O que acontece se os bancos centrais perderem a sua independência? Os responsáveis do BCE estão a alertar. A opinião de Rehn é direta: sem uma política monetária autónoma, a inflação sai do controlo. E, uma vez que a inflação se descontrola, a estabilidade financeira fica abalada. Isto importa mais do que parece. Quando os bancos centrais respondem à pressão política em vez da realidade económica, tendem a afrouxar a oferta de dinheiro. Mais liquidez a perseguir os mesmos bens significa preços mais altos — a clássica armadilha da inflação. Para os mercados já lidarem com volatilidade, este tipo de incerteza de política acrescenta uma camada extra de risco. Uma moeda estável e taxas previsíveis são o que os traders, investidores e pessoas comuns precisam. Retirar a independência do banco central, e está a assistir-se a oscilações de política imprevisíveis, fraqueza da moeda e preços de ativos por toda a parte. A comunidade cripto também acompanha isto de perto. Quando as instituições monetárias tradicionais enfrentam problemas de credibilidade, os ativos alternativos costumam receber uma atenção renovada.