2024 EUA CPI Data de Publicação e Análise Completa: Indicador de Inflação que os Investidores Devem Conhecer

Previsão do CPI dos EUA para 2024: Três fases de diferenciação clara

Como será, afinal, o panorama do CPI dos EUA em 2024? Segundo previsões de várias instituições, a resposta não é simplesmente uma “queda unilateral”. De acordo com os dados mais recentes do Fundo Monetário Internacional (FMI), a inflação global em 2024 deverá cair para 5.8%, mas o crescimento econômico dos EUA está previsto em 2.1%, ocupando o segundo lugar entre as principais economias globais. Essa relação de equilíbrio entre crescimento e inflação determina que o CPI dos EUA em 2024 apresentará uma trajetória claramente dividida em três fases: um fundo no primeiro trimestre, uma recuperação no segundo, e uma queda na segunda metade do ano.

A lógica por trás dessa previsão é: na primeira metade de 2023, as commodities estavam em um movimento de oscilação descendente, levando a um efeito de base baixa na primeira metade de 2024, o que impede uma rápida continuação da queda do CPI. Ao mesmo tempo, os estoques de petróleo continuam a diminuir, sustentando os preços do petróleo, enquanto conflitos geopolíticos (especialmente na crise do Mar Vermelho) elevam os custos de transporte marítimo. Esses fatores indicam uma possível reversão na pressão inflacionária na primeira metade do ano.

Cronograma de divulgação do CPI dos EUA: Aproveite a janela de negociação

Como um dos indicadores econômicos mais importantes do mundo, o momento de divulgação do CPI dos EUA costuma gerar forte volatilidade nos preços dos ativos. A razão é simples: o CPI é divulgado antes dos dados do PCE dos EUA, que é uma referência importante para a política monetária do Federal Reserve, e as decisões do Fed influenciam diretamente a precificação de ativos globais. Portanto, o mercado dá muita atenção aos dados do CPI.

Cronograma de divulgação do CPI dos EUA em 2024 (horário de Taiwan):

Atenção especial: Os dados do CPI dos EUA geralmente são divulgados no primeiro dia útil do mês ou no dia útil mais próximo. Durante o horário de verão (abril a outubro), o horário de Taiwan é às 20:30; no horário padrão (novembro a março), às 21:30.

Entendendo o CPI dos EUA: Análise em três camadas do indicador núcleo

Ao analisar os dados do CPI dos EUA, investidores podem se confundir com diversos indicadores derivados. Na prática, há apenas dois indicadores principais que realmente importam:

CPI núcleo vs CPI total: qual é a diferença?

O CPI total inclui a variação de preços de todos os itens de consumo, o que o torna altamente influenciado por oscilações nos preços de alimentos e energia. O CPI núcleo exclui esses dois itens altamente voláteis, refletindo de forma mais precisa a tendência de preços de bens de consumo e serviços. Em resumo, o CPI núcleo é mais estável e melhor reflete a verdadeira pressão inflacionária na economia.

CPI dos EUA vs PCE dos EUA: qual é mais importante?

A principal diferença entre esses indicadores está na metodologia de cálculo: o CPI usa uma média ponderada de Laspeyres, enquanto o PCE usa uma média ponderada encadeada. A vantagem do PCE é captar melhor os efeitos de substituição de bens quando os preços sobem — por exemplo, quando o preço do petróleo aumenta, os consumidores podem trocar por outras fontes de energia. O PCE ajusta o peso do petróleo para suavizar essas variações, refletindo de forma mais estável a inflação real.

Quanto ao momento de divulgação, o CPI é divulgado mais cedo, tendo maior impacto imediato no mercado; porém, do ponto de vista do banco central, o Fed valoriza mais os dados do PCE, por serem mais científicos. Para investidores, o ideal é monitorar ambos, entendendo que eles tendem a se mover na mesma direção.

Variação mensal vs variação anual: qual deve ser a prioridade?

A variação anual compara o valor de um mês com o mesmo mês do ano anterior, eliminando fatores sazonais, e é mais eficaz para refletir a tendência real de preços. Investidores devem focar na variação anual.

Estrutura do CPI dos EUA: quais itens são os mais relevantes?

