#Strategy加仓BTC A MicroStrategy voltou a fazer uma grande jogada. Desde o início de janeiro até meados do mês, eles investiram cerca de 1,25 mil milhões de dólares na compra de Bitcoin — com um custo médio de 91.519 dólares por moeda, adquirindo de uma só vez 13.627 BTC. Este nível só se compara a julho do ano passado. Agora, a sua posição total já disparou para 687.410 moedas, avaliada em mais de 620 mil milhões de dólares.

Após várias semanas de aumento de posição, isto claramente não é uma brincadeira. A teoria de Michael Saylor de que "Bitcoin é ouro digital" ainda orienta continuamente as suas operações. Mas o que é que isto realmente significa?

Primeiro, olhemos para os lucros contabilísticos — desde 2020, quando entraram no mercado, o custo médio da MicroStrategy foi de apenas 75.353 dólares, e agora o lucro não realizado ultrapassa os 100 mil milhões de dólares. Cada grande compra costuma acontecer em momentos de volatilidade ou de correção do mercado. Desta vez, ao comprar a mais de 91k, fica claro quão confiante eles estão na tendência de longo prazo do Bitcoin. As flutuações de curto prazo não são problema para eles; o foco está nos próximos anos ou até uma década.

Curiosamente, como é que eles financiam estas compras? O dinheiro desta vez veio principalmente da emissão de ações ordinárias e ações preferenciais perpétuas (STRC). O STRC recentemente ultrapassou os 100 dólares, atingindo uma nova máxima desde novembro do ano passado. Isto mostra que o mercado reconhece a estratégia de "Bitcoin + alavancagem financeira" que eles estão a usar. Ou seja, a equipa de Saylor está continuamente a financiar a compra de BTC através de emissão de ações, criando um ciclo de feedback positivo — preço das ações sobe → melhor financiamento → compra de mais BTC → ativos mais valiosos → preço das ações continua a subir.

No contexto do setor, muitas empresas e fundos estão a reduzir posições ou a esperar, enquanto a MicroStrategy está a aumentar a sua exposição. Isto já não é apenas uma questão de crença pessoal, mas um sinal de alocação de ativos a nível de uma empresa cotada. O setor financeiro tradicional está lentamente a aceitar o Bitcoin como "ativo de reserva", e a MicroStrategy, de certa forma, está a fazer uma demonstração.

Mas dizer que não há riscos é mentira. O preço das ações da MSTR está altamente correlacionado com o do BTC, e recentemente, em momentos de correção do mercado, a queda da MSTR costuma ser mais acentuada. Além disso, eles continuam a financiar a compra de BTC através de emissão de ações e ações preferenciais, e só os juros e dividendos representam uma despesa de 700 a 800 milhões de dólares por ano. Recentemente, criaram um fundo de reserva de 1,4 mil milhões de dólares para evitar problemas de liquidez, mas se o Bitcoin entrar numa longa tendência de baixa, a pressão sobre o fluxo de caixa será forte.

Este método também não é acessível aos investidores comuns. A MicroStrategy conta com canais de financiamento de uma empresa cotada e uma visão estratégica de longo prazo, enquanto para o investidor individual, uma estratégia de investimento regular com posições pequenas é mais segura.

O que acham desta onda? A MicroStrategy realmente acredita no futuro do Bitcoin, ou está a apostar numa jogada maior? Para vocês, qual é o grau de certeza na tendência de longo prazo do Bitcoin? Comentem aí, onde é que o BTC vai estar em 2026?