#DeFi生态发展 A perspetiva da Framework Ventures merece atenção. A reorganização do mercado até 2025 já está praticamente concluída, a narrativa de Meme moedas e projetos com alta FDV e baixa circulação está a desmoronar-se, sendo este um processo de limpeza inevitável.

O verdadeiro sinal está nas expectativas para 2026: o fluxo contínuo de fundos institucionais para projetos blue-chip de DeFi. A lógica por trás disto é bastante clara — apenas protocolos com mecanismos de captura de valor razoáveis podem suportar volumes de fundos ao nível institucional. Stablecoins, RWA, empréstimos, estes setores essencialmente estão a construir infraestrutura, e o teto de capital que podem acomodar é completamente diferente.

Do ponto de vista dos dados on-chain, isto significa que a distribuição de tokens ficará mais concentrada, e a reavaliação do valor dos ativos principais está em andamento. As oportunidades de rebound certamente serão altamente concentradas, exigindo uma precisão extrema na seleção de ativos — nem todos os projetos de DeFi conseguirão captar este fluxo de compra institucional.

O que deve ser observado é: quem está a fazer recompras contínuas, quem tem uma rotina financeira forte, quem possui uma estrutura de receitas clara. Estes são os projetos que podem sustentar uma alocação de longo prazo por parte de instituições. As flutuações emocionais de curto prazo são, na verdade, ruído; o foco deve estar em acompanhar as posições reais de baleias e instituições.