Como é que Graham se tornou uma lenda da investimento? A história começa com a sua descoberta por Buffett — que ficou impressionado com o livro "O Investidor Inteligente" e depois foi atrás de Graham para o conhecer pessoalmente, tornando-se seu discípulo. O percurso de Graham também é fascinante. Em 1920, tornou-se sócio da empresa, e três anos depois fundou o seu próprio fundo, com um património de 50 mil dólares. Em 1929, na véspera do crash da bolsa, já geria ativos no valor de 250 mil dólares, com grande destaque. Mas a história deu uma reviravolta dramática — em 1929, a bolsa colapsou e a Grande Depressão começou, e ele, que tinha usado alavancagem para comprar na baixa, foi apanhado desprevenido, com o valor do fundo a cair até 70%, quase à beira da falência. Mas ele não fugiu à luta, optando por trabalhar sem salário para recuperar as perdas dos clientes pouco a pouco. Foi precisamente nesta fase difícil que ele compreendeu o conceito que viria a revolucionar o mundo dos investimentos — a "margem de segurança". Quanto tempo alguém consegue sobreviver no mercado depende, muitas vezes, de ter uma almofada de segurança suficiente.