O poder do presidente do Federal Reserve está sendo limitado? Kashkari destaca que o próximo presidente terá apenas um voto, qual é o significado por trás disso

As recentes declarações de Kashkari, do Federal Reserve, despertaram o interesse do mercado: o próximo presidente do Federal Reserve deve apresentar os seus argumentos mais convincentes e possuir apenas um voto de decisão. Este mecanismo de poder aparentemente comum revela, na realidade, os desafios profundos que o Federal Reserve enfrenta atualmente — a pressão para intervenção política está a aumentar.

Mecanismo de Equilíbrio de Poder do Federal Reserve

A declaração de Kashkari parece afirmar factos, mas na verdade destaca a democraticidade das decisões do Federal Reserve. Segundo as regras de funcionamento do Fed:

• O presidente do Federal Reserve detém a agenda e o poder de fala, mas possui apenas um voto na votação do FOMC
• O FOMC é composto por 12 membros votantes, incluindo membros do Conselho de Governadores e presidentes de bancos regionais
• Qualquer decisão de política monetária requer a maioria dos votos, ninguém pode decidir unilateralmente
• Este design visa evitar a concentração excessiva de poder

Kashkari enfatiza especialmente este ponto, não por acaso, mas preparando-se para uma futura transição de poder.

Por que destacar isto agora?

O mandato de Powell termina em maio de 2026, e a escolha do próximo presidente do Federal Reserve tornou-se um foco. Segundo relatos, há discussões acaloradas sobre quem será o próximo presidente, enquanto o jogo político entre o governo Trump e o Fed também se intensifica.

Kashkari expressou várias vezes preocupações sobre a independência do Fed. Ele deixou claro que, se as decisões do Fed forem influenciadas politicamente, os mercados globais podem estar em risco. Além disso, destacou que a credibilidade do próximo presidente deve ser uma prioridade, o que sugere dúvidas sobre a independência e a competência dos candidatos.

Rigidez da inflação e divergências de política

O contexto inclui também a situação económica atual. Kashkari afirmou várias vezes que a inflação permanece elevada e resistente, e que a política atual está próxima de uma taxa neutra. Isso implica que:

• As possibilidades de redução adicional das taxas de juro são limitadas
• Pode haver divergências internas no Fed quanto à direção da política
• O próximo presidente enfrentará decisões complexas

Neste cenário, reforçar as limitações do poder do presidente é, na prática, um aviso ao mercado: independentemente de quem for o próximo presidente do Fed, ninguém pode, sozinho, alterar a direção da política do banco central.

Impacto no mercado e perspectivas futuras

Estas declarações têm várias implicações para o mercado:

Primeiro, reforçam a incerteza nas decisões do Fed. Após a nomeação do novo presidente, o FOMC poderá ter opiniões divergentes, e a direção da política não seguirá necessariamente a expectativa de todos.

Em segundo lugar, para o mercado de criptomoedas, Kashkari é conhecido por sua postura crítica às criptomoedas. Ele já afirmou várias vezes que as criptomoedas são “basicamente inúteis” para os consumidores e elogiou ações da SEC contra elas. Se o Fed adotar uma postura mais rígida em relação à regulação financeira, isso poderá pressionar o mercado de criptomoedas.

Por fim, o reforço da independência do Fed é um sinal — o mercado deve esperar que a política do banco seja baseada em dados económicos, e não em pressões políticas. Isso pode significar que o corte de taxas será mais tardio do que o esperado pelo mercado.

Resumo

Kashkari destaca que o próximo presidente do Fed terá apenas um voto, essencialmente apoiando o sistema de equilíbrio de poder do banco central. Isto não visa enfraquecer o poder do presidente, mas sim reforçar o mecanismo de decisão democrática do Fed. Num contexto de aumento do risco de intervenção política, este reforço torna-se especialmente relevante. Para o mercado, isso significa que deve prestar mais atenção à postura geral do FOMC, em vez de esperar que um único presidente mude a direção da política. A orientação do Fed será mais influenciada pelos dados económicos e pelo consenso da maioria dos membros.