川普关税新政搅动全球市场，黄金白银创新高美债承压

Hora local 13 de janeiro, os mercados globais apresentaram uma trajetória volátil sob a influência de múltiplos fatores políticos e econômicos. Entre eles, políticas tarifárias, riscos geopolíticos e direção da política da Reserva Federal tornaram-se os principais focos de atenção dos investidores. A taxa de rendimento das obrigações do Tesouro americano de dez anos sofreu pressão em meio à incerteza política, enquanto as commodities de metais apresentaram desempenho forte.

Tensão geopolítica aquece, dólar enfraquece e ouro sobe significativamente

A situação no Médio Oriente continua a evoluir, com o Irão a indicar que centenas de pessoas morreram em eventos recentes. Em resposta, a administração Trump adotou uma postura dura, anunciando que qualquer país envolvido em relações comerciais com o Irão enfrentará uma tarifa de 25% em todo o comércio com os Estados Unidos. Esta política entrou em vigor imediatamente, aprofundando as preocupações do mercado sobre a incerteza na política comercial externa dos EUA.

Neste contexto, a negociação de “venda do dólar” regressou ao foco do mercado. O índice do dólar caiu 0,25% para 98,8, enquanto a taxa de rendimento das obrigações do Tesouro americano de dez anos subiu ligeiramente para 4,18% (aumento de 2 pontos base face ao dia anterior), mas sob pressão geral. Os ativos de risco apresentaram resultados destacados, com o ouro a subir 1,97%, cotado a 4.597,9 dólares/onça, atingindo um máximo histórico. O petróleo bruto WTI subiu 1,8%, cotado a 59,8 dólares/barril, registando três dias consecutivos de subidas.

No mercado cambial, o dólar/iene subiu 0,14%, enquanto o euro/dólar avançou 0,26%.

Bolsa americana fecha toda em alta, tecnologia lidera com Google a ultrapassar 4 biliões em capitalização

Apesar de pressão da incerteza política na abertura, a bolsa americana acabou por registar uma recuperação. O índice Dow Jones subiu 0,17%, o índice S&P 500 subiu 0,16% para 6.977 pontos, e o índice Nasdaq subiu 0,26% para 23.733 pontos.

Ações de tecnologia e retalho foram as principais forças motrizes. A empresa-mãe do Google, Alphabet, ultrapassou historicamente uma capitalização de mercado de 4 biliões de dólares, com desempenho forte das ações. Reportou-se que o assistente de voz Siri da versão AI da Apple utilizará o Gemini do Google como modelo base, reforçando ainda mais o reconhecimento do mercado sobre a posição do Google no domínio da IA.

Tesla subiu 0,89%, Apple subiu 0,34%, e Nvidia subiu ligeiramente 0,03%.

Simultaneamente, Trump anunciou que seria ilegal as instituições de cartão de crédito não limitarem a taxa de cartão de crédito a 10% ou menos durante um período de um ano, conforme exigido. Esta declaração desencadeou uma onda de venda de ações financeiras, com American Express e Capital One a caírem 4,2% e 6,4% respetivamente, JPMorgan Chase a cair 1,4%, e Citigroup a cair 3%.

Ações de conceitos chineses recuperam fortemente, desenvolvimento de IA torna-se foco de investimento

As perspectivas de desenvolvimento da tecnologia de inteligência artificial chinesa atraem a atenção de investidores internacionais. Os American Depositary Shares (ADS) da Alibaba dispararam 10,2% no encerramento de segunda-feira, cotados a 166,31 dólares, registando a maior subida desde 29 de agosto. O índice Nasdaq Golden Dragon, que reflete o desempenho geral das ações de conceitos chineses, subiu significativamente 4,26% para 8.023 pontos, enquanto o ETF KWEB de tecnologia internet chinesa da KraneShares (KWEB) subiu 5,1%.

Os investidores focam amplamente na questão de se a China pode fazer um avanço na próxima geração de rotas tecnológicas de IA, o que também elevou as expectativas de avaliação das ações de conceitos chineses relevantes.

Mercado cripto acompanha alta, Bitcoin e Ethereum com desempenho diferenciado

O mercado de criptomoedas apresenta maior sincronização com os mercados de ações tradicionais. O preço em tempo real mais recente do Bitcoin é de 96,75K dólares, com uma subida de 24 horas de 1,97%. O Ethereum está cotado a 3,36K dólares, com uma subida de 24 horas de 1,86%.

