrônico e publicidade

No cenário de publicidade, o cálculo do ROI é um pouco diferente. Suponha que o custo do produto seja 100 dólares, o preço de venda 300 dólares, e que você venda 10 unidades através de publicidade, com um gasto de 500 dólares em anúncios:

ROI = [（300 dólares × 10）- （100 dólares × 10 + 500 dólares）] ÷ （100 dólares × 10 + 500 dólares）= 100%

Diferença entre ROI e indicadores semelhantes

ROAS: Termo comum na publicidade

Muitos profissionais de publicidade referem-se ao “ROI”, mas na verdade estão falando de ROAS (Retorno sobre o Investimento em Publicidade). A maior diferença entre eles é:

• ROI mede o lucro
• ROAS mede a receita

Usando o mesmo exemplo, o cálculo do ROAS é: （300 dólares × 10）÷ 500 dólares = 600%

O ROAS considera apenas o custo de publicidade, ignorando os custos de produção do produto, o que geralmente resulta em números mais impressionantes.

Comparação entre ROI, ROA e ROE na aplicação empresarial

Por exemplo, uma empresa com ativos de 1 milhão de euros, sendo 500 mil financiados por empréstimos e 500 mil por investidores, que investe 100 mil euros em um projeto e recupera 200 mil, tem um ROI de 100%. Se o lucro anual for 1,5 milhão de euros, então o ROA é 150% e o ROE é 300%.

Aplicação prática do ROI anualizado

Uma grande limitação do ROI é que ele não considera o fator tempo. O ROI anualizado compensa essa deficiência, ajustando o tempo para refletir com mais precisão a eficiência do investimento:

ROI anualizado(%) = [（taxa total de retorno + 1）^(1/número de anos) - 1] × 100%

Comparando duas opções de investimento:

• Opção A: retorno total de 100% em 2 anos, ROI anualizado = [(1+1)^(½) - 1] × 100% = 41,4%
• Opção B: retorno total de 200% em 4 anos, ROI anualizado = [(2+1)^(¼) - 1] × 100% = 31,6%

Apesar de a opção B oferecer um retorno absoluto maior, a opção A apresenta uma eficiência anual superior. Isso demonstra que, na tomada de decisão de investimento, o ROI anualizado reflete melhor a realidade.

Estratégias práticas para otimizar o ROI

Ideias básicas para aumentar o retorno

Para melhorar o ROI, há basicamente duas abordagens: aumentar o lucro ou reduzir os custos.

Por exemplo, em investimentos em ações, pode-se optar por ações com altos dividendos para aumentar a receita, e escolher corretoras com taxas baixas, além de reduzir a frequência de negociações para controlar custos. Contudo, na prática, essas otimizações micro geralmente têm efeito limitado.

A estratégia mais direta é escolher ativos com maior potencial de ROI. Segundo o desempenho de mercado, a classificação geral de retorno costuma ser:

Criptomoedas & Forex > Ações > Índices & Fundos > Títulos de dívida

Trade-off entre alto ROI e alto risco

Investimentos com alto ROI geralmente vêm acompanhados de alta volatilidade e risco elevado. Ao avaliar um investimento, deve-se considerar também indicadores de volatilidade, valuation, entre outros.

Por exemplo, se a volatilidade de uma criptomoeda for 7:3 em relação a uma ação, pode-se ajustar a alocação para 3:7 de modo a equilibrar risco e retorno.

Além disso, é importante observar o nível de valuation. Por exemplo, um índice com P/E no percentil 50 apresenta menor risco e potencial de retorno maior, em comparação com um índice no percentil 70, que é mais arriscado.

Como alcançar altos ROI na prática de investimento

Negociação de Contratos por Diferença (CFD)

Devido ao baixo depósito de garantia e alta alavancagem, os CFDs são altamente atraentes para traders de curto prazo. Por exemplo, um CFD de ações requer apenas 20% do valor da negociação como margem.

Se você possui 10.000 dólares, pode negociar CFDs com apenas 2.000 dólares. Se essa negociação gerar um lucro de 500 dólares, o ROI será de 25%, um retorno bastante atrativo.

Negociação de margem cambial (Forex)

O mercado cambial, maior do mundo, às vezes oferece retornos superiores a 30%. Com operações de compra e venda simultâneas, 24 horas por dia, atrai muitos investidores.

No entanto, o mercado de câmbio é altamente sensível às condições internacionais, exigindo maior conhecimento e capacidade de gerenciamento de risco. A implementação de ordens de stop-loss e take-profit é fundamental para proteger o capital.

Investimento em ouro

O ouro é um clássico instrumento de proteção de valor e valorização. Em 2019, o preço internacional do ouro subiu 18,4%, atingindo uma máxima em quase 8 anos. Em um cenário de volatilidade econômica global, o ouro mantém potencial de alta contínua.

Mercado de ações

Dados históricos de quase 200 anos do mercado de ações dos EUA mostram uma média de retorno anual superior a 12%. Com características de baixa avaliação e altos dividendos, as ações americanas são bastante atrativas para investidores de longo prazo.

Erros comuns no uso do ROI

Armadilha de ignorar o fator tempo

Ao comparar ROIs, ignorar o período de investimento pode levar a decisões equivocadas. Se o projeto X tem ROI de 25% em 5 anos, e o projeto Y tem ROI de 15% em 1 ano, não se pode simplesmente dizer que X é melhor que Y. Nesse caso, usar o ROI anualizado é mais científico.

Relação entre alto ROI e alto risco

Quanto maior o ROI, geralmente maior o risco envolvido. Focar apenas no valor do retorno sem considerar a volatilidade pode resultar em perdas. É importante avaliar também indicadores de risco como volatilidade e drawdown máximo.

Custos ocultos que levam a superestimação

Ao calcular o ROI, omitir custos pode inflar os resultados. No caso de investimentos imobiliários, é fundamental incluir juros de hipoteca, impostos, seguros, custos de manutenção, entre outros.

Ênfase excessiva no retorno financeiro

O ROI mede apenas o retorno financeiro, sem considerar benefícios sociais ou ambientais. Para alguns projetos, pode-se usar indicadores complementares como o “Retorno Social do Investimento” para uma avaliação mais completa.

O ROI é uma ferramenta importante na tomada de decisão de investimento, mas não deve ser o único critério. Para buscar altos retornos, é fundamental estabelecer um sistema completo de avaliação de riscos, considerando também o perfil de risco individual, o horizonte de investimento e a escala de capital, para tomar decisões racionais.