A estrutura de fornecimento do mercado petrolífero está a ser novamente ajustada, a inflação permanece elevada, qual é o risco de oscilações de médio prazo nas ações dos EUA?

A previsão de fornecimento global de petróleo muda, podendo haver excesso de oferta em 2026

Segunda-feira (5 de janeiro), devido às mudanças no ambiente político internacional, houve fluxo de capital para ativos denominados em dólares. Segundo informações recentes, a instabilidade no cenário político internacional está a aumentar a ansiedade nos mercados de energia.

Vale destacar que, recentemente, a organização dos principais países produtores de petróleo, OPEP+, anunciou que manterá o plano de produção estabelecido no início de novembro de 2025, decidindo suspender o aumento de produção em janeiro, fevereiro e março de 2026, mantendo a produção igual a dezembro de 2025. Essa medida reflete expectativas de mercado complexas.

A OPEP+ anunciou anteriormente, em abril de 2023, uma redução voluntária de cerca de 1,65 milhão de barris por dia de petróleo bruto, e em novembro de 2023, uma redução adicional voluntária de 2,2 milhões de barris por dia. Desde então, essas duas medidas de redução foram adiadas várias vezes. Entretanto, nesse período, a produção de petróleo nos EUA, Canadá e outros países aumentou, pressionando a participação da OPEP+ no mercado global.

Em março de 2025, os principais países produtores decidiram aumentar gradualmente a produção de petróleo. Em maio, junho e julho, a produção diária aumentou 411 mil barris; em agosto, 548 mil; em setembro, 547 mil; e em outubro, novembro e dezembro, 137 mil barris por dia. A decisão de suspender o aumento de produção agora indica que as preocupações do mercado com o lado da oferta estão mudando.

O que os investidores devem observar é que o mercado espera, de forma geral, que em 2026 o mercado internacional de petróleo apresente um claro cenário de excesso de oferta. Os preços atuais já refletem essa expectativa, e espera-se que a volatilidade do petróleo internacional em 2026 aumente significativamente, representando riscos de médio prazo para a economia global, que depende da estabilidade energética.

Pressões inflacionárias persistem, Federal Reserve enfrenta dilema

Entrando no novo ano, a ex-secretária do Tesouro dos EUA e ex-presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, afirmou na reunião anual da American Economic Association que a (fiscal dominance) representa uma ameaça crescente à economia americana. Os EUA enfrentam riscos de longo prazo: o aumento contínuo do endividamento, que forçará o Federal Reserve a manter taxas de juros baixas para aliviar os custos de pagamento da dívida do governo, em vez de focar no controle da inflação.

Yellen destacou que o então presidente Donald Trump pediu publicamente ao Federal Reserve que reduzisse as taxas de juros para aliviar a carga da dívida governamental. Se o Fed for forçado a usar políticas de juros baixos para mitigar a pressão da dívida, os EUA podem enfrentar riscos de intervenção excessiva de forças políticas na política monetária.

Dados do Departamento do Trabalho dos EUA, divulgados em 18 de dezembro, mostram que o índice de preços ao consumidor (CPI) de novembro subiu 2,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo dos 3% de setembro; o núcleo do CPI de novembro aumentou 2,6% na mesma base. O índice de preços PCE núcleo de setembro, que o Fed mais acompanha, subiu 2,8% ano a ano, em linha com as expectativas. O mercado acredita que as pressões inflacionárias são principalmente impulsionadas por políticas tarifárias, sendo um impacto pontual.

No entanto, se o cenário de oferta de petróleo internacional passar por uma mudança significativa, não se pode descartar que preços elevados do petróleo possam limitar uma queda adicional na inflação. Preços elevados do petróleo dificultam que o Federal Reserve reduza as taxas de juros de forma agressiva, como Trump desejava, o que se tornará um risco de médio prazo para o mercado de ações dos EUA.

Variáveis geopolíticas aumentam, investimento em ano eleitoral exige cautela

É importante que os investidores fiquem atentos às mudanças na geopolítica energética internacional. Considerando que Trump enfrentará eleições de meio de mandato em 2026, vários sinais indicam que conflitos geopolíticos nesse ano continuarão sendo fatores importantes que os investidores não podem ignorar.

A instabilidade no ambiente político internacional já representa uma ameaça potencial às cadeias de suprimento de energia globais. Os mercados de ações dos EUA podem continuar em alta no curto prazo, mas, no médio prazo, os investidores devem ajustar o ritmo. Diante da dificuldade de resolver a questão da dívida nos EUA a curto prazo, o foco do mercado provavelmente se deslocará para o aprofundamento do uso de IA, passando de investimentos em infraestrutura para melhorias na produtividade real.

Análise técnica do Nasdaq 100: ajuste de curto prazo pode ter terminado, atenção ao suporte chave

O índice Nasdaq 100 registrou recentemente quatro dias consecutivos de queda, mas a tendência de alta geral não foi revertida. Do ponto de vista técnico, o índice subiu 0,36% no período, estabilizando-se acima de 25300 pontos.

De uma perspectiva de médio prazo, se o Nasdaq 100 se mantiver acima de 23900 pontos, a tendência de alta pode continuar. No curto prazo, os investidores devem focar na resistência de 25300 pontos. Se esse suporte for mantido, há potencial para uma recuperação até 26000 pontos, e posteriormente, buscar níveis próximos a 27630 pontos.

De modo geral, o mercado de ações dos EUA enfrenta uma combinação de oportunidades de curto prazo e riscos de médio prazo. Variáveis como inflação, preços do petróleo, fatores geopolíticos e expectativas de política continuarão a testar a capacidade dos investidores de gerenciar riscos em 2026.