O Presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, acabou de apresentar a sua opinião sobre o rumo da economia, e é surpreendentemente otimista. Ele pinta um quadro de impulso de crescimento sólido sem necessidade de reativar a máquina de afrouxamento quantitativo. Isso importa porque as expectativas de QE tendem a agitar os mercados de ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Mas aqui é onde fica interessante para quem presta atenção aos motores do mercado: Kashkari aponta o fornecimento de habitação como o verdadeiro problema que está a impedir o mercado residencial. Não se trata de demanda ou taxas—é sobre construções que simplesmente não existem. Quando os responsáveis do Fed começam a focar em questões estruturais específicas como esta, isso indica algo sobre as prioridades de política deles para o futuro.

Sobre as possíveis compras de títulos hipotecários pelo governo Trump? Kashkari não quis comentar. Recusou-se a fazer qualquer comentário. Essa silêncio estratégico provavelmente significa uma consideração mais cuidadosa pela frente, especialmente dado o quanto a política hipotecária pode influenciar as condições financeiras mais amplas que, eventualmente, se refletem nos mercados de ativos alternativos.

A conclusão: narrativa de crescimento otimista, sem intervenções de emergência planejadas, mas a dinâmica do mercado imobiliário continua a ser uma variável importante.