Ouro 2026: Será que realmente veremos um avanço para 5000 dólares?

O percurso do ouro em 2025 escreveu uma história inspiradora para os investidores, pois durante este ano o metal amarelo atingiu níveis nunca antes vistos, chegando a um pico de 4381 dólares por onça em meados de outubro, antes de recuar para a região de 4065 dólares com a aproximação do final do ano. Esta volatilidade despertou a curiosidade das carteiras de investimento sobre o que as espera em 2026, e se neste ano o ouro irá ultrapassar a barreira dos cinco mil dólares ou se as correções dominarão o cenário.

Por que os investidores escolheram o ouro?

A resposta está na natureza deste metal precioso, que funciona como um refúgio de proteção em tempos de turbulência. Durante 2025, a demanda por ouro esteve em alta contínua, atingindo um total de 1249 toneladas no segundo trimestre do ano, um aumento de 3% ao ano, enquanto seu valor subiu para 132 bilhões de dólares, um crescimento de 45%. Este aumento não veio do nada; diversos fatores impulsionaram os investidores para este porto seguro.

Os fundos de ouro negociados em bolsa tornaram-se um ponto de atração principal, com fluxos massivos que elevaram os ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares, o que significa que as participações chegaram a 3838 toneladas, um aumento de 6%. Este número aproxima-se gradualmente do pico histórico registrado em 3929 toneladas.

Os bancos centrais também não ficaram para trás, reforçando seus esforços na diversificação de suas reservas além do dólar americano. No primeiro trimestre de 2025, as compras totalizaram 244 toneladas, um nível superior em 24% à média trimestral anterior. Os números indicam que 44% dos bancos centrais globais agora gerenciam reservas em ouro, contra 37% há um ano.

A equação oferta e demanda: um desequilíbrio preocupante

Aqui reside o verdadeiro segredo para as previsões de alta do preço do ouro. A produção das minas atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, mas isso não foi suficiente para atender às crescentes necessidades do mercado. A lacuna entre demanda e oferta continua a se ampliar, especialmente porque o ouro reciclado caiu 1% no mesmo período, com os detentores de joias preferindo manter suas peças ao invés de vendê-las.

Essa escassez de oferta aumenta as chances de continuidade da pressão de alta sobre os preços. O fator adicional é o custo; o custo médio global de extração subiu para 1470 dólares por onça em meados de 2025, o mais alto em uma década. Isso significa que qualquer aumento na produção será lento e dispendioso.

Políticas monetárias: o vento favorável ao ouro

A Reserva Federal dos EUA reduziu as taxas de juros duas vezes desde dezembro de 2024, e os indicadores apontam para mais cortes no horizonte. Em outubro de 2025, a taxa caiu 25 pontos base, para uma faixa de 3,75-4,00%. Os mercados esperam uma redução adicional em dezembro de 2025.

Este caminho de afrouxamento monetário apoia diretamente as previsões de alta do ouro. Quando as taxas de juros caem, também diminuem os rendimentos reais dos títulos, reduzindo o custo de oportunidade de manter um metal que não gera juros. Além disso, as taxas de juros baixas enfraquecem o dólar americano, que caiu 7,64% desde seu pico no início do ano até meados de novembro de 2025.

Outros bancos centrais seguem na mesma direção, com o Banco Central Europeu e o Banco do Japão mantendo políticas expansionistas, o que reforça a demanda global por ativos seguros.

Fatores geopolíticos: o medo eleva os preços

Conflitos comerciais entre os Estados Unidos e a China, além de tensões na região do Oriente Médio, levaram os investidores a aumentarem sua exposição ao ouro. Agências de notícias internacionais relataram que a incerteza geopolítica em 2025 elevou a demanda em 7% ao ano.

Quando as preocupações sobre o estreito de Taiwan e o fornecimento global de energia aumentaram no terceiro trimestre, o preço à vista saltou para 3400 dólares por onça. Posteriormente, com a continuidade da incerteza, continuou a subir, ultrapassando 4300 dólares.

Este comportamento histórico nos ensina que qualquer nova crise geopolítica em 2026 pode ser suficiente para impulsionar os preços a níveis recordes.

Dívida global e inflação contínua

A dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, segundo o Fundo Monetário Internacional, o que gerou sérias preocupações sobre a sustentabilidade das políticas fiscais nos principais países. Essa situação levou os investidores a recorrerem ao ouro como um refúgio que protege contra a perda do poder de compra.

O Banco Mundial estimou que os preços do ouro subiram 35% em 2025, impulsionados parcialmente por pressões inflacionárias. Com a aproximação de 2026, os analistas esperam que algumas dessas pressões se reduzam, mas os preços permanecerão elevados em relação aos anos anteriores.

Dados da Bloomberg Economics revelam que 42% dos maiores fundos de hedge aumentaram suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025, justamente por causa do medo da dívida soberana.