A composição de peso do CPI dos EUA determina quais áreas terão maior impacto nas variações de preços:

• Habitação (30-40%) — peso mais alto
• Alimentos e bebidas (13-15%) — peso secundário
• Educação e comunicação (6-7%)
• Energia (6-8%)
• Saúde (7-9%)
• Transporte (5-6%)
• Carros novos (3-5%) e usados (2-3%)
• Lazer e entretenimento (3-5%)
• Vestuário (2-3%)

Percebe-se que habitação e alimentos representam mais de 40% do peso total, devendo ser foco na análise.

Fatores que impulsionarão o CPI dos EUA em 2024

Fator 1: Incerteza política devido às eleições presidenciais de 2024

As eleições presidenciais dos EUA ocorrerão em novembro de 2024. Independentemente do partido vencedor, os candidatos tendem a fazer promessas excessivas de políticas favoráveis durante a campanha. Com o cenário internacional complexo, isso pode levar os políticos a externalizar conflitos internos — agravando tensões geopolíticas e acelerando o processo de desglobalização. O resultado final será aumento nos custos de importação e dificuldades na redução da inflação.

Fator 2: Expectativa de mercado de redução de juros pelo Fed

De acordo com dados do CME Group, a probabilidade mais alta é de que o Fed corte a taxa em 6 pontos-base (0,75%) em 2024. Essa expectativa implica que o mercado acredita numa tendência de queda da inflação ao longo do ano, alinhando-se com nossa previsão de “fundo no primeiro trimestre e tendência geral de baixa”. No entanto, uma recuperação no segundo trimestre pode alterar essa expectativa, levando o Fed a adiar cortes de juros.

Perspectiva histórica: quatro ciclos de CPI nos últimos 30 anos

Desde os anos 1990, o CPI dos EUA passou por quatro grandes ciclos de alta e baixa, cada um associado a eventos econômicos distintos:

Primeiro ciclo (julho de 1990 a março de 1991): Crise de poupança e empréstimos e a Guerra do Golfo elevaram os preços do petróleo, levando à recessão e à queda do CPI.

Segundo ciclo (setembro de 2000 a outubro de 2001): O estouro da bolha da internet e os ataques de 11 de setembro prejudicaram a economia, causando recuo do CPI.

Terceiro ciclo (janeiro de 2008 a junho de 2009): A crise do subprime provocou rápida queda do CPI durante a recessão.

Quarto ciclo (março de 2020 até hoje): A pandemia de COVID-19 causou uma parada econômica temporária, levando à rápida queda do CPI. Posteriormente, os estímulos do Fed fizeram o índice subir rapidamente até o pico de junho de 2022. Com a recuperação, o CPI começou a recuar desde o segundo semestre de 2022.

Descoberta chave: a situação da logística global tem impacto muito maior no CPI dos EUA do que se imagina. A crise do Mar Vermelho mais recente confirmou isso — ataques de grupos armados fizeram com que as empresas de transporte marítimo redirecionassem rotas, e as tarifas na rota Ásia-Europa dobraram desde o início de dezembro de 2023. Embora esse impacto não seja tão severo quanto a segunda onda da pandemia em 2020 ou o encalhe do “Long Queen” em 2021, interrupções regionais na logística continuam a influenciar os preços ao consumidor, sendo importante acompanhar de perto.

Recomendações práticas para investidores

A lógica central para o movimento do CPI dos EUA em 2024 é: resiliência econômica + tensões geopolíticas + incerteza de políticas = inflação difícil de cair unilateralmente. Investidores devem:

1. Focar nas datas de divulgação do CPI listadas na tabela acima, preparando-se para negociar um dia antes
2. Monitorar simultaneamente o CPI núcleo e a variação anual, evitando se confundir com oscilações mensais
3. Estar especialmente atento a uma possível reversão inflacionária no segundo trimestre, o que pode alterar as expectativas de cortes do Fed
4. Acompanhar as mudanças nos custos logísticos globais, especialmente o desenvolvimento da crise do Mar Vermelho, que é um fator oculto de pressão inflacionária
5. Investidores na bolsa devem entender que, se a persistência do CPI for maior que o esperado, o Fed pode adiar cortes, pressionando o mercado de ações

Resumindo, a divulgação do CPI dos EUA em 2024 será um ponto de inflexão importante para o mercado. Conhecer as datas, entender a composição dos dados e acompanhar as tendências permitirá identificar oportunidades de negociação em meio à volatilidade.