Muitas pessoas acham que quanto maior a alavancagem, maior o retorno, mas os dados de backtest de cinco anos podem quebrar a sua ilusão.

Vamos ver os números reais. Suponha que, há cinco anos, você investisse mensalmente em BTC, com um investimento de 18250 dólares:

**1x Spot**: o valor final da conta foi de 42717 dólares, com um retorno total de 134%, e uma máxima queda de -49.94%. Parece razoável.

**2x Alavancagem**: o retorno subiu para 66474 dólares, com um retorno de 264%, mas o preço foi uma máxima queda de -85.95% — a conta quase foi liquidada.

**3x Alavancagem**: o valor da conta foi de 68832 dólares, apenas 3.5% a mais do que com 2x. Mas olhe para a máxima queda: -95.95%. Quase na borda de uma liquidação.

E ainda não acabou. Olhando para os indicadores ajustados ao risco — o índice de Sortino caiu de 0.47 com 1x para 0.26 com 3x, e o índice de Calmar também piorou. Em outras palavras, o risco adicional que você assume não compensa o retorno extra.

**Portanto, a conclusão é dura**: se você quer estabilidade e retorno a longo prazo, investir em 1x spot regularmente é o caminho. Se insistir em usar alavancagem, 2x já é o limite. 3x, com um retorno de apenas 3.5%, realmente não vale o risco de zerar a conta.

A longo prazo, investir continuamente é mais resistente ao psicológico do que operações frequentes, mas os dados estão aí — quanto mais simples a estratégia, mais duradoura ela tende a ser.