O que as grandes instituições financeiras preveem?

As previsões de preço do ouro de bancos líderes indicam níveis ambiciosos:

HSBC espera uma forte arrancada para 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média prevista de 4600 dólares ao longo do ano, contra uma média de 3455 dólares em 2025.

Bank of America elevou sua previsão para 5000 dólares também, como pico potencial em 2026, com uma média prevista de 4400 dólares. No entanto, alertou para correções de curto prazo se os investidores realizarem lucros.

Goldman Sachs ajustou sua previsão para 4900 dólares por onça, apoiada por fluxos robustos para fundos de ouro negociados e compras contínuas de bancos centrais.

J.P. Morgan prevê que o ouro atingirá cerca de 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais comum entre essas previsões varia entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, com uma média prevista entre 4200 e 4800 dólares.

Previsões do preço do ouro na região do Oriente Médio

A região tem mostrado movimentações notáveis nas reservas de ouro dos bancos centrais. O Banco Central do Egito adicionou uma tonelada no primeiro trimestre de 2025, enquanto o Banco Central do Catar acrescentou 3 toneladas.

No Egito, as previsões indicam que o preço do ouro pode chegar a cerca de 522.580 libras egípcias por onça em 2026, representando um aumento de 158,46% em relação aos preços atuais.

Na Arábia Saudita, se convertermos a previsão global de 5000 dólares por onça para riais sauditas, com uma taxa de câmbio fixa entre 3,75 e 3,80, podemos ver preços próximos de 18.750 a 19.000 riais sauditas.

Nos Emirados Árabes Unidos, a mesma previsão se traduziria em 18.375 a 19.000 dirhams Emirados por onça.

É importante lembrar que essas previsões dependem de premissas como a estabilidade das taxas de câmbio e a continuidade da demanda global, sem grandes turbulências econômicas.

Riscos e correções potenciais

Nem todas as previsões são totalmente otimistas. HSBC alertou que o momentum de alta pode perder força na segunda metade de 2026, com uma possível correção para cerca de 4200 dólares por onça se os investidores realizarem lucros de forma intensa. Contudo, descartou uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um choque econômico severo.

Goldman Sachs advertiu que manter os preços acima de 4800 dólares pode colocar o mercado à prova de sua “credibilidade de preço”, ou seja, a capacidade do ouro de sustentar seus níveis elevados.

Por outro lado, analistas do J.P. Morgan e do Deutsche Bank concordam que o ouro entrou em uma nova faixa de preço difícil de ser quebrada para baixo, graças a uma mudança estratégica na visão dos investidores sobre ele como um ativo de longo prazo.

Análise técnica: o que dizem os gráficos?

No final de novembro de 2025, o ouro fechou a 4065 dólares por onça, após romper a tendência de alta no gráfico diário que vinha de agosto até meados de outubro. Ainda assim, mantém-se firme na principal linha de tendência de alta de curto e médio prazo.

O nível de 4000 dólares representa um suporte forte, e sua quebra com fechamento diário claro pode levar a uma busca por 3800 dólares, 50% de retração de Fibonacci. Por outro lado, 4200 dólares representam as primeiras resistências importantes, e sua superação abriria caminho para 4400 e 4680.

O índice de força relativa (RSI) está em nível 50, indicando mercado neutro. O indicador MACD permanece acima da linha de sinal, confirmando que a tendência geral ainda é de alta.

A previsão técnica aponta para uma continuidade de negociação dentro de um intervalo lateral inclinando-se para cima entre 4000 e 4220 dólares no curto prazo, com a visão geral permanecendo positiva enquanto o preço estiver acima da linha de tendência principal.

Como aproveitar essas oportunidades?

Investidores têm várias opções para participar do movimento do ouro:

Compra física: barras de ouro oferecem propriedade real, mas requerem espaço de armazenamento e seguro.

Fundos negociados em bolsa (ETFs): fundos que investem em ouro proporcionam maior facilidade e menores custos.

Ações de mineração: comprar ações de empresas de mineração e comércio oferece exposição indireta.

Contratos por diferença (CFDs): essa opção permite especular sobre movimentos de preços de curto prazo. Mas lembre-se de que CFDs envolvem riscos elevados, e é fundamental usar um corretor confiável que ofereça ferramentas de análise robustas e suporte 24 horas.

Conclusão

As previsões de preço do ouro para 2026 parecem, em geral, positivas, mas dependem da estabilidade de fatores específicos. Se os rendimentos reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, o ouro pode atingir recordes históricos próximos de 5000 dólares. Por outro lado, se a inflação diminuir e a confiança nos mercados financeiros retornar, o metal poderá entrar em uma fase de estabilidade de longo prazo.

O que é certo é que este metal precioso continuará a ser foco de atenção de investidores e bancos centrais, em busca de segurança em um mundo econômico repleto de incertezas.