Sob pressão de conflitos geopolíticos e preocupações tarifárias, o ouro ultrapassou 4500, o dólar aproximou-se de 99, e os três principais índices da bolsa de valores dos EUA atingiram novos máximos

Perspetiva de Mercado: Aumento do Sentimento de Proteção, Ouro e Dólar em Ascensão Simultânea

A semana apresentou uma clara característica de proteção no mercado. O ouro subiu 0,7% para 4509 dólares por onça, recuperando com sucesso a marca de 4500 dólares. O índice do dólar aumentou 0,3% para 99,1, aproximando-se do nível psicológico de 99,5. Este fenómeno reflete uma reavaliação do risco geopolítico pelo mercado, com investidores a aumentarem a alocação em ativos tradicionais de proteção.

Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas manteve-se robusto. O Bitcoin cotou-se perto de 90551 dólares, com um aumento de 0,19% nas últimas 24 horas; o Ethereum subiu 0,25%, cotado a 3090 dólares. Dados recentes indicam que o preço do Bitcoin atingiu 96.72K, com um aumento de 1,91% nas últimas 24 horas; o Ethereum subiu para 3.35K, com uma melhoria de 1,88% nas últimas 24 horas, ambos a mostrar forte suporte técnico.

Mercado de Ações dos EUA Continua Forte, Dow e S&P 500 atingem Novos Máximos do Ano

Na sexta-feira passada, as ações dos EUA subiram em toda a linha, com os três principais índices a atingirem máximos históricos de fecho. O Dow subiu 0,48%, o S&P 500 aumentou 0,65%, e o Nasdaq subiu 0,81%. O impulso por trás desta subida veio das expectativas contínuas de lucros empresariais otimistas.

De acordo com dados da LSEG, analistas de Wall Street preveem que os lucros das componentes do S&P 500 crescerão cerca de 13% até 2025, com uma previsão de crescimento superior a 15% em 2026. É importante notar que esta semana inicia a temporada de resultados de grandes bancos, e se o crescimento dos lucros se concretizará será o núcleo do suporte dos touros. Além disso, a gigante dos chips, Intel, subiu mais de 10%, atingindo a maior subida diária desde setembro; a Tesla, de Elon Musk, subiu mais de 2%; Meta subiu mais de 1%; e a Apple terminou uma sequência de quedas.

As ações europeias também subiram, com o índice CAC 40 a destacar-se, com um aumento de 1,44%; o FTSE 100 do Reino Unido e o DAX 30 da Alemanha subiram 0,8% e 0,53%, respetivamente.

Mercado de Trabalho Hesitante, Crescimento do Emprego Muito Abaixo das Expectativas

Dados do Departamento do Trabalho dos EUA divulgados na sexta-feira indicaram que, em dezembro, foram criados apenas 50 mil empregos não agrícolas, muito abaixo dos 60 mil previstos pelo mercado. Este desempenho fraco evidencia uma postura cautelosa das empresas face às políticas de tarifas de importação e ao aumento dos investimentos em inteligência artificial.

Os detalhes são ainda mais sombrios. Os empregos no setor privado aumentaram apenas 37 mil, muito abaixo dos 64 mil previstos; os empregos na manufatura diminuíram 8 mil; as horas médias de trabalho caíram para 34,2 horas. A única nota positiva foi a taxa de desemprego, que caiu inesperadamente para 4,4%, e os salários médios aumentaram 0,3% ao mês. Posteriormente, o presidente do Fed, Barkin, afirmou que, embora os dados de emprego mostrem um crescimento moderado, o ambiente de contratação fraco requer atenção contínua, e o mercado de trabalho parece estar numa espécie de modo de “não contratar nem despedir”, como dizem os economistas.

Este relatório de emprego impactou diretamente as expectativas do mercado quanto à política do Federal Reserve. O mercado de swaps de taxas de juro reagiu, com a probabilidade de uma redução de juros em janeiro a cair a zero, e os traders a preverem que o primeiro corte do Fed será adiado para junho. A taxa de rendimento dos títulos de 2 anos dos EUA subiu 5 pontos base para 3,538%, enquanto a dos títulos de 10 anos recuou após um pico.

O jornalista Nick Timiraos, considerado uma fonte próxima do Fed, escreveu que estes dados de emprego fornecem motivos suficientes para o Fed manter a sua posição na reunião de 27 a 28 de janeiro, mas a fraca contratação também mantém a discussão sobre a saúde do mercado de trabalho longe de terminar.

Incógnitas sobre Tarifas Pendentes, Suprema Corte Anunciará Decisão na Quarta-feira

O caso sobre a legalidade das tarifas impostas pelo governo Trump ainda não tem decisão definitiva. Na sexta-feira passada, a Suprema Corte dos EUA não tomou uma decisão, mas espera-se que anuncie a sua decisão na audiência de rotina de 14 de janeiro (quarta-feira), incluindo o veredicto sobre a legalidade da ampla política tarifária de Trump.

Durante a audiência de 5 de novembro do ano passado, juízes conservadores e liberais questionaram a legalidade de Trump invocar a Lei de Emergência Nacional de 1977 para impor tarifas. Esta incerteza jurídica está a gerar incerteza no mercado e é um potencial catalisador para a força do ouro e do dólar.

