Visa stablecoin liquidações de 4,5 bilhões de dólares, por que a aceitação pelos comerciantes ainda é um obstáculo

A Visa está a acelerar a implementação de pagamentos com stablecoins, mas enfrenta uma contradição interessante: a circulação de stablecoins ultrapassa os 270 mil milhões de dólares, enquanto o volume de liquidação anual da Visa é de apenas 4,5 mil milhões de dólares, e a aceitação por parte dos comerciantes tradicionais ainda é limitada. Por trás disso, refletem-se não apenas questões técnicas, mas também as dificuldades reais do ecossistema de pagamentos.

Relatório de desempenho das stablecoins da Visa

De acordo com as últimas notícias, o responsável pelos negócios de criptomoedas da Visa, Cuy Sheffield, afirmou que atualmente o volume de liquidação com stablecoins já atingiu uma escala anual de 4,5 mil milhões de dólares. Embora esse número pareça significativo, no contexto do negócio global da Visa, é relativamente pequeno.

Os principais dados comparativos são os seguintes:

Analisando os números, embora a liquidação com stablecoins represente uma pequena fração do volume total de pagamentos da Visa, o crescimento mensal é notável, indicando uma tendência ascendente.

A situação contraditória

Aqui surge um fenómeno intrigante: a circulação de stablecoins já é bastante significativa (270 mil milhões de dólares), mas a proporção realmente utilizada para pagamentos práticos é muito baixa. Sheffield afirmou claramente que, apesar do enorme volume de circulação, a aceitação por parte dos comerciantes tradicionais ainda é limitada, e atualmente não há uma grande rede de comerciantes a aceitar stablecoins.

O que isto significa? Muitas stablecoins são emitidas, mas a liquidez permanece principalmente nas exchanges e entre os detentores de moedas, enquanto os cenários de uso diário ainda são escassos.

A estratégia da Visa

A Visa não se deixou impedir por esta situação, mas está a avançar ativamente na integração:

• Em dezembro, iniciou um projeto piloto permitindo que alguns bancos nos EUA usem USDC da Circle para liquidação com a Visa
• Lançou produtos de cartões de pagamento com stablecoins
• Colaborou com a BVNK para lançar um serviço de pagamento com stablecoins, potencialmente adicionando 3 mil milhões de dólares de fluxo à rede de pagamentos de 1,7 triliões de dólares da Visa
• Apoia serviços de on-ramp de USDC em várias blockchains

Estas ações demonstram que a Visa não está a reagir passivamente, mas a integrar proativamente as stablecoins na sua infraestrutura de pagamentos.

Oportunidades de mercado e a realidade

Porque é que a Visa quer apostar nas stablecoins

A concorrência no setor de pagamentos já não se limita às organizações tradicionais de cartões. As stablecoins representam possibilidades de pagamento 24/7, com liquidação em segundos e custos baixos. Para a Visa, se não se posicionar neste campo, corre o risco de perder quota de mercado para novos métodos de pagamento.

Porque é que a aceitação por parte dos comerciantes é baixa

As razões pelas quais os comerciantes não aceitam stablecoins são bastante concretas:

1. Falta de garantias de liquidez - Os comerciantes que recebem stablecoins precisam de convertê-las rapidamente em moeda fiduciária, mas enfrentam falta de contraparte e de liquidez
2. Incerteza regulatória - A posição regulatória das stablecoins ainda está a evoluir em diferentes países
3. Custos de integração do sistema - Reformar os sistemas de caixa existentes requer investimento, com retorno sobre o investimento (ROI) pouco claro
4. Hábitos dos consumidores - A maioria dos consumidores ainda prefere usar moeda fiduciária ou métodos tradicionais de pagamento

A colaboração da Visa com a BVNK, bem como a integração direta na rede de pagamentos Visa Direct, visam precisamente resolver estes problemas: permitir que comerciantes e consumidores usem stablecoins, enquanto a liquidez e liquidação finais ficam a cargo da Visa.

O que esperar no futuro

Com base nos dados atuais, as stablecoins ainda estão numa fase muito inicial no ecossistema de pagamentos da Visa. No entanto, vários fatores podem alterar este cenário progressivamente:

• Os quadros regulatórios de stablecoins nos EUA e na Europa estão a tornar-se mais claros
• A procura por aplicações empresariais (pagamentos de salários, transações transfronteiriças B2B, remessas) por stablecoins está a crescer
• O respaldo de gigantes de pagamentos como a Visa pode reduzir significativamente os custos de confiança de comerciantes e consumidores

A USDC, a maior stablecoin lastreada em dólares, atualmente circula com 7.578 milhões de dólares, e ocupa a 7ª posição entre os ativos criptográficos em valor de mercado. Se a Visa conseguir realmente integrar uma rede de aceitação por parte dos comerciantes, o uso real destas stablecoins poderá expandir-se bastante.

Resumo

Embora os 4,5 mil milhões de dólares de liquidação com stablecoins da Visa pareçam pequenos, representam uma atitude séria de um gigante de pagamentos em relação a um novo paradigma de pagamento. O verdadeiro desafio não está na Visa em si, mas em fazer com que os principais comerciantes e consumidores aceitem realmente pagamentos com stablecoins. Uma vez ultrapassado este obstáculo, o papel das stablecoins no sistema de pagamentos poderá mudar de forma radical. O foco atual é acompanhar o progresso dos pilotos com parceiros como a BVNK e a definição regulatória final nos EUA.