Em contraste, os dados do Bitcoin com subida de 0,29% em 24 horas e Ethereum com queda de 0,9% mencionados no texto original foram ajustados, com os dados mais recentes a mostrar uma tendência geral de alta nos ativos cripto.

Desempenho dividido nas bolsas europeias, futures do Hang Seng sobem ligeiramente

Os mercados de ações europeus apresentaram resultados mistos, com o índice DAX 30 alemão a subir 0,57%, o índice CAC 40 francês a cair ligeiramente 0,04%, e o índice FTSE 100 britânico a subir 0,16%.

No mercado de Hong Kong, os futuros noturnos do índice Hang Seng fecharam a 26.994 pontos, subindo 397 pontos face ao encerramento anterior, com uma base alta de 386 pontos e um volume de 21.535 contratos. Os futuros noturnos do índice Nacional fecharam a 9.365 pontos, com uma base alta de 145 pontos.

Incerteza política intensifica-se, independência da Reserva Federal questionada

A investigação iniciada pelo Departamento de Justiça dos EUA contra o presidente da Reserva Federal Powell desencadeou profundas preocupações do mercado sobre a independência da Reserva Federal. Powell afirmou que isto reflete desafios à decisão autónoma da Reserva Federal. Mais de 10 personalidades de políticas económicas, incluindo as antigas presidentes da Reserva Federal Yellen, Greenspan e Bernanke, emitiram conjuntamente declarações subjinhando que a independência da Reserva Federal é essencial para a estabilidade económica.

Esta declaração conjunta foi assinada pelo antigo secretário do Tesouro Paulson, Geithner, Rubin, Lew, e economistas como Hubbard, Rogoff, Bernstein, entre outros. A declaração salienta que a independência da Reserva Federal é uma condição necessária para alcançar estabilidade de preços, emprego pleno e uma taxa de juro a longo prazo apropriada.

O secretário do Tesouro Bessent expressou ao presidente Trump na noite de domingo que a investigação dirigida ao presidente da Reserva Federal poderia ter impactos negativos no mercado, acreditando que Powell se demitirá apenas quando o presidente nomear um novo presidente. No entanto, este cenário já mudou presentemente, com a postura de Powell a tornar-se mais firme.

Política tarifária sob revisão da Suprema Corte, Trump emite avisos

Trump afirmou segunda-feira nas redes sociais que se a Suprema Corte proferir uma decisão desfavorável aos EUA sobre tarifas por qualquer motivo, os Estados Unidos enfrentarão compensação em valor real na ordem de centenas de biliões de dólares. Reforçou ainda que isto não inclui os valores de compensação necessários para o governo e empresas relacionadas investirem em instalações para evitar o pagamento de tarifas. Quando estes montantes se acumulam, atingem dezenas de biliões de dólares, afirmando Trump que isto resultaria em consequências insuportáveis para o país.

Alertou que se a Suprema Corte proferir uma decisão desfavorável aos EUA sobre esta questão-chave relacionada com a segurança nacional e a política de riqueza, os Estados Unidos enfrentarão uma dificuldade grave.

Expectativa de apreciação gradual do iene, Fitch apresenta perspetiva cambial para 2026

A agência de classificação internacional Fitch divulgou relatório de monitorização do mercado cambial, prevendo que o iene se apreciará moderadamente em 2026, mas permanecerá em nível historicamente fraco. Após um 2025 volátil, no final do ano tanto a taxa de câmbio comercial ponderada nominal como real do iene ficavam próximas dos níveis históricos mais baixos.

Na primeira metade do ano passado, com o enfraquecimento do dólar, o iene apreciou-se correspondentemente. Porém, desde a segunda metade do ano, apesar da inflação contínua, as autoridades japonesas mantiveram as taxas de juro inalteradas, resultando numa desvalorização da taxa de câmbio comercial ponderada nominal do iene de cerca de 13% de meados de abril até ao final do ano.

