Olhei para as tendências de staking do Ethereum e realmente vale a pena refletir sobre isso.

Naquela grande onda de saída em setembro do ano passado, minha avaliação foi que o dinheiro inteligente estava realizando lucros em alta. O preço de 4600 realmente tinha um componente de bolha, e as entradas e saídas de fundos institucionais nunca acontecem sem lógica — eles estão ou vendo riscos para evitar, ou vendo oportunidades para se posicionar.

Agora a situação se inverteu, com 217 milhões de ETH na fila para entrar. Do lado da oferta, isso é um sinal positivo, mas há um problema: não podemos simplesmente comparar as entradas deste ano com as saídas do ano passado. A razão é bem simples — o custo do capital é diferente, e as expectativas de retorno também.

O ETH está atualmente em torno de 3200, e as instituições estão dispostas a fazer grandes apostas em staking aqui, o que basicamente indica confiança na continuidade de uma alta no preço. Será que vai voltar para 4600? Isso depende de alguns fatores-chave. Primeiro, o cenário macroeconômico, onde a política do Federal Reserve já mudou significativamente desde setembro do ano passado. Segundo, os fundamentos do próprio Ethereum, se o ecossistema L2 pode acelerar sua implementação, se o crescimento de aplicações reais consegue acompanhar as atualizações tecnológicas — tudo isso é crucial.

Para ser honesto, confiar apenas nos dados de staking para prever a direção do preço é um pouco como usar uma única vela para prever a próxima. Mas os 217 milhões de ETH nesse volume realmente não são pouco, pelo menos indicam que o grande capital tem uma visão relativamente otimista de médio prazo para o Ethereum.