No ano passado, quando o Bitcoin caiu de 120 mil dólares para 110 mil dólares, limpei diretamente 70% da minha posição. A secção de comentários explodiu — algumas pessoas disseram que eu era demasiado cauteloso, outras disseram que estava a criar pânico, e algumas ainda me enviaram mensagens privadas a meio da noite a perguntar se tinha informações confidenciais. Na verdade, nada disso. Esta operação seguia uma lógica de negociação que tenho vindo a usar há quase dez anos.

Desde que entrei em 2016, vivi completamente três ciclos completos do Bitcoin. Redimensionei posições em 2017 quando atingiu 20 mil dólares, e fiz novamente uma ajuste de posição em 2021 aos 69 mil dólares. Cada decisão não foi baseada em sensações, mas numa regra fundamental comum. Para ser direto, esta regra resume-se em duas palavras: ciclo. E a chave para compreender o ciclo é o mecanismo de "redução pela metade".

O Bitcoin tem, por natureza, um ritmo de ciclo de quatro anos, e a força motriz deste ritmo vem da redução pela metade. A cada quatro anos, a produção de Bitcoin diminui em 50%. Quando a oferta fica menor, o sentimento do mercado explode, e os preços são empurrados para extremos. Mas quanto mais loucamente sobe, mais violentamente cai. Isto não é uma suposição minha, mas uma regra verificada repetidamente ao longo de mais de dez anos do Bitcoin.

É só olhar para os dados históricos. Em 2013, o Bitcoin atingiu 1.200 dólares, altura em que toda a gente gritava "ultrapassar os dez mil dólares está próximo", e de repente em finais de 2014 caiu para 200 dólares, uma queda de mais de 80%. Este padrão de subidas e descidas vertiginosas repete-se em cada ciclo. Quando se compreende isto, fica-se a perceber por que razão é que fiz o ajuste naquele ponto temporal.