Fitch considera que a taxa de câmbio de 160 dólares por iene continua a ser um nível de atenção focado pelas autoridades japonesas. Com a normalização da política monetária, enquanto outros bancos centrais das principais economias reduzem ou mantêm taxas de juro, existe certo espaço para apreciação do iene. O relatório prevê que este ano o iene se apreciará cerca de 6% face ao dólar.

Grande gestor de fundo de cobertura otimista sobre ajuste de meta de inflação, Ackman propõe reforma das pensões

O notável gestor de fundo de cobertura Ackman (Bill Ackman) indicou que o regresso dos EUA à meta de inflação de 2% constitui uma expectativa “irrealista”. Prevê que a Reserva Federal abandonará esta meta, transitando para o estabelecimento de meta de inflação entre 2,5% e 3%.

Ao intervir no fórum anual de riqueza na Ásia do UBS, Ackman afirmou que, embora o mercado antecipe geralmente que a Reserva Federal reduzirá ainda várias vezes as taxas, mantém uma atitude de reserva. Embora a inteligência artificial como ferramenta de produtividade ajude a reduzir custos, isto é insuficiente para fazer as taxas de juro regressarem aos níveis historicamente baixos anteriores.

Ackman sugeriu ainda que os EUA sigam o exemplo da Austrália estabelecendo um plano de poupança de reforma com fundo de pensão obrigatório, permitindo que empregadores e empregados façam poupanças em carteiras de investimento diversificadas, elevando a acumulação de riqueza de toda a população. Indicou que já apresentou esta sugestão a Trump, com o presidente a demonstrar aprovação da abordagem, acreditando que pode ser realizada.

Meta investe pesadamente em capacidade computacional de IA, investimento em data center torna-se foco

O diretor executivo da Meta Zuckerberg anunciou o lançamento do programa estratégico Meta Compute, visando construir infraestrutura computacional com escala de dezenas de gigawatts durante esta década, com planos de expansão adicional para centenas de gigawatts no futuro.

Este plano é coordenado conjuntamente pelo responsável de infraestrutura global da Meta Santosh Janardhan e Daniel Gross, trabalhando estreitamente com o novo presidente e vice-presidente Dina Powell McCormick. Janardhan continua a supervisionar a arquitetura técnica da Meta, stack de software, plano de chips e operações globais de data center, enquanto Gross lidera o grupo recém-formado especializado focando-se em estratégia de capacidade a longo prazo e colaboração com fornecedores.

Após a resposta morna do mercado ao modelo Llama 4, a Meta continua a investir para manter a sua posição na corrida de IA do Vale do Silício, comprometendo-se a despesas de capital de 72 biliões de dólares em 2025.

Perspetivas de investimento em data center amplos, Moody’s prevê investimento superior a 3 biliões de dólares em cinco anos

Último relatório da Moody’s prevê que pelo menos 3 biliões de dólares serão investidos em domínios relacionados com data centers nos próximos 5 anos, com estes fundos dependendo do apoio de múltiplos domínios do mercado de crédito. O relatório indica que dezenas de biliões de dólares em fundos serão utilizados em servidores, equipamentos computacionais, instalações de data center e capacidade elétrica adicional para apoiar desenvolvimento de IA e computação em nuvem.

O relatório mostra que a maioria dos fundos virá diretamente de grandes empresas de tecnologia. Seis fornecedores de serviços em nuvem de hiperescala americanos—Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta e CoreWeave—esperam investir 500 biliões de dólares em data centers este ano. Os bancos continuarão a desempenhar um “papel importante” no financiamento, sendo que, considerando a escala massiva de fundos necessários, outros investidores institucionais também participarão crescentemente nos empréstimos.

Focos de observação do mercado esta semana

• Dados de balança comercial do Japão de novembro
• Índice de confiança das pequenas empresas NFIB americano de dezembro
• Taxa de inflação medida pelo CPI não ajustado sazonalmente dos EUA em dezembro
• Total anualizado de vendas de casas novas dos EUA em outubro
• Discurso do membro do comité da Reserva Federal Musallem
• Relatório mensal de perspetivas de energia a curto prazo da EIA

A temporada de relatórios financeiros do quarto trimestre das ações americanas será oficialmente iniciada terça-feira, com grandes bancos como JPMorgan Chase a apresentarem os resultados em primeiro lugar, com o mercado a focar-se no desempenho da capacidade de lucro empresarial sob mudanças de políticas económicas.