Aumento da Tensão Geopolítica, Trump Adota Postura Dura na Política Externa

No fim de semana, ocorreram vários desenvolvimentos na tensão geopolítica. Trump sugeriu que ações militares surpresa podem tornar-se o principal modo de intervenção dos EUA no exterior, e afirmou que ações contra os cartéis de drogas no México serão iniciadas “em breve”. Além disso, Trump voltou a ameaçar intervir na questão do Irã, dizendo que os EUA estão prontos a oferecer “ajuda” a qualquer momento, e insiste que, apesar das dificuldades, os EUA devem obter a Gronlândia. Estas declarações aumentaram o risco político, impulsionando a procura por ativos de proteção como o ouro e o dólar.

Taxas de Hipoteca nos EUA atingem Mínimos de Anos, Mercado Imobiliário em Alta

Sob a orientação do governo Trump, que ordenou a compra de títulos hipotecários no valor de 20 mil milhões de dólares, as taxas de hipoteca nos EUA caíram na semana passada abaixo de 6% pela primeira vez em anos. Segundo dados do provedor Mortgage News Daily, a taxa média de hipoteca fixa a 30 anos caiu para 5,99%, o nível mais baixo desde fevereiro de 2023, uma redução de 22 pontos base em relação a quinta-feira, quando estava em 6,21%. A taxa fixa a 15 anos também caiu para 5,55%. Até sexta-feira, as taxas de hipoteca a 30 anos acumularam uma redução de mais de 100 pontos base ao longo do último ano, o que representa uma vantagem significativa para o mercado imobiliário.

Variáveis Políticas no Japão, Yen em Queda Acima de Níveis Anuais

Segundo relatos, a primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, está a considerar dissolver a Câmara dos Deputados na sessão parlamentar de 23 de janeiro, com possíveis eleições a acontecerem no início ou meados de fevereiro. Com a sua popularidade a manter-se em níveis históricos elevados, uma vitória nas eleições ajudaria a avançar a sua agenda de estímulo fiscal.

Esta expectativa política impactou o yen, que caiu significativamente. O USD/JPY subiu 0,67%, com o yen a atingir um mínimo intradiário de 157,96, perto do nível mais baixo de quase um ano. Este nível é semelhante ao recorde de 15 de janeiro de 2025; se o yen continuar a depreciar-se, aproximar-se-á do mínimo anual de 158,87 de 10 de janeiro de 2025. A depreciação do yen é positiva para o mercado acionista japonês e para as exportadoras, mas aumenta a pressão sobre os importadores e detentores de moeda.

Mercados Globais de Commodities e Divisas

Para além do ouro e do dólar, o mercado de energia também subiu moderadamente. O WTI subiu 0,65% para 58,8 dólares por barril, ainda influenciado por riscos geopolíticos e expectativas de oferta.

No mercado cambial, o euro caiu 0,19% face ao dólar, refletindo a força relativa do dólar devido ao aumento do sentimento de proteção. No mercado de títulos, o rendimento do título de referência a 10 anos dos EUA manteve-se próximo de 4,17%, numa postura de aguardar e ver, com os dados de emprego e as expectativas de política a neutralizarem-se mutuamente.

No mercado de Hong Kong, o índice Hang Seng futuro fechou a 26408 pontos, um aumento de 167 pontos face ao fecho anterior de 26231 pontos, com um diferencial de alta de 176 pontos e um volume de 13105 contratos; o índice Hang Seng China futuro fechou a 9119 pontos, com uma alta de 70 pontos face ao fecho anterior.

Dinâmica Empresarial: Investimento Acelerado nos Setores de Tecnologia e Energia

A OpenAI, em parceria com o grupo japonês SoftBank, investiu 1 bilhão de dólares na SB Energy, uma empresa de infraestrutura, para apoiar o desenvolvimento de centros de dados da OpenAI. Ambas as partes investirão 500 milhões de dólares cada, impulsionando a transformação da SB Energy em desenvolvedora e operadora de centros de dados. Este investimento faz parte do plano “Porta Estelar” da OpenAI, que visa investir 500 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA nos EUA em quatro anos. A OpenAI escolheu a SB Energy para construir e operar um centro de dados de 1,2 gigawatts no Texas.

No setor de energia, analistas preveem que a Chevron, se conseguir aumentar a produção de petróleo na Venezuela, poderá aumentar o fluxo de caixa em até 700 milhões de dólares por ano. O analista da TD Cowen destacou que a Chevron é atualmente a única gigante petrolífera americana a operar na Venezuela, com uma “oportunidade única de aumento de produção”, podendo gerar entre 400 milhões e 700 milhões de dólares adicionais anuais, cerca de 1% a 2% do seu fluxo de caixa operacional. As políticas do governo Trump de tentar controlar o oferta de petróleo venezuelano estão a criar novas oportunidades de negócio para a Chevron.

Principais Eventos da Semana

• TSMC divulgará resultados na quinta-feira (15 de janeiro), com foco na receita e perspectivas
• A Suprema Corte dos EUA deve anunciar a decisão do caso das tarifas de Trump na quarta-feira (14 de janeiro)
• Será divulgado o índice de confiança do consumidor de dezembro na Suíça
• O índice de confiança dos investidores do Eurozona para janeiro será divulgado
• O mercado de ações japonês estará fechado na segunda-feira

O cenário de mercado mantém múltiplas incertezas, com fatores como a decisão legal sobre as tarifas, o desenvolvimento da tensão geopolítica e a realização dos lucros empresariais a serem variáveis-chave para o movimento